阿斯麦2025财年第二季度财报前瞻lg...

TradingKey - 阿斯麦公司（纳斯达克：ASML）将于2025年7月16日（星期三）开市前公布其2025年第二季度业绩。新闻稿将于欧洲中部时间07:00发布，随后于欧洲中部时间15:00举行60分钟投资者电话会议。

市场预测

投资者需重点关注

阿斯麦第二季度的业绩得益于其在极紫外(EUV) 光刻系统的垄断地位，该系统对于人工智能、5G 和高性能计算芯片中使用的 7 纳米及以下半导体节点至关重要。EUV 系统约占净系统销售额的 40%，台积电、英特尔和三星等代工厂越来越多地在 3 纳米以下工艺中采用高数值孔径 EUV 设备，但随着客户转向 EUV，用于成熟节点的深紫外 (DUV) 系统销售额预计将略有下降。

订单积压确保了长期收入的可预见性，但净预订量是一个关键的短期指标。低于预期的净预订量可能表明逻辑芯片客户（占第一季度预订量的60%）持谨慎态度，这可能是由于中美贸易紧张局势造成的。关税风险仍然很大，2025 年第一季度约 27% 的收入来自中国。美国的出口管制和潜在的新关税可能会扰乱销售或提高成本，从而给毛利率带来压力。

投资者应关注管理层对关键部件供应链约束以及EUV系统定价能力的评论，这些因素将支撑其盈利能力。阿斯麦2025年第一季度的91亿欧元现金头寸为其27亿欧元的股票回购计划和适度的股息提供了资金，但发货延迟可能会影响自由现金流。2026年的增长预期、中国大陆需求向台湾或韩国的转移，以及高数值孔径EUV系统的采用，将成为影响市场情绪的重要因素。

结论

得益于EUV技术的护城河和人工智能驱动的需求，阿斯麦2025年第二季度的业绩应能巩固其在半导体设备领域的领先地位。关税不确定性和DUV销售额下滑构成短期风险，但战略性研发投资和强劲的订单量将使阿斯麦长期占据主导地位。投资者可以预期阿斯麦将有效应对贸易挑战，同时保持盈利能力，巩固其在芯片行业的关键地位。

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