摩根大通：波斯湾运输中断风险20%，原油价格或飙至120-130美元lg...

内容导读

• 摩根大通原油市场展望

• 波斯湾运输中断风险解析

• 全球供需平衡与油价预测

• 地缘政治与市场情绪

• 投资建议与风险提示

摩根大通原油市场展望

根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根大通6月23日发布报告，重申波斯湾能源运输重大中断风险概率为20%，若发生，可能推高布伦特原油价格至120-130美元/桶。分析师Natasha Kaneva表示，尽管存在地缘政治风险，全球石油供应充足，供需平衡支撑该行2025年Q2布伦特均价预测67美元/桶。若风险溢价消散，价格或回落至60美元/桶。6月22日，布伦特收于79.23美元/桶，月涨22.31%，反映市场已部分计入风险溢价。X用户@OilTrader2025称，“摩根大通报告凸显波斯湾紧张局势，短期油价或维持高波动。”

波斯湾运输中断风险解析

波斯湾通过霍尔木兹海峡运输全球约20%石油（日均1800-1900万桶），包括沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔、伊拉克及伊朗原油。摩根大通估算，伊朗若因冲突封锁海峡，油价可能飙至120-130美元/桶，较当前79.23美元/桶高50%以上。Rapidan Energy 6月21日报告指出，伊朗若攻击海湾能源设施或船只，供应中断可能持续数周至数月，推高风险溢价。J.P. Morgan强调，美国第五舰队虽驻巴林，但无法迅速化解长期封锁。X用户@EnergyAnalyst2025评论，“霍尔木兹海峡若中断，全球能源市场将面临空前冲击，油价或超150美元。”

全球供需平衡与油价预测

国际能源署（IEA）6月16日报告显示，2025年全球石油需求增长720千桶/日，低于此前预期，供应增1800千桶/日，达104.9百万桶/日，市场供过于求。OPEC+推迟增产至2025年4月，削减2025年过剩预期，布伦特6月涨至74美元/桶。摩根大通预测，2025年需求增800千桶/日，OPEC+6月增产411千桶/日，供需平衡支撑Q2布伦特67美元/桶。金曼 Sachs 6月22日预计，若伊朗供应减170万桶/日，油价峰值90美元/桶，2026年回60美元/桶。全球库存4月增3210万桶，非OECD原油库存主导，缓解供应压力。

地缘政治与市场情绪

以色列6月13日起空袭伊朗核设施及军事目标，伊朗报复性打击，推高布伦特6月22日达79.23美元/桶，月涨22.31%。伊朗日产480万桶，出口260万桶（主输中国），未受直接影响，但市场担忧冲突升级。Capital Economics 6月12日称，若伊朗出口设施受损，布伦特或达80-100美元/桶，非OPEC增产可部分缓解。特朗普政府优先降低油价至50美元/桶以下，关税政策与伊朗制裁加剧市场不确定性。X用户@GeoPolRisk2025称，“中东冲突若波及海湾，油价飙升将冲击全球通胀，需警惕。”

投资建议与风险提示

摩根大通预测布伦特Q2 2025均价67美元/桶，短期因波斯湾风险溢价高企，油价或在70-80美元/桶波动，长期供过于求或压低至60美元/桶。能源股如埃克森美孚（XOM.US）、雪佛龙（CVX.US）因成本控制与股息稳定具防御性，短期目标价分别上调至130美元、170美元。投资者可关注OPEC+7月会议与中东局势，短线交易布伦特期货（目标75-80美元），长期配置能源ETF（如XLE）。风险包括冲突缓和导致溢价骤降、全球需求疲软及新能源替代加速。巴克莱6月20日警告，“地缘风险溢价难持续，油价或在Q3回落至65美元。”

编辑总结

摩根大通报告指出，波斯湾运输中断风险20%，若发生，布伦特油价或飙至120-130美元/桶，当前市场已计入部分溢价，6月22日布伦特收79.23美元/桶。全球供需平衡支撑Q2 2025均价67美元/桶，OPEC+推迟增产与非OPEC供应增长缓解过剩压力。中东冲突推高短期波动，但长期供过于求趋势明显。投资者应关注地缘动态与OPEC+政策，短期捕捉高波动机会，长期平衡通胀与需求风险，谨慎配置能源资产。

2025年相关大事件

2025年6月22日：布伦特原油涨至79.23美元/桶，月涨22.31%，受以色列-伊朗冲突升级影响。

2025年6月13日：以色列空袭伊朗核设施，布伦特跳涨10%，达74美元/桶，市场担忧海峡封锁。

2025年6月4日：EIA预测2025年布伦特均价61美元/桶，2026年59美元/桶，库存上升压力油价。

2025年5月14日：IEA下调2025年需求增长至740千桶/日，布伦特跌至66美元/桶四年来低点。

2025年4月25日：OPEC+推迟增产至2025年4月，布伦特反弹至68美元/桶，缓解过剩预期。

国际投行与专家点评

“波斯湾运输中断20%概率推高风险溢价，布伦特Q2 2025或达67美元，长期供过于求压价至60美元。” ——摩根大通分析师Natasha Kaneva，2025年6月23日，来源于其在J.P. Morgan报告。

“伊朗若封锁霍尔木兹海峡，油价或超100美元，短期峰值90美元，2026年回60美元。” ——金曼 Sachs分析师，2025年6月22日，来源于其在TheStreet的分析。

“中东冲突推高布伦特至80-100美元，但非OPEC增产将限制涨幅，长期看65美元。” ——Capital Economics分析师，2025年6月12日，来源于其在BBC的报告。

“伊朗供应中断风险30%，霍尔木兹封锁或推油价超100美元，持续时间超市场预期。” ——Rapidan Energy分析师Bob McNally，2025年6月21日，来源于其在CNBC的采访。

“油价短期受地缘驱动，长期供需过剩，布伦特Q3 2025或回落至65美元，需警惕需求疲软。” ——巴克莱能源分析师，2025年6月20日，来源于其在Reuters的报告。