5月港股创新药ETF涨超9%，A500ETF基金(512050)涨近2%，本周继续“吸金”2.65亿元lg...

横盘调整的5月终于落下帷幕，A股一度冲高3400点随后回落。整体来看，5月表现最佳的是微盘股，万得微盘股指数累计涨幅超10%，领涨全市场宽基指数，中证2000指数以4.1%涨幅紧随其后。创业板50、创业板指、上证指数、中证红利、沪深300指数5月分别涨3.12%、3.04%、2.32%、2.09%、1.95%和1.85%。科创类指数表现不佳，科创100、科创50在5月分别跌2.84%、3.5%。

格隆汇2025年“全球视野，下注中国”十大核心ETF最新月度表现出炉，5月上涨2%，今年累计上涨4.59%。

其中港股创新药ETF本月以9.32%涨幅领涨，今年累计上涨40.69%。标普500ETF以5.47%的涨幅紧随其后。A500ETF基金(512050)5月上涨1.97%，本周前四天继续“吸金”2.65亿元。

01、A500ETF基金(512050)5月上涨近2%

A500ETF基金(512050)在5月上涨1.97%，本周前四天继续“吸金”2.65亿元。

中信证券认为，港股和A股市场将望迎来指数牛市，三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点，风格转向核心资产的趋势性行情。

中信证券研报表示，本轮A股公司密集赴港IPO是出海战略、制度便利和港股流动性改善三重力量助推。优质核心资产在港股正式交易后，短期会活跃对应A股的交易，未来，更多优质龙头赴港上市可能成为A股市场风格重新转向核心资产的催化剂。

作为“中证A系列”的新宽基指数，相比于传统的宽基指数而言，中证A500覆盖各细分行业的优质企业，且在行业均衡性和ESG等方面上提出了更高的要求。

中证A500指数具备大市值、高盈利、高成长三大特点：

中证A500指数成分股在行业龙头、陆股通重仓、核心资产、基金重仓、成交主力等概念上的暴露较高，具备较好的市场流动性和较高的机构认可度。

中证A500指数当前估值水平不高，盈利预期高增，具备较高的投资性价比。指数的盈利能力突出，预期指数未来盈利高速增长。未来一年指数预期收益为22%，其中估值预计大幅修复，贡献15%的收益；未来三年中证A500预期年化收益为10%，其中盈利有较强支撑，贡献7%的年化收益。

A500ETF基金(512050)目前最新规模为164.61亿元，今年日均成交额为37.72亿元，稳居同类产品第一。

2、港股创新药ETF今年涨幅高达40%

港股创新药ETF本月以9.32%涨幅领涨，今年累计上涨40.69%。

港股创新药板块近期大涨是多重因素共振的结果：

国产创新药出海进入新纪元，联邦制药的GLP-1三重激动剂授权首付款2亿美元、和铂医药与跨国药企的ADC药物合作等案例密集落地，2025年一季度国产创新药出海交易额同比激增180%。进入二季度，三生制药与辉瑞就PD-1/VEGF双抗SSGJ-707达成全球授权协议，首付款12.5亿美元（约90亿元人民币）创历史纪录，总交易额最高达60.5亿美元。这一交易直接验证中国创新药的国际竞争力，推动市场对板块估值逻辑的重构。

2025年ASCO年会（5月30日-6月3日）公布的研究摘要中，中国药企共有71项原创成果入选口头发言环节。信达生物的肺癌药物PFS（无进展生存期）达7.3个月，显著优于现有疗法；百济神州的BTK抑制剂在全球多中心III期试验中ORR（客观缓解率）达82%。市场提前押注这些数据将推动相关企业商业化进程加速。

2025年一季度创新药企业收入增速超30%，百济神州、信达生物等头部企业净利润率转正，商业化能力得到验证。这与2018-2019年CXO行业的爆发期类似，标志着创新药板块从“研发投入期”迈入“盈利释放期”。

AI+医疗打开新想象空间：AI在药物发现、临床试验设计等环节的应用逐步落地，国内企业如药明康德、再鼎医药已布局AI辅助研发平台。基金经理普遍认为，AI医疗是“低预期+高赔率”的新变量，有望盘活医药板块存量资产。

03、标普500ETF本月上涨5.47%

标普500ETF5月涨5.47%，今年仍旧下跌7.31%。

美股5月的强势反弹与中美贸易关系的缓和有关。5月初中美在日内瓦会谈中达成关税对等下调协议，双方宣布将在接下来90天暂时调降互相加征的关税。

随着贸易战缓和后，标普500指数曾反弹至近6000点的整数大关，但这次下跌及反弹之周期较2018年时短，说明市场对后续发展仍然抱观望态度。

美股初段处于波动区间横行格局，直至上周三美债拍卖欠佳，债息被拉升，引发股市下跌。随后，在上周五盘前，特朗普威胁给欧盟加50%的关税，还要对非美国产的苹果加征25%的关税，直接就再次引发了市场的恐慌。标普500指数上周下跌2.6%，中止了由四月中旬以来的反弹势头，但2025年第一季度财报显示，77%-79%的标普500成分股EPS超预期，整体盈利同比增长13%-13.7%。标普500ETF本周小幅上涨0.96%。

国泰君安国际展望2025年下半年美股的整体走势，经济基本面仍是决定市场表现的核心因素，认为美股可能会呈现震荡上行的格局。短期内特朗普反复无常的关税政策仍会对美股市场产生一定影响，但是与4月2日政策初公布时的剧烈波动相比，下半年的市场冲击预计不会达到同样程度。随着关税政策边际影响的减弱，下半年特朗普减税法案或将成为美股的另一条主线。