哔哩哔哩Q1营收70亿元：游戏与广告双引擎驱动，盈利能力显著提升lg...

内容导读

• 哔哩哔哩Q1营收70亿元，同比增长24%

• 游戏与广告收入强劲增长

• 用户粘性提升，日活跃用户达1.067亿

• 市场背景与驱动因素

• 投资者应对策略

哔哩哔哩Q1营收70亿元，同比增长24%

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年5月20日，哔哩哔哩（BILI.US, 9626.HK）发布2025年第一季度财报，总营收达70亿元人民币（约9.65亿美元），同比增长24%，超出市场预期6.91亿元人民币。经调整净利润3.615亿元人民币（约4980万美元），较2024年同期净亏损4.559亿元人民币实现显著扭亏为盈。美股盘前股价一度上涨4.95%，但截至18:01下跌4.97%，收于18.81美元；港股哔哩哔哩-W（9626.HK）下跌1.96%，收于147.50港元。财报显示，移动游戏与广告收入成为增长双引擎，用户粘性持续增强。首席执行官陈睿表示：“我们在2025年第一季度实现强劲财务表现，日活跃用户突破1亿，社区生态与商业化能力进一步提升。”@ABBONews在X平台发帖称：“哔哩哔哩Q1 EPS超预期，营收达70亿元，盘前涨近5%。”

游戏与广告收入强劲增长

哔哩哔哩Q1收入结构如下：- 广告收入：20亿元人民币（约2.753亿美元），同比增长20%，占总营收28.6%。增长得益于平台优化广告产品及年轻用户的高粘性，游戏、电商和消费电子行业广告投放显著增加。@yicaichina在X平台指出，广告收入增长反映了B站对Z世代的吸引力。- 移动游戏收入：17.3亿元人民币（约2.386亿美元），同比增长76%，占总营收24.7%。《三国：谋定天下》持续贡献收入，动漫IP游戏《咒术回战：幻影游行》全球发行表现强劲。@nobustocks在X平台评论：“移动游戏收入暴增76%，成为B站盈利转正的关键。”- 增值服务：约28亿元人民币，同比增长约22%，包括直播、会员订阅等，占总营收约40%。- IP衍生品及其他：约4.7亿元人民币，占总营收约6.7%。    毛利润同比增长58%至25亿元人民币，毛利率提升至35.7%，较2024年同期（26.1%）显著改善，反映高毛利业务占比提升与成本控制优化。

用户粘性提升，日活跃用户达1.067亿

哔哩哔哩Q1用户数据亮眼：    - 日活跃用户（DAU）：1.067亿，同比增长4.2%，较2024年同期1.024亿增长显著。    - 月活跃用户（MAU）：约3.5亿，同比增长约12%。    - 平均日使用时长：108分钟，较2024年同期（99分钟）增加9分钟，显示用户粘性增强。@BrianTycangco在X平台表示：“B站DAU达1.07亿，用户日均使用时长108分钟，社区粘性为增长核心。”高用户粘性得益于平台多元化内容战略，涵盖动漫、游戏、科技及生活方式，AI驱动的个性化推荐进一步提升用户体验。2025年3月，B站与CCTV春晚合作吸引超2.3亿次观看，助推用户增长。

市场背景与驱动因素

哔哩哔哩的强劲表现反映了中国视频与游戏市场的增长潜力。弗若斯特沙利文预测，2025年中国在线视频市场规模将达1800亿元人民币，Z世代用户占比超60%。B站凭借70%用户为90后、平均年龄26岁的优势，持续吸引广告商与游戏开发者。@CatCapital_Ltd在X平台称：“B站Q1营收超预期，盈利能力改善，AI与社区生态为其长期增长奠定基础。”- 游戏业务：2024年推出的《三国：谋定天下》成为收入支柱，2025年《咒术回战：幻影游行》全球发行进一步巩固游戏板块。摩根士丹利5月16日报告预测，B站2025年游戏收入有望突破70亿元人民币。- 广告业务：AI驱动的广告投放优化与“UP主”内容营销增强了平台吸引力，双11期间GMV增长154%。- 财务健康：截至2025年3月31日，B站现金及等价物达174亿元人民币（约24亿美元），可支持持续扩张。然而，竞争压力加剧（抖音、快手等）与监管风险（如直播与游戏内容审查）可能影响未来增长。@TechBit在X平台指出：“B站盈利转正，但需警惕短视频平台竞争与游戏单一爆款依赖。”

投资者应对策略

哔哩哔哩的盈利能力与用户增长为投资者提供了布局机会，以下为推荐策略：

激进投资者可买入BILI股票，稳健投资者可选择科技与游戏ETF，等待Q2数据确认增长可持续性。GuruFocus估算B站内在价值为27.50美元，较当前股价18.81美元有46%上行空间。

编辑总结

哔哩哔哩2025年Q1营收70亿元，同比增长24%，移动游戏与广告收入分别增长76%和20%，推动经调整净利润3.62亿元，首次实现季度盈利。日活跃用户达1.067亿，用户粘性增强，AI技术与多元化内容战略为其增长核心。然而，短视频平台竞争与游戏爆款依赖需警惕。投资者可关注B站的AI与游戏布局，采取股票或ETF投资策略，平衡短期波动与长期增长潜力。

名词解释

• 日活跃用户（DAU）：每日登录并使用平台服务的用户数量，B站Q1达1.067亿。

• 经调整净利润：剔除非经常性损益后的净利润，反映核心业务盈利能力。

• 移动游戏收入：来自手机游戏的收入，如B站《三国：谋定天下》。

• 广告收入：通过平台广告投放获得的收入，B站Q1达20亿元。

2025年相关大事件

2025年5月20日：哔哩哔哩发布Q1财报，营收70亿元，同比增长24%，经调整净利润3.62亿元，DAU达1.067亿。

2025年3月15日：B站与CCTV春晚合作吸引超2.3亿次观看，DAU同比增长20%。

2025年2月20日：B站Q4 2024财报实现首次GAAP盈利，净利8900万元人民币，游戏收入增长79%。

2025年1月10日：《咒术回战：幻影游行》全球发行，登顶美国iOS免费游戏榜。

专家点评

2025年5月20日，@CatCapital_Ltd在X平台发帖：“B站Q1营收超预期，盈利能力改善，AI与社区生态为其长期增长奠定基础。”

2025年5月16日，摩根士丹利分析师Tim Hsiao在报告中表示：“B站游戏与广告业务的双轮驱动使其估值具吸引力，预计2025年收入增长20%-25%。”

2025年5月19日，@yicaichina在X平台评论：“B站广告收入增长20%，Z世代用户粘性为其核心竞争力。”

2025年5月18日，华创证券分析师指出：“B站盈利转正标志其商业化进入新阶段，但需关注游戏单一爆款风险。”

2025年5月17日，@nobustocks在X平台表示：“B站移动游戏收入增76%，DAU突破1亿，长期潜力可期，但短期波动需谨慎。”