CoreWeave重启收购Core Scientific，AI算力市场迎来33%股价暴涨与行业新格局lg...

AI算力市场内容导读

• 收购背景与市场反响

• 企业转型与战略协同

• 市场地位与竞争格局

• 财务影响与估值分析

• 编辑总结

• 名词解释

• 2025年相关大事件

• 专家点评

收购背景与市场反响

根据 www.TodayUSStock.com 报道，人工智能（AI）基础设施领域的领先企业CoreWeave（股票代码：CRWV.US）近期重启对Core Scientific（股票代码：CORZ.US）的收购谈判，此前其在2024年提出的10亿美元收购要约因被认为“显著低估”而遭到拒绝。据《华尔街日报》报道，双方可能在未来数周内达成交易，引发市场强烈反响，Core Scientific股价在2025年6月26日盘中暴涨33.01%，盘后进一步上涨近6%，推动其市值接近50亿美元。相比之下，CoreWeave股价在同日小幅下跌1%，但其自2025年3月上市以来已累计上涨近299%，显示出市场对其AI算力租赁业务的强劲信心。

此次收购尝试的背景是AI算力需求的持续爆发。CoreWeave作为一家专注于提供基于英伟达（NVDA.US）芯片的AI服务器租赁服务的企业，急需通过收购快速扩充数据中心容量，而Core Scientific凭借其在比特币挖矿和AI基础设施领域的能源和数据中心资源，成为理想的收购目标。CoreWeave首席执行官Michael Intrator在2024年7月的CNBC《Squawk Box》节目中表示：“我们是全球少数能够大规模提供AI基础设施的公司，这对满足市场需求至关重要。”

企业转型与战略协同

CoreWeave与Core Scientific的业务轨迹有着惊人的相似性。两家公司均起源于加密货币挖矿领域，但随着2018年加密市场崩盘，CoreWeave迅速转型为AI算力租赁服务商，营收从2022年的1600万美元激增至2024年的19.2亿美元，年增长率高达700%。Core Scientific则在2024年初从破产重组中恢复后，开始向AI基础设施转型，其与CoreWeave的合作已扩展至590兆瓦的AI算力托管合同，预计在未来12年内带来102亿美元收入。

以下表格对比了两家公司的转型路径与核心业务：

Core Scientific首席执行官Adam Sullivan在2024年6月表示：“我们与CoreWeave的合作不仅增强了我们在AI领域的地位，还通过稳定的托管收入降低了比特币价格波动的风险。” 这一战略协同使得Core Scientific成为CoreWeave扩张AI算力版图的关键合作伙伴。

市场地位与竞争格局

在AI算力租赁市场，CoreWeave凭借其专注于英伟达GPU的云服务平台，迅速跻身行业前列。其主要竞争对手包括微软Azure、亚马逊AWS和谷歌云等传统云服务巨头。然而，CoreWeave通过灵活的算力租赁模式和与英伟达的深度合作，成功吸引了包括OpenAI、微软和谷歌在内的大型客户。2025年2月，CoreWeave成为首家通过云服务提供英伟达GB200 NVL72芯片的供应商，进一步巩固其技术优势。

Core Scientific则在高密度数据中心领域占据独特优势。其拥有1.3吉瓦的合同电力，其中900兆瓦用于高性能计算（HPC）托管，远超传统数据中心运营商的低密度架构。Core Scientific在2025年第一季度财报中表示，其德克萨斯州Denton数据中心将成为北美最大的GPU集群之一。 微软首席执行官Satya Nadella在2023年11月的一档播客中提到：“2022年11月AI需求的突然爆发让我们措手不及，CoreWeave的算力支持帮助我们迅速应对。”

以下表格展示了CoreWeave与主要竞争对手的算力供给能力对比（截至2025年6月）：

财务影响与估值分析

CoreWeave的财务表现显示出高增长与高风险并存的特点。2024年，其营收达到19.2亿美元，但净亏损高达8.63亿美元，主要因高达80亿美元的债务负担及高额利息支出。2025年第一季度，CoreWeave营收同比增长420%至9.816亿美元，但净亏损扩大至3.146亿美元。 若成功收购Core Scientific，CoreWeave有望通过整合其能源基础设施降低运营成本，但也将面临更高的债务压力。

Core Scientific的市值在2025年6月26日飙升至约50亿美元，较2024年CoreWeave首次报价时的10亿美元估值增长近5倍。其2025年第一季度自有挖矿收入为6720万美元，持有977枚比特币，是全球第30大企业比特币持有者。 此次收购若以50亿美元估值成交，较当前市值溢价有限，可能需要CoreWeave以股票而非现金方式支付，以减轻财务压力。

市场对此次收购的反应反映了投资者对AI基础设施前景的乐观态度，但也伴随着对CoreWeave债务风险的担忧。Canaccord Genuity分析师在2025年3月12日指出：“CoreWeave与OpenAI的120亿美元合同将分散其对微软的营收依赖，这对Core Scientific的长期收入稳定性构成利好。”

编辑总结

CoreWeave对Core Scientific的收购尝试标志着AI算力市场进入整合新阶段。两家企业从加密货币挖矿到AI基础设施的转型，体现了行业对高性能计算需求的快速响应。Core Scientific的能源和数据中心资源为CoreWeave提供了扩张的战略支点，而后者的高增长潜力则为前者注入了新的价值预期。然而，CoreWeave的高债务负担和对单一客户的依赖，提示市场需警惕其财务风险。收购的成功与否，将深刻影响AI算力租赁市场的竞争格局，并可能推动更多行业整合。

名词解释

• AI算力租赁：通过云服务平台提供基于GPU的计算资源，满足AI模型训练和推理需求。

• 高性能计算（HPC）：利用高密度计算资源处理复杂任务，如AI训练和科学模拟。

• 数据中心：集中存储和处理数据的设施，通常配备高性能服务器和GPU。

• 比特币挖矿：通过计算验证区块链交易，获取比特币奖励的活动。

• 英伟达GPU：由英伟达公司生产的图形处理单元，广泛用于AI和高性能计算。

2025年相关大事件

• 2025年6月26日：CoreWeave重启对Core Scientific的收购谈判，Core Scientific股价暴涨33%，市值接近50亿美元。《华尔街日报》

• 2025年5月15日：CoreWeave与OpenAI签署价值40亿美元的云服务扩展协议，预计2025年营收达49-51亿美元。Proactive Investors

• 2025年3月28日：CoreWeave在纳斯达克上市，募资15亿美元，估值达190亿美元，成为AI领域最大IPO之一。CNBC

• 2025年3月3日：CoreWeave提交IPO申请，披露2024年营收19.2亿美元，净亏损8.63亿美元。Futurum Group

• 2025年2月26日：Core Scientific与CoreWeave扩大合作，新增70兆瓦AI算力托管容量，预计带来12.25亿美元收入。Crypto News

专家点评

• “CoreWeave的IPO及其对Core Scientific的收购尝试，凸显了AI基础设施市场的巨大潜力，但其高债务模式可能限制长期增长。” —— David Trainer，New Constructs首席执行官，2025年3月26日，Forbes

• “Core Scientific的能源基础设施是AI算力扩张的关键，收购若成功，将使CoreWeave在与AWS和Azure的竞争中占据优势。” —— Wolfie Zhao，TheMinerMag研究主管，2025年3月19日，CoinDesk

• “CoreWeave与OpenAI的120亿美元合同为其营收多元化提供了保障，这将间接增强Core Scientific的收入稳定性。” —— Canaccord Genuity分析师，2025年3月12日，CoinDesk

• “AI算力需求的激增使得Core Scientific的数据中心成为稀缺资产，收购价格可能远超当前市值。” —— Nick Patience，Futurum Group AI实践负责人，2025年3月5日，Futurum Group

• “CoreWeave的高增长依赖于微软等大客户，若客户转向自建数据中心，其商业模式将面临挑战。” —— D.A. Davidson分析师，2025年5月16日，Reuters