振邦智能接待7家机构调研，包括易方达、招商证券、诺安基金等lg...

2025年5月22日，振邦智能披露接待调研公告，公司于5月20日接待易方达、招商证券、诺安基金、浙商证券、信达证券等7家机构调研。

公告显示，振邦智能参与本次接待的人员共2人，为副总经理、董事会秘书夏群波，证券事务部何晓晓。调研接待地点为公司会议室。

据了解，振邦智能2024年营收14.02亿元，主要业务板块中智能电器控制器营收占比最大，电动工具增长迅猛，机器人及创新智能产品有所下降，汽车电子控制器微降，新能源产品虽占比小但增长显著。公司基于“三电一云”技术优势，为全球知名企业提供综合解决方案。

据了解，越南工厂2024年度营收3.2亿元，同比大增117.26%，产品多元。公司计划扩大越南产能，推进印尼工厂建设以分散风险、优化成本。公司储备了人形机器人技术及客户业务，但距商业化落地尚需时间。电动工具业务因聚焦头部客户、技术先进、产能布局合理而增长，未来还将延续相关策略。

据了解，2025年第一季度毛利率下滑，原因包括产品结构变化和固定成本摊销提升。公司大股东持股高、资金充裕，聚焦新兴及高壁垒技术领域审慎推进并购。已连续两次推出股权激励计划，未来会探索应用但需综合考量。目前无香港上市规划，致力于提升经营能力和全球化布局。

调研详情如下：

一、主要交流内容:

提问1:公司产品收入结构及各板块占比?

回复:公司基于电控、电池、电源、云平台,即“三电一云”的技术优势,深耕智能控制器业务领域,协同发展新能源业务,主要为全球知名企业提供自主研发的、定制化的集硬件、软件和系统为一体的综合解决方案。2024年,公司实现营业收入14.02亿元,主要业务板块占比及增长情况如下:

智能电器控制器:营收7.61亿元,占比54.31%,同比增长18.76%,主要包括冰箱及各类创新型生活家电控制器等产品,受益于公司拓展的优质大客户、持续丰富产品线及技术创新优势;

电动工具:营收2.41亿元,占比17.16%,同比增长70.09%,涵盖各类园林工具、多功能工具控制器等产品,产品增长受公司聚焦大客户战略、深挖大客户潜力、技术创新驱动、越南产能释放等因素驱动;

机器人及创新智能产品:营收2.46亿元,占比17.54%,同比下降23.59%,主要受产品结构调整、市场竞争加剧等因素影响;

汽车电子控制器:营收0.73亿元,占比5.17%,同比微降2.02%。产品涵盖车载冰箱、车载空调、车载逆变等,目前主要用于后装市场;

新能源产品:营收0.55亿元,占比3.95%,同比增长140.78%,产品涵盖微型逆变器、家用储能、便携式储能、储能电源柜等整机产品,产品目前占比较小,预计今年营收占比将有望稳步提升。

提问2:越南工厂目前的运营情况及海外布局规划?

回复:2024年度,公司越南工厂实现营业收入3.2亿元,同比增长117.26%,产品覆盖电动工具、智能电器、新能源及机器人等多元领域;面对国际政治环境的不确定性,公司计划扩大越南工厂产能以强化欧美市场本地化交付能力,同时分阶段推进印尼工厂建设,通过“越南+印尼”双基地布局分散供应链风险、优化成本结构。

提问3:人形机器人业务进展如何?

回复:公司有储备人形机器人相关技术和拓展相关的客户业务,但距离商业化落地仍需一定的时间周期,公司密切关注市场动态,积极探索未来的商业化可能性。

提问4:公司电动工具业务增长逻辑?

回复:公司在客户战略方面,聚焦全球头部客户,致力于深化客户合作关系并积极拓展新的产品线。凭借着掌握直流无刷电机驱动、BMS等先进技术,能够为客户提供一站式解决方案。在产能布局上,加速越南基地扩产,有效提升海外交付效率,从而更好地响应客户需求,增强市场竞争力。

未来,公司将持续通过“技术迭代+产能协同+客户绑定”策略,巩固电动工具控制器领域优势,助力电动工具业务的增长。

提问5:第一季度毛利率下滑的原因?

回复:公司2025年第一季度毛利率下降至23.57%,这是由多种因素共同作用的结果,主要原因如下:

(1)产品结构发生变化:部分毛利率相对较低的产品订单所占比例大幅上升,而高毛利率产品由于客户需求出现波动,在一季度未能充分释放其销售潜力;

(2)公司近年来持续在深圳以及越南扩大规模,相应地加大了各项投入,从而导致固定成本的摊销提升。

提问6:公司并购计划及方向?

回复:公司大股东持股比例较高且货币资金比较充裕,为并购创造了更多的有利条件。在标的方面,公司目前聚焦新兴技术领域和技术壁垒高的领域,未来公司将结合技术迭代、公司情况及市场环境审慎推进,具体情况请以公司披露的公告为准。

提问7:公司是否会开展股权激励计划?

回复:公司始终重视人才战略,股权激励可以让员工与公司形成利益共同体,留住和吸引技术骨干和管理人员,激发员工的积极性,增强员工的归属感和认同感。公司自2021年以来,已连续推出了两次股权激励计划,其中2024年限制性股票激励计划仍在实施当中。未来,公司希望将持续探索股权激励工具的应用,增强公司凝聚力和市场竞争力,助力公司长远稳健发展。但能否持续推出股权激励还需结合公司业绩、市场环境等多重因素考虑,请持续关注公司后续披露的相关公告。

提问8:公司是否会筹备去香港上市?

回复:公司没有筹备去香港证券交易所上市的规划。现阶段公司将以提升核心经营能力与实现可持续发展为目标,持续优化运营效率、集中资源深化主营业务布局,并加速推进海外生产基地的全球化战略部署,确保业务增长的质量与稳定性,为股东及利益相关方创造长期价值。