2025年第一只40%+宽基ETF，为什么是中证2000增强？lg...

如果今年你的目光还只盯着“茅指数”或者“宁组合”，可能就错过了一场真正的盛宴——截至7月28日，“新进顶流”招商中证2000增强ETF（159552）以年内40.83%的惊人涨幅，成为全市场今年首只突破40%收益关口的宽基ETF，彻底刷新了大家对宽基工具弹性的认知。

更值得玩味的是，这只增强ETF并非被动跟随指数，而是用增强策略的超额能力（Alpha），以近19%的超额贡献了总收益的半壁江山。资金力度更是罕见：连续8周净流入、年内份额暴增17倍以上、规模增长超22倍——这种级别的增长，在ETF领域堪称现象级。

那么问题来了：为什么是159552？为什么是中证2000？为什么是增强策略？

核心驱动力：中小盘风格站上“C位”

毋庸置疑，今年站在市场最强风口C位的就是中小盘。

从近五年的走势来看，中证2000从2023年起就在宽基指数中一骑绝尘。进入2025年以后，宏观环境与政策导向形成合力，叠加流动性相对宽松，市场更是愈发转向具备更高成长弹性和政策敏感度的中小市值股票。

中证2000覆盖全A股市值排名约1801-3800名的公司，是真正意义上的“小微盘”旗舰指数。它集中了大量新兴产业、细分赛道龙头和潜在的“专精特新”小巨人，占比超30%，完美承接了当前的市场风格。

最关键的是，小微盘股天然具有更高的波动性和市场敏感度。因此，当市场情绪回暖、风险偏好提升时，这类资产的反弹速度和幅度往往显著领先于大盘。而从目前的两市成交额和融资余额来看，后续小盘风可能依旧占优。

二、胜负手：增强策略的“炼金术”

但指增策略才是中证2000增强ETF（159552）能碾压同类产品、甚至跑赢其他中小盘宽基的关键差异点。

招商基金的量化团队并非简单复制指数。他们通过多因子选股模型（捕捉价值、成长、动量、反转等信号）、精细化动态调仓（及时应对风格轮动和个股风险）、以及可能的打新收益增强等主动管理手段，在指数本身约21%-22%涨幅的基础上，硬生生“炼”出了近19%的超额收益。

东方证券明确指出，主动权益基金在二季度显著降低了沪深300配置比例，提升了对中小盘的暴露，特别是偏好“成长性和确定性较好的小市值黑马个股”。

而中证2000流动性近年来持续提升，今年日均成交额更是超越沪深300和中证500，为大资金进出相关ETF提供了便利。

数据来源：Wind，截至2025.7.25

在此基础上，中证2000增强ETF（159552）凭借亮眼的业绩吸引资金持续“扫货”→规模快速扩张→可能进一步推升成分股→净值上涨→吸引更多资金——这种循环效应在短期内又进一步显著放大了159552的表现。

因此， 159552的崛起本质是 “市场风格（Beta）+ 精准工具定位（指数）+ 卓越主动管理能力（Alpha）+ 资金强力驱动（流动性）” 四重因素完美叠加的结果。

在A股，选对风格赛道往往比精选个股对整体收益的影响更大，而增强型ETF作为被动投资与主动管理的结合体，更是能在与中小盘的结合中发挥“1+1>2”的效果——归根结底，其优量化能力才是核心竞争力。

三、基金经理的冷静声音：盛宴中的风险提示

但在市场为之沸腾之际，基金经理在最新季报中发出了明确警示：由于小市值风格上半年持续强势，市值风格的风险加大；博弈情绪较重的背景下需要密切观察市场波动率同时做好风险应对。

持续大涨后，部分小微盘股已积累了调整压力。尽管历史业绩表明，中证2000增强ETF（159552）具备较强的阿尔法捕捉能力，但小盘股整体贝塔也需要重视。

回顾历史，小微盘风格急涨后出现快速回调并不罕见，无论某一风格如何耀眼，均衡配置才是长期稳健的基石。建议大家采用定投或分批方式，并严格控制仓位占比，或许是更从容的策略。

作者：ETF金铲子

风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。