曾经的黄金赛道成为弃子，佰泽医疗此时IPO凶多吉少？lg...

曾经，民营医院是资本市场一道靓丽的风景线：A股的通策医疗市值超千亿，港股的海吉亚医疗上市后涨超500%，

牛股辈出的民营医院被誉为资本市场的黄金赛道！

然而，时过境迁，通策医疗股价从高点暴跌86%，海吉亚医疗也惨遭破发，民营医院成为弃子！ $通策医疗(600763)$ $海吉亚医疗(06078)$ $瑞尔集团(06639)$ $美中嘉和(02453)$

行业尚未走出困局，佰泽医疗却迫不及待的选择上市，于6月6日通过港交所聆讯，招股在即！

佰泽医疗是一家民营肿瘤医院集团，旗下拥有6家医院及托管2家医院，2024年营收超11亿，是国内第四大民营肿瘤医院集团！

从业绩上看，佰泽医疗成长性不错，2024年营收同比增长10.9%，毛利同比增长16.9%，毛利率从2022年的9.9%提高至2024年的17.5%：

2024年，佰泽医疗亏损355.7万，较此前2年大幅减亏，有望迎来盈利：

虽然财务数据尚可，但佰泽医疗有点像是杂牌军。

目前，佰泽医疗旗下拥有6家医院，分别是北京京西肿瘤医院、太原和平医院 、天津南开济兴医院 、天津石氏医院 、武陟济民医院及合肥佰惠医院。

其中，除天津石氏医院外，其余5家医院皆是收购而来：

连番收购，感觉就是为了组队IPO。

相比另一家肿瘤医院龙头海吉亚医疗，佰泽医疗没有明确的品牌策略，而海吉亚医疗则在各地开设海吉亚医院，品牌命名一脉相承：

虽然佰泽医疗属于“杂牌军”，但当下港股IPO市场火爆，今日上市的荣大科技和新琪安双双大涨。除此之外，港股创新药行情如火如荼，多家医药公司创出历史新高！

佰泽医疗虽然是医疗服务，但有望从创新药大牛市中获益，正如海吉亚医疗近日的反弹一样。

从估值上看，佰泽医疗尚未招股，具体定价犹未可知，但参考海吉亚医疗，后者去年营收44.5亿，同比增长9.1%；净利润6亿，同比下滑12.6%：

海吉亚医疗目前市盈率15.8倍，市销率2.1倍，考虑到海吉亚医疗还有2家在建的三级规模医院，4家医院有扩建规划，成长性上要优于佰泽医疗。

因此，如果佰泽医疗IPO市值在20亿及以下，或有利可图，如果定价较高，恐怕只有情绪价值，基本面难以支撑。