公募基金二季度规模增长2万亿，主动权益基金A股持仓占比连续三个季度下滑，二季度大手笔加仓通信、军工、金融、医药lg...

一、公募基金市场总览

截至6月30日，公募基金市场的资产净值合计33.72亿元，其中货币型市场基金规模为14.23万亿元，占比为42.2%。债券型基金规模为10.91万亿元，占比为32.36%。股票型基金规模为4.27万亿元，占比12.66%，混合型基金规模为3.21万亿元，占比为9.51%。QDII基金规模为5902亿元，占比为1.75%。

从基金规模、份额变化来看，整个公募基金资产净值上半年合计增长1.42万亿元，份额增长7635.99亿份；其中股票型基金资产净值增长2017亿元，份额增长855.24亿份；混合型基金资产净值增长318.1亿元，但继续被净赎回1163.68亿份。债券型基金资产净值增长3762.27亿元，份额继续增长1276.88亿份。货币型基金资产净值增长6225.6亿元，份额增长6227.02份。

与一季度末相比，2025年二季度末，全部公募基金资产净值为较2025年一季度末增长了 21112亿元。其中,股票型基金较 2025Q1增长了 2478亿元;混合型基金较 2025Q1下降了72亿元:债券型基金较2025Q1增长了 8575 亿元;货币市场型基金较2025Q1增长了9044亿元。

从权益类基金细分类型来看，2025年二季度末，被动指数型基金数量为2055只，资产净值为 35440亿元，分别较一季度末增加 152只、2581亿元，增幅分别为7.99%、7.85%。2025年二季度末，增强指数型基金数量为 379只,资产净值为 2169亿元,分别较一季度末增加 52只、46亿元，增幅分别为 15.90%、2.15%。

2025年二季度末，主动偏股型基金(普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金)合计基金数量为4582只，较一季度末增加45只;主动偏股型基金的资产净值合计为34651亿元，较一季度末减少211.8亿元。

二、主动权益基金二季度调仓动态

 以Wind开放式基金分类中的四类主动偏股型基金作为分析重点，包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型。2025年第二季度，主动偏股型基金持有股票市值2.94万亿元，较第一季度末下降0.02万亿元，对股票仓位继续回升，由一季度末的84.01%，上升 0.23个百分点至 84.24%,处于2005年以来历史高位水平。其中，A股在主动偏股型基金资产配置中的占比延续下降态势，由一季度末的70.80%下降至 70.05%，连续第三个季度下降。

形成对比的是，2025Q2，主动偏股基金的港股仓位小幅提升。截至二季度，主动型基金持有港股重仓股规模为3225.2亿元，较上季度末增加79.1亿元，港股仓位由19.08%提升至19.90%。

主动权益基金的板块配置方面，银河证券统计数据显示，主动权益基金二季度的主板持股市值下降，创业板大幅回升，科创板、北证小幅回升。

这个结果与兴业证券统计一致：

1）科创板的配置比例为15.36%，较2025Q1上升0.19个百分点，科创板超配比例延续上行，超配比例由7.50%提升至7.72%。

2）创业板的配置比例为18.97%，较2025Q1上升2.30个百分点，创业板超配回升，超配比例由3.20%上升至5.32%。

3）主板的配置比例为65.26%，较2025Q1下降2.67个百分点，低配比例进一步加大，低配比例由-10.19%变化至-12.63%。

4）北交所的配置比例为0.41%，较2025Q1上升0.18个百分点。

从行业配置来看，银华基金统计数据显示，从持股市值占比来看，2025 年第二季度，电子(18.67%)、医药生物(10.91%)电力设备(9.89%)、食品饮料(6.73%)、汽车(6.32%)行业占比位于前列，而综合(0.11%)钢铁(0.34%)、煤炭(0.37%)、石油石化(0.38%)、纺织服饰(0.41%)行业占比处于相对低位。

通过比较持股市值占比与该行业在A股市场中的自由流通市值占比，计算超配比例2025年第二季度，电子(7.42%)、医药生物(3.26%)、电力设备(2.39%)、通信(2.06%)、家用电器(1.91%)等行业明显超配,而非银金融(-4.85%)、计算机(-3.50%)、银行(-2.93%)、公用事业(-1.78%)、机械设备(-1.68%)等行业处于低配状态。

整体来看，2025 年第二季度，通信、国防军工、传媒、电子等科技成长板块获得主动偏股型基金的明显加仓，金融板块配置热度显著提升但仍处于低配状态，农林牧渔、医药生物等大消费板块也受到主动偏股型基金的青睐。

兴业证券发现，二季度，主动偏股基金加仓科技成长板块，并且主要布局上游算力与PCB等上游高景气方向，其中业绩确定向较高的通信设备、元件等板块成为科技板块内部增配的主要方向。作为公募长期低配的银行、非银板块，二季度配置比例提升。

在二级行业的增持上，2025年第二季度，半导体、化学制药、电池、白酒Ⅱ、通信设备、元件、汽车零部件、白色家电、消费电子、工业金属行业持股市值占比排名居前。其中，化学制药行业持股市值占比上升至第二的位置，白酒Ⅱ行业下滑至第四位，通信设备、元件跻身前十行列。

三、境内ETF二季度继续扩容

截至2025年6月30日，中国境内非货ETF共1184只，资产净值合计达4.15万亿元。其中股票型ETF/跨境型ETF/债券型ETF/商品型ETF规模分别为3.04万亿元/5684亿元/3840亿元/1574亿元，较2025Q1分别增长7.24%/14.45%/76.03%/48.54%。

4月资金的大幅流入是主要贡献。2025年二季度股票型ETF规模较2025年一季度增长2037亿元，其中资金净流入规模/新成立ETF规模/存量ETF净值变动分别为1033亿元/384亿元/620亿元。