难割中国市场！英伟达H20芯片再“砍一刀”，或7月推出lg...

为应对美国新一轮芯片出口管制，英伟达对中华特供版H20阉割了又阉割。

据最新消息，全新降级版H20芯片或于7月推出。

中美博弈之下，特别是在特朗普关税大棒胡乱挥舞后，美股七巨头纷纷身受“重伤”。

年内，英伟达股价较1月初触及的近期高点回撤约22%，目前总市值2.85万亿美元。

现在市场最大的不确定性，就是善变的特朗普。

稍早前，据传特朗普政府拟撤销拜登时期AI芯片出口限制。未来是放松管制还是“变本加厉”，尚未可知。

但短期来看，这一决定对科技巨头来说，至少是一个暂时的利好。

今天，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行，特朗普此前透露目前对华加征的145%关税已无上调空间，未来势必下调。

在贸易和关税乐观情绪重燃的影响下，英伟达涨势重启，5月迄今已经上涨了7.8%。

H20超级阉割版

据悉，英伟达已通知云计算巨头在内的中国主要客户，计划于7月推出修改后的H20芯片。

不过，该芯片的多项性能指标将显著低于原版。

为使新产品符合美国出口法规，英伟达对H20的设计进行了大幅调整，其中包括明显缩减记忆体（内存）容量。

据知情人士透露，英伟达已设定全新技术门槛作为开发准则，部分下游客户可能通过模组配置调整部分性能参数。

自2022年来，美国政府逐步限制英伟达先进AI芯片对中国出口。

而H20原为英伟达针对中国市场所开发、符合早期美国规范的降级版AI芯片。

但随着美国再次收紧高端芯片出口管制，英伟达既想保住中国市场又要符合美国规定，只能对H20芯片性能一降再降。

无法割舍的中国市场

人工智能热潮下，科技巨头们对芯片的需求与日俱增。

据说自1月份以来，英伟达已累计获得价值180亿美元的H20订单。

英伟达财报也显示，截至2025年1月26日的2025财年中，53%的收入占比来自美国以外的地区，中国是英伟达的第二大销售额地区。

其中，中国市场贡献了约170亿美元营收，约占英伟达总营收的13%。

不过就在上个月，特朗普政府宣布对英伟达出口中国的H20芯片实施无限期出口管制。

这实际上，等同禁售。

英伟达预计这或在第一季度带来高达55亿美元的巨额损失。

要知道，中国市场一直是英伟达难以忽视的存在。

英伟达眼下只能马不停蹄开发新一代特供版AI芯片，以符合美方最新限制。

今年4月底，黄仁勋旋风来华48小时，安抚中国市场。

期间，他与中国科技企业领导人会面，讨论如何设计新一代产品，以因应美中双方的监管要求。

5月7日，黄仁勋再发声称，中国是一个非常大的市场，未来两三年，甚至数年，中国AI市场价值将达到500亿美元（约合人民币3600亿元）。

若无法继续向中国市场供货，英伟达将错失一个巨大商机。

美银此前预测，关税逆风可能导致其在华收入减少150亿至200亿美元。这也给英伟达即将于5月28日发布的财报蒙上阴影。

不过，英伟达靠“残血版”H20能留住中国市场吗？