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easyMarkets易信:美元持稳、黄金震荡、比特币狂飙:宏观博弈下的资产新格局

2025-07-11 16:15:26
易信easyMarkets
15-20年 |澳大利亚监管 | 塞浦路斯监管
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摘要:全球金融市场再度被特朗普关税政策、强劲美国就业数据以及美联储利率预期分歧所驱动。美元指数在多空交织中保持坚挺,澳元趁势反弹,黄金整理于高位,而比特币则借助链上资金与ETF流入创下历史新高。在多重因素叠加下,市场信号充满复杂性:一方面宏观基本面尚存韧性,另一方面政治与贸易不确定性构成结构性扰动。

全球金融市场再度被特朗普关税政策、强劲美国就业数据以及美联储利率预期分歧所驱动。美元指数在多空交织中保持坚挺,澳元趁势反弹,黄金整理于高位,而比特币则借助链上资金与ETF流入创下历史新高。在多重因素叠加下,市场信号充满复杂性:一方面宏观基本面尚存韧性,另一方面政治与贸易不确定性构成结构性扰动。

美元指数

美元在特朗普关税威胁与强劲就业数据中维持稳定

美元指数在亚洲交易时段小幅回调后维持在97.50上方。

美国初请失业金人数降至22.7万,但续请人数升至2021年以来最高。

美联储6月会议纪要显示,多数官员支持年内降息。

技术面显示美元反弹动能仍然疲弱,RSI仍处于50以下,MACD略有改善。

周四,尽管美元在亚洲交易时段一度走弱,但随后因特朗普新的关税威胁和强劲就业数据的提振而企稳。美元指数在纽约交易时段高点97.92后略微回落,受阻于97.80–98.00关键阻力区域。

此前,受美联储降息预期升温以及10年期美债拍卖需求强劲影响,国债收益率大幅下滑,导致美元承压。与此同时,FOMC 6月会议纪要释放出年内可能降息的信号,也为美元构成压力。

特朗普关税战升级:增加七国关税威胁并怒批巴西司法

特朗普周三通过 Truth Social 发布新一轮“关税函”,将关税威胁扩大至包括菲律宾、文莱、摩尔多瓦、阿尔及利亚、伊拉克、利比亚和斯里兰卡等七个国家,拟征收20%-30%的进口关税。此外,特朗普还威胁将对巴西出口征收高达50%的关税,指责前总统博索纳罗的审判是“国际耻辱”,并致信现任总统卢拉要求立即停止。

尽管市场认为这是一种带有政治意味的操作,但这一举措强化了特朗普强硬的贸易立场,也提升了市场对全球贸易冲突的担忧,从而对美元形成支撑。

市场动态:美联储谨慎、特朗普施压、美国债务飙升

就业数据:7月第一周,美国初请失业金人数降至22.7万,连续第四周下降,创7周新低;但续请失业金人数上升至196.5万,创2021年以来新高。表明劳动力市场短期强韧,但长期就业形势可能趋紧。

特朗普再批美联储:特朗普周四在 Truth Social 上再次攻击美联储主席鲍威尔,讽刺他“动作太慢”,并强调美股创高、加密货币走强以及政府关税收入增长,说明美国经济正在“强势复苏”。他声称美国是“世界第一信用国家”,并呼吁美联储立即大幅降息3个百分点,以降低国家债务融资成本。

FOMC纪要摘要:6月17-18日会议纪要显示,多数官员认为年内降息是合适的;关税引发的通胀可能是短期的,长期通胀预期依然锚定。少数官员认为,若数据符合预期,将在下一次会议中考虑降息。整体来看,联储仍维持“数据依赖”态度。

市场预期变化:纪要公布后,7月降息预期从几日前的20%-25%骤降至仅6.7%;而9月降息25个基点的概率上升至67.3%,反映市场更倾向于年内稍晚降息。

美联储官员讲话:

美国旧金山联储主席玛丽·戴利在最新表态中指出,美联储在当前货币政策决策中应防止“过度等待”,否则可能面临在经济转向时反应滞后的风险。她强调,数据虽然尚未完全指向降息的必要性,但过度依赖过去数据而非前瞻判断,可能导致政策“跟不上节奏”。

此番言论显示,美联储内部尽管整体立场依然倾向于谨慎观望,但已有部分官员担忧,在高利率背景下经济或已开始显现疲态,若不及时应对,将错失软着陆窗口。

美联储理事克里斯托弗·沃勒在达拉斯联储的讲话中再次力挺7月降息,认为关税带来的价格冲击是“一次性”的,不会对通胀路径构成持久威胁,央行应“看穿”这些短期波动。

主要观点:

关税会推动一次性物价上涨,但不是持续性因素;

货币政策已属偏紧状态,应适度松动;

当前失业率接近长期自然水平,经济基本面允许“适度宽松”;

此次降息“并非政治驱动”,是基于经济数据与通胀前景的判断。

市场观察人士认为,沃勒作为2026年潜在美联储主席候选人之一,其观点在联储内部具有一定影响力,此番公开支持7月降息,可能为短期内政策转向铺路。

美国债务危机加剧与关税政策延长

国债激增:美国国家债务已飙升至36.6万亿美元,仅过去一天就增加近3700亿美元。原因在于新通过的《大而美法案》提高了5万亿美元债务上限,引发短期国库券的大量发行。

关税战时间线延长:特朗普已将原定于7月9日到期的“对等关税”宽限期延长至8月1日,目前已有21个国家收到关税函,税率在20%-50%之间。仅英国、越南和中国达成了临时协议,其余国家仍面临高额关税威胁,贸易不确定性持续发酵。

关税引发关注:特朗普确认将于8月1日对铜进口征收50%关税,理由为国家安全,强调铜对半导体、军工、数据中心等产业至关重要,指责美国过度依赖进口是“领导人昏庸”的结果,并誓言重建“业霸权”。

技术分析:美元指数维持在下行楔形中整理

阻力区:97.80–98.00(前期支撑转为阻力,位于楔形上沿)

支撑区:97.38(9日EMA)、96.50(楔形下沿)

技术结构显示美元仍处于下行楔形中,该形态通常具有看涨反转潜力。若突破98.00,将确认楔形上破,有望开启新一轮涨势;若跌破97.50,或回测96.50。

动能指标方面:

RSI回升至41.89,仍低于中性位50,表明反弹动能偏弱;

MACD呈现初步看涨交叉,柱状图微幅转正,显示短线企稳迹象。

澳元/美元

市场背景:美债拍卖与就业数据为美联储前景增添复杂性

美国初请失业金人数降至22.7万,创7周新低,显示劳动力市场依然具有韧性。

然而,续请失业金人数升至多年高位,暗示再就业难度加大,或影响薪资压力与通胀路径。

圣路易斯联储主席穆萨莱姆称劳动力市场接近“完全就业”,但警告新一轮关税可能重新推升通胀。

周三公布的6月会议纪要显示,美联储官员大多倾向于暂不降息,原因在于对关税通胀的持续性仍有不确定。

周四举行的30年期美债拍卖收益率高达4.889%,为6月初以来最高,显示长期美债需求疲弱,利率上行压力不减。

澳元反弹:风险偏好回升,美指疲软支撑澳元

AUD/USD 当前交投于0.6580附近,受益于市场风险偏好回升以及美元情绪脆弱。

投资者等待更明确的经济信号,美元暂时缺乏强劲买盘支撑。

技术分析:看涨结构强化,关键阻力在0.6600

黄金交叉形成:50日EMA上穿200日EMA,构成技术上的“黄金交叉”,表明中期趋势转强。

上升通道运行:汇价目前运行于明确的上升通道中,支撑位在0.6550(斐波那契61.8%回撤位)。

心理关口压制:0.6600是重要的心理与结构性阻力位,若突破将打开进一步上涨空间,目标看向:

11月高点:0.6680

78.6%斐波那契回撤位:0.6722

指标表现:

RSI:当前约为59,显示上涨动能强劲但未过热。

支撑位:

50日EMA:0.6480

200日EMA:0.6438

若上述均线失守,下一支撑位于0.6428(50%回撤位)

整体而言,只要AUD/USD维持在关键均线和上升通道之上,技术面将继续倾向看涨。

黄金

企稳于3300美元上方,强劲就业数据与高收益率限制涨幅

市场概况:就业数据强劲、美债收益率高企、关税风险抬头

黄金价格在周四美盘时段基本持稳,交投于3300美元上方,尽管美国数据强劲、美元坚挺,但市场对特朗普加征关税带来的不确定性保持谨慎情绪。

美国初请失业金人数降至22.7万人,优于预期和前值,表明就业市场韧性依旧,削弱了市场对7月降息的预期。

与此同时,美联储会议纪要显示尽管部分官员支持尽早降息,但多数仍倾向等待更明确的数据,尤其担心新一轮关税导致的通胀压力。

黄金支撑因素:ETF流入、地缘风险预期

尽管上涨空间受限,但黄金仍保持稳健表现:

ETF流入大增:2025年上半年黄金ETF净流入达 380亿美元,持有量增加 397吨,为2022年8月以来最大单期流入。

特朗普发起关税攻势:本周对巴西实施 50%关税,并警告将对“亲BRICS”国家加征额外 10%关税,引发避险情绪。

市场对 地缘政治升级仍有担忧——RJO Futures 高级分析师 Pavilonis 表示,除非出现重大地缘事件,否则金价难以突破3400美元。

技术分析:黄金在3300附近盘整,上行受限但趋势仍偏多

阻力位:

$3,319(50日均线)

$3,345(20日均线)

若突破,将指向 $3,350 和 $3,400

支撑位:

$3,300(心理关口)

$3,246(6月30日低点)

$3,185(100日均线)

$3,120(5月15日低点)

技术指标:

RSI 指标平稳,处于中性水平,表明价格处于整理阶段。

金价结构仍维持上行趋势,只是当前买盘动能不足以推动进一步突破。

核心总结:

道琼斯指数

市场动态概览

道琼斯指数周四反弹,收复本周初的部分跌幅。

尽管特朗普政府再度威胁对多国商品加征高额关税,包括对巴西商品和铜进口征收50%关税,以及对韩国、日本等国家商品加征双位数税率,但市场认为这些举措未必全部兑现。

当前投资者倾向于押注——特朗普将推迟或部分撤销这些威胁中的关税计划,尤其是最初于4月公布、原定7月9日启动、现已延期至8月1日的“对等关税”方案。

就业数据维稳提振风险偏好

美国上周初请失业金人数录得22.7万,略优于预期和前值(23.3万),显示就业市场总体稳定。

虽然这并非重大改善,但足以维持市场情绪,避免进一步恐慌抛售。

美联储前景分歧仍存

最新FOMC会议纪要显示,官员之间关于是否该降息的分歧加大,部分偏鸽派成员已开始公开发声支持降息。

特朗普持续呼吁美联储降息,并加强了对主席鲍威尔的舆论攻势。

鲍威尔则继续维持观望且依赖数据的立场,认为频繁变化的贸易政策是当前决策的一大不确定性来源。

技术面前瞻:道指有望挑战历史高位

道指目前交投于44,900点附近,已收复本周初的下跌空间。

若市场对“关税落空”的预期延续,多头动能有望再次冲击45,000点以上历史新高。

当前走势结构偏向看涨,但仍需密切关注贸易政策与宏观数据进展。

市场总结

比特币

周四,比特币(BTC)价格进一步加速上涨,首次突破113,000美元,进入新的“价格探索”阶段。市场对特朗普新一轮关税带来的宏观不确定性感到担忧,在美元疲软、美联储独立性受到质疑的背景下,风险资产(如BTC、ETH、XRP)吸引了大量资金流入。

三大链上与资金面信号支持比特币延续上涨:

1. 交易所流入量降至十年新低,卖压极度温和

数据显示,日均比特币流入交易所量已降至 18,000枚BTC,为自 2015年4月以来最低。相比去年11月26日BTC突破10万美元时的 81,000枚BTC流入,如今的链上流入大幅减少,显示市场抛压大幅减轻。

2. “比特币巨鲸”大幅减少转账至交易所的数量

持币超过100枚BTC的大型持有者,当前转入交易所的数量已从11月的 62,000枚降至仅 7,000枚。这类“巨鲸”的动向通常对价格影响巨大,该趋势说明他们短期并不打算兑现盈利,有助于维持价格强势。

3. 机构资金稳步流入:现货ETF四连涨,净流入突破500亿美元

本周三,美国12只比特币现货ETF合计净流入 2.18亿美元;

上周合计流入 7.7亿美元,本周截至目前已达 5.15亿美元;

累计净流入突破500亿美元,资产管理规模均值达 1394亿美元。

这些资金流向表明:机构投资者依然持续看涨,而ETF成为追踪这一趋势的重要窗口。

有分析师表示:“若当前趋势延续,比特币有望向 $120,000 迈进。”

技术面展望:进入“价格发现”阶段,目标指向$115K–$120K

当前BTC/USDT交投于 $113,400 上方;

MACD形成金叉买入信号,若蓝线持续高于红线,则上涨动能有望延续;

上方阻力关注:$115,000 / $120,000

但需留意两大风险:

美国宏观政策变化(如关税再升级)可能引发波动;

短线获利了结或需更多流动性支撑下一轮上涨。

总结:市场情绪偏多,链上与机构信号同步看涨

结语

当前全球市场正站在通胀回落、增长放缓、政策博弈和风险重估的多重交汇点上。美元暂时守住阵地,但政策预期左右摇摆;黄金面临高收益率压制,避险属性仍存;澳元等风险货币短线占优但中期不明朗;而比特币等加密资产在机构认购与链上信号支撑下可能仍具动能。对于投资者而言,理解背后的政策时差、流动性节奏与风险偏好切换,将是下半年制胜的关键所在。

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2025-07-11

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