中國央行加碼寬鬆 融資成本再降lg...

Moneta Markets 億滙每日新聞

貨幣政策加力提效

本周市場迎來存貸款利率罕見同步下調，1年期和5年期以上貸款市場報價利率（LPR）均下降10個基點，存款利率也相應下調。 這一系列舉措旨在降低社會綜合融資成本，穩定市場預期，助力經濟持續回升向好。

在金融支援實體經濟座談會上，中國人民銀行行長潘功勝強調，金融系統要提高政治站位，切實把思想和行動統一到黨中央決策部署上來，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，抓好一攬子貨幣金融政策措施的落實和傳導。

會議指出，當前外部環境不確定性增加，金融系統要以高品質發展的確定性應對外部挑戰。 為此，央行將加力支援科技創新、提振消費、民營小微、穩定外貿等重點領域，用好用足存量和增量政策，提高金融支援實體經濟的質效。 同時，會議強調要推動金融服務實體經濟和銀行自身可持續發展的有機統一，有序推進人民幣國際使用，提高貿易和投融資便利化水平，並統籌發展和安全，堅決維護國家金融安全。

此次會議釋放了明確的政策信號：貨幣政策將繼續保持適度寬鬆，確保金融總量合理增長，同時優化信貸結構，精準支援經濟重點領域和薄弱環節。

降低社會綜合融資成本

LPR作為貸款利率定價的主要參考基準，其下降將直接推動社會綜合融資成本下行。 分析人士指出，此次LPR下調傳遞出明確的穩增長信號，有利於激發信貸需求，促進企業投資和居民消費。 特別是5年期以上LPR的下降，疊加此前個人住房公積金貸款利率的下調，將進一步減輕房貸借款人的利息負擔，增強居民消費能力，助力房地產市場穩定。

近年來，受貸款利率較快下降影響，銀行業凈息差持續收窄，部分銀行面臨經營壓力。 此次存款利率下調，有助於緩解銀行負債成本壓力，保持合理的凈息差水平，增強銀行服務實體經濟的可持續性。 分析人士表示，合理的凈息差既是銀行穩健經營的基礎，也是防範金融風險的關鍵。 存款利率適度下降，不僅有利於銀行體系穩定，也為未來進一步降低社會融資成本創造了條件。

利率市場化程度提升

此次LPR和存款利率同步下調，不僅是貨幣政策協同發力的體現，也反映了中國利率市場化程度的進一步提高。 歷史上，存貸款利率同日調整的情況較為罕見，此次調整表明存款利率市場化調整機製作用得到有效發揮，商業銀行市場化定價能力增強。

存款利率下降還將對居民資產配置產生積極影響。 分析人士認為，存款利率適度下行，有助於引導居民資金流向資本市場和實體經濟，支援股市、樓市等資產價格穩定。 同時，較低的融資成本也將刺激企業投資和居民消費，進一步鞏固經濟回升向好態勢。

展望未來，央行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，同時加強政策傳導效率，確保金融資源精準滴灌實體經濟。 在外部環境複雜多變的背景下，貨幣政策將更加註重靈活適度，兼顧穩增長與防風險，為經濟高質量發展提供有力支撐。

此次利率調整和貨幣政策導向的明確，標誌著金融支援實體經濟進入新階段。 隨著政策效果逐步顯現，相信中國經濟有望在金融活水的滋養下，持續回升向好。

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