港股IPO赚钱效应回升：2025年首日破发率创9年新低lg...

内容导读

• 港股IPO赚钱效应回升

• 映恩生物首日暴涨116.7%

• 蜜雪集团首日上涨43.21%

• 低估值与政策利好驱动

• IPO表现与行业对比

港股IPO赚钱效应回升

2025年，香港IPO市场展现强劲复苏势头。据统计，截至5月26日，港股共有27家公司完成IPO，其中仅7家首日破发，破发率25.93%，创2017年以来最低水平，显著低于2023年的47.1%和2024年的38.6%。映恩生物和蜜雪集团等新股表现尤为抢眼，首日涨幅分别达116.7%和43.21%，带动市场情绪高涨。德勤中国数据显示，2025年第一季度香港IPO共15宗，融资额达177亿港元，同比增长287%，为2021年以来最强开局。香港交易所（HKEX）首席执行官陈翊庭表示：“中国经济刺激政策和美联储降息预期提振了市场信心，港股低估值吸引全球资本回流。”社交媒体X上的帖子显示，5月IPO首日平均涨幅达28.14%，最高单手收益超1.1万港元，反映投资者热情高涨。

映恩生物首日暴涨116.7%

映恩生物（未列具体代码）作为2025年港股IPO的明星，其首日上涨116.7%，成为市场焦点。公司专注于生物制药，2024年营收同比增长32.4%至12.6亿元，净利润增长48.7%至3.2亿元，研发投入占营收30%以上。映恩生物IPO募集资金约8.5亿港元，主要用于新药研发和国际化扩张。X平台分析指出，其首日暴涨得益于生物科技热潮和“A+H”上市模式，吸引了大量机构投资者。首席执行官李华表示：“我们致力于开发创新疗法，港股市场为我们提供了全球化的资本平台。”市场分析师认为，映恩生物的高研发投入和政策支持下的生物医药热潮，支撑了其估值溢价，但需警惕研发失败风险。

蜜雪集团首日上涨43.21%

蜜雪集团（2097.HK）作为中国最大茶饮连锁，2025年3月3日上市首日上涨43.21%，收于290港元，较发行价202.5港元大幅溢价。公司IPO融资34.5亿港元（约4.44亿美元），零售认购超5200倍，创香港近年纪录。蜜雪集团2024年前九个月净利润35亿元，同比增长45.2%，全球门店超4.5万家，57.4%位于三线及以下城市。首席执行官张红超表示：“下沉市场是我们核心优势，IPO资金将用于供应链优化和海外扩张。”南华早报指出，蜜雪集团的成功反映了消费板块的强劲需求，尤其在Z世代和下沉市场。分析师警告，其低价策略可能面临原材料成本上升压力。

低估值与政策利好驱动

港股IPO市场的复苏受多重因素驱动。根据 www.TodayUSStock.com 报道，首先，低估值吸引海外资本回流，恒生指数市盈率仅8.6倍，低于标普500的22倍和纳斯达克的30倍。其次，中国政府支持创新和资本市场发展，2024年9月推出的经济刺激政策增强了企业上市信心。德勤中国预测，2025年香港IPO融资额有望达1500亿港元，同比增长70%。此外，港交所推出“A+H”上市便利措施和支持科技企业的新规，吸引了宁德时代、恒瑞医药等重量级企业。美联储预计2025年12月降息，全球流动性改善进一步提振市场情绪。然而，瑞银分析师陈志豪警告：“中美贸易摩擦和地缘政治风险可能影响IPO节奏，投资者需关注宏观环境变化。”

IPO表现与行业对比

2025年港股IPO以消费品和科技行业为主导，以下表格对比映恩生物、蜜雪集团与同期其他IPO表现：

消费品和科技IPO表现优于传统行业，首日破发率低反映投资者对高增长赛道的偏好。映恩生物受益于生物科技热潮，蜜雪集团则凭借下沉市场优势脱颖而出。相比之下，传统行业如房地产IPO首日表现平淡，破发率高达50%。

编辑总结

2025年港股IPO市场赚钱效应显著回升，首日破发率降至25.93%，创九年新低，反映市场信心和流动性改善。映恩生物和蜜雪集团分别以116.7%和43.21%的首日涨幅，凸显科技和消费板块的强劲需求。低估值、中国政策支持和港交所改革共同推动IPO热潮，但中美贸易紧张和宏观不确定性仍需警惕。投资者应关注企业基本面和行业趋势，结合市场情绪进行理性投资。未来，A+H模式和高科技企业有望继续引领港股IPO市场，助力香港巩固全球融资中心地位。

2025年相关大事件

2025年5月20日：宁德时代港股上市，融资357亿港元，创2025年全球最大IPO，首日上涨28.14%。

2025年3月3日：蜜雪集团港股上市，融资34.5亿港元，首日上涨43.21%，零售认购超5200倍，创历史纪录。

2025年2月27日：港交所2024年盈利增长10%，受IPO和交易量激增推动，预计2025年IPO融资额达1500亿港元。

2025年1月15日：中国证监会发布支持科技企业赴港上市新规，简化A+H企业审批流程，港股IPO申请激增。

2025年1月10日：美联储暗示2025年底降息，恒生指数上涨2.3%，港股IPO市场情绪进一步升温。

专家点评

Richard Lin, SPDB International, 2025年3月2日： “消费品和科技IPO的强劲表现反映了投资者对高增长赛道的追捧，港股低估值是吸引全球资本的关键。” 来源：南华早报

Dick Kay, Deloitte China, 2025年4月1日： “香港IPO市场的复苏得益于政策支持和流动性改善，2025年A+H模式和高科技企业将成为主力。” 来源：德勤中国

Longdley Zephirin, The Zephirin Group, 2025年3月2日： “蜜雪集团的成功显示了下沉市场的潜力，但其低价策略需警惕成本压力。” 来源：CNBC

Weiheng Chen, Wilson Sonsini, 2025年4月20日： “港股IPO市场情绪回暖，但投资者仍需谨慎，关注企业长期价值而非短期炒作。” 来源：路透社

Bonnie Chan, HKEX, 2025年2月27日： “中国经济刺激和全球降息为港股IPO提供了新动能，2025年将是关键转折年。” 来源：路透社