漫步者接待12家机构调研，包括华西证券、西部证券、南方基金等lg...

2025年7月18日，漫步者披露接待调研公告，公司于7月15日接待华西证券、西部证券、南方基金、招商基金、上海证券资管等12家机构调研。

公告显示，漫步者参与本次接待的人员共1人，为投资者关系总监张北。调研接待地点为公司会议室、证券公司策略会会议室。

据了解，2024年以来漫步者强化中高端及差异化产品研发与投放，品牌力增长。2024年毛利率、归母扣非净利润提升，2025年一季度毛利率延续提升趋势，但因居民收入预期及高端消费需求问题，营收和净利润略有下滑。自3月下旬，公司众多新品集中上市，涵盖耳机、麦克风、音响等不同品类。

据了解，漫步者的“漫步者摘要提取算法”等完成备案，AI功能已应用于无线耳机产品，且还有更多AI产品在开发中。开放式耳机市场增长快，公司自2024年大力投入，全面布局多种形态并上市十余款产品，今年将继续保持较大投放力度。

据了解，漫步者以全球化视野深耕海外市场，2025年采用双线代言策略触达亚洲核心市场。接待人员与投资者交流沟通，未出现信息泄露情况，并按深交所要求签署调研《承诺书》 。

调研详情如下：

公司近况及回答提问内容概括如下:

2024 年以来,公司强化中高端产品、差异化产品的研发和市场投放,推动品牌力持续增长。2024 年公司毛利率达到 42.62%,较上年同期增加 1.49%;公司实现归母扣非净利润 4.29 亿元,同比增长 13.66%。

毛利率提升趋势在 2025 年一季度得以延续——2025 年一季度公司毛利率达到 40.94%,较上年同期增加 1.64%。然而由于居民收入预期尚未恢复、高端消费需求不足,公司 2025 年一季度营业收入和净利润较去年同期略有下滑。

自 3 月下旬以来,公司一系列主销价位段的新品开始集中上市:如百元级 TWS耳机X1 Evo,单耳仅重3.8g;TWS Lolli Pro 3i续航达 40 小时,支持双设备互联;Lolli ANC半入耳主动降噪耳机,升级自适应降噪算法;Lolli Pro 5 采用同轴双动圈声学架构,降噪深度达到-48dB;混合主动降噪蓝牙耳机 X5 Evo;三金标认证头戴式耳机W820NB;OWS开放式耳机Comfo Clip Q 采用液态硅胶材质,IP67等级防水;一拖二主动降噪领夹式无线麦克风 NeoMic Go;电竞子品牌发布 A5 空间音频电竞头戴式耳机,实现 360°头部追踪和"零"延时;Hi-Fi级强磁四核双动圈游戏耳机"战擎";花再子品牌发布 Halo Nano 潮酷便携音响,搭载"深渊氛围灯",给足音乐仪式感;潮酷赛博便携式音箱 NEW PLAY,1.1 声学系统强劲发声,户外释放震撼声浪;全球首发深渊字幕音箱 Halo PixelBar,动态屏可显示歌词、定制主题、文字创作、消息跨屏同步等,营造沉浸式声光空间;Doo Ace 时尚复古小型头戴式耳机,兼具高颜值、舒适戴、稳贴合、好音质。

公司的"漫步者摘要提取算法"、"漫步者机器翻译算法"已经完成了国家互联网信息办公室关于深度合成服务算法的备案,各类 AI 功能已经开始在公司的无线耳机产品中应用。如配合漫步者自主的"Edifier Connect"或"漫翻译"APP,可实现多国语言实时语音转译的功能;7 月发布的开放式主动降噪耳夹新品 LolliClip AI 接入豆包和DeepSeek双大模型,让耳机成为"会聊天的智能助手"。此外,更丰富的各类 AI 产品在持续开发中。

开放式耳机(OWS)市场处于快速增长阶段,是公司自 2024 年起大力投入的方向之一。开放式耳机在部分运动户外、通勤驾驶、以及室内不需要物理隔音的商务和学习等若干场景中,与耳塞式和头戴式耳机形成了良好的互补,长时间佩戴舒适性是该类产品的突出特点。公司全面布局了开放式耳机的各种形态,包括耳挂式、后挂式、耳夹式,截至目前已上市的型号达到十余款,今年对各式产品形态、各段定价范围、各个子品牌的开放式耳机将继续保持较大的投放力度。

公司以全球化视野深耕海外市场,2025 年携手泰国本土顶流明星 Pond Naravit 与日本当红演员山崎贤人,双线代言策略精准触达亚洲核心市场。

接待过程中,公司接待人员与投资者进行了交流与沟通,并严格按照有关制度规定,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。