富森美刘兵被留置，西南龙头陷困局：区域依赖深、业绩五连降、家族高分红引争议lg...

7月24日晚间，富森美（002818）突发重大事项公告称，公司董事长刘兵被成都市郫都区监察委员会留置，引发资本市场震动。次日，富森美股价低开低走，盘中跌幅近5%，最终收跌4.87%。这是继居然智家汪林朋、美凯龙车建兴后，年内第三位被留置的家居卖场创始人。富森美作为西南地区龙头，其自营卖场规模达百万平方米，但公司营收和净利润已连续五个季度下滑，2025年一季度净利润同比降幅达21.06%。

2025年4月至7月，家居行业接连曝出高层震荡。4月17日，居然智家公告董事长汪林朋被武汉市江汉区监察委员会留置，直至7月23日解除留置措施；5月13日，美凯龙创始人车建兴被云南省监察委员会立案调查；7月24日，富森美创始人刘兵被留置的消息传出，由副董事长刘云华代为履职。三家企业均为国内头部家居卖场运营商，创始人被留置事件引发市场对行业合规性的担忧。

富森美事件中，刘兵被留置的具体原因尚未披露，但公司强调“控制权未发生变化”。刘兵作为公司实控人，与姐姐刘云华、兄长刘义合计持股80.11%，形成典型的家族企业治理结构。2024年，刘兵从公司领取税前年薪272.4万元，而富森美近三年累计分红达24.25亿元，刘氏家族通过高比例持股获得巨额收益。

富森美经营承压：区域依赖与业绩连降

作为西南地区最大的家居卖场运营商，富森美的业务高度集中于成都。2024年年报显示，其成都地区营收占比高达97%，自营卖场面积超百万平方米，但这一区域集中度也成为业绩增长的桎梏。自2024年第一季度起，公司营收和净利润连续五个季度同比下滑，2025年一季度营收3.3亿元，同比下降13.19%；净利润1.48亿元，同比减少21.06%。

家族控股模式下的治理问题备受关注。刘兵、刘云华及刘义三姐弟合计持股80.11%，对公司拥有绝对控制权。2024年，富森美在业绩下滑背景下仍实施高比例分红，全年现金分红8.08亿元，分红率高达117.11%。此外，公司主要依赖市场租赁及服务收入，业务结构单一化风险凸显。此次公司董事长刘兵被成都市郫都区监察委员会留置事宜，富森美声称“高管团队已妥善安排日常经营”，但市场对其长期增长动能信心不足，公告发布后次日，富森美股价低开低走，最终收跌4.87%，报价12.31元。

监管趋严叠加信心受挫，行业洗牌或将加速

家居卖场行业与房地产周期高度相关，2024年房地产市场持续低迷，直接冲击下游家居消费需求。以富森美为例，其2024年市场租赁及服务收入12.47亿，同比2023年此项收入13.06亿有所下降，2024年装饰装修工程收入为9422万，同比2023年1.229亿也出现较大幅度下滑。

站在行业剧变的十字路口，富森美需要解决的不仅是区域突破与数字转型的战术问题，更是家族治理模式与职业化管理的战略抉择。当董事长留置事件引发投资者关注，这家西南龙头企业的真正考验或许才刚刚开始。