创新药暴涨后，接下来买哪个？5月分红官宣，港股红利ETF基金(513820)净流入暴增140%！险资600亿“子弹”即将落地，长线资金箭在弦上lg...

日前，港股行情火爆，创新药接棒科技板块冲高，在港股逐渐A股化后，未来板块将轮动到哪个方向？兴证策略首席张忆东认为，港股可着眼攻防兼顾，科技、红利成为港股两大核心资产。主流的港股红利ETF基金（513820）近期持续创上市新高，标的指数亦逼近去年10月高点，已连续6日获资金汹涌布局；昨日，港股红利ETF基金（513820）官宣分红后，资金跑步进场、净流入量环比激增140%，近6日累计净流入超7000万元！

公开资料显示，自2024年7月以来，同指数规模最大的港股红利ETF基金（513820）已连续11个月分红，到账日均为每个月月底！

今日盘中，港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股涨跌不一，银行股涨再度冲高，工商银行涨1.78%，建设银行涨超1%，汇丰控股、中国银行等涨幅居前，三桶油、三大运营商等集体飘红。

近日，有关部门批复同意中国人寿资管、新华保险参与第三批保险资金长期投资改革试点。公开信息显示，保险资金长期投资改革试点始于2023年10月，目前已批复两批保险资金长期投资改革试点1620亿元，其中第二批试点规模1120亿元，加上近期第三批批复的600亿元，长期股票投资试点总规模或将达2220亿元。

当前政策大力疏通险资、社保基金等长期资金入市堵点，长线资金为市场重要增量资金来源，其配置方向也颇受关注！那么2025年Q1，各类长期资金都流向哪里了呢？从三类长期资金配置方向来看，虽然行业侧重点各有不同，但总体均倾向于高股息板块！特别是保险资金，其港股高股息配置偏好明显。

【险资：入市步伐加速，高股息配置主导】

险资入市步伐加速，一季度保险资金运用情况显示，2025年一季度保险行业资金运用余额为34.9万亿元，同比增长16.7%，较年初增长5.0%。

险资延续了前期配置高股息资产的思路。从行业来看，华创证券研报统计显示，截至一季度末，险资重仓流通股合计市值达到约5860亿元，其中股息率不低于3%的高股息占比为68%。险资重仓持续集中于银行股。（来源于华创证券20250523《从重仓看四类长钱风格（25Q1）：险资买入银行，社保增持地产》）

此外，从险资年初以来的举牌情况同样印证了其对高股息板块的增持。年初以来险资共举牌15次（12次为港股），为近五年来举牌数量新高，且从举牌企业的行业分布来看，主要集中在银行、公用事业和煤炭等高股息行业，被举牌企业最新股息率大多超4%。

数据来源：公开资料整理，Wind，截至20250522

【国家队资金：对A股配置强度阶段性小幅回落，红利风格强化】

据华泰证券统计，国家队资金持股市值占全A自由流通市值的比重从24Q4的9.6%回落至25Q1的9.4%，阶段性小幅回落。

汇金等权威资金在银行等红利板块配置轻度较高。持仓结构上，与公募基金相比，25Q1汇金资金在银行、非银行金融、建筑板块的配置强度相对较高，而在电子、医药、电力设备及新能源等板块的配置强度相对较低。

（来源于华泰证券20250522《策略专题研究：维持红利，增配港股：25Q1长线资金持仓透视》）

【社保基金：对A股的配置强度环比回落，以高股息板块为主线】

据华泰证券统计，25Q1社保基金持股占比小幅回落至1.2%，位于2019年以来74%的高位水平。

持仓结构上，与公募基金相比，25Q1社保基金在银行、非银行金融、交通运输的配置强度相对较高，而在电子、电力设备及新能源、医药等板块的配置强度相对较低。

（来源于华泰证券20250522《策略专题研究：维持红利，增配港股：25Q1长线资金持仓透视》）

买红利，更多“聪明投资者”选择同指数规模最大的港股红利ETF基金（513820）：

高股息率：标的指数股息率同类领先，截至4月30日股息率达8.91%，居所有主流红利类指数前列。

数据来源：Wind，截至20250430

估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。

3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续11月分红，每10份已累计分红0.30元。

4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。

宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。

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