科士达遭遇"滑铁卢"：新能源业务拖累致营收利润双降，欧洲市场成最大变数lg...

科士达发布了2024年年报。报告显示，公司2024年营业总收入为41.59亿元，同比下降23.54%；归属净利润为3.94亿元，同比下降53.38%；扣非净利润为3.44亿元，同比下降57.90%。这是科士达近年来首次出现营收和利润的双重下滑，主要原因是欧洲户储市场需求增速放缓以及新能源业务表现不佳。尽管公司在数据中心领域继续保持领先地位，但新能源业务的拖累使得整体业绩承压。

数据中心业务：稳健增长但增速放缓

科士达在数据中心关键基础设施领域依然保持领先地位，2024年该板块实现营业收入25.97亿元，同比增长3.51%。公司凭借深厚的技术积累和持续的创新能力，推出了涵盖不间断电源（UPS）、精密空调、微模块、电力模块等在内的多元化产品，广泛应用于金融、通信、互联网、政府机构等关键行业。报告期内，科士达成功交付了农业银行、工商银行、中国移动、中国联通等大型项目，进一步巩固了其在数据中心行业的领先地位。

然而，尽管数据中心业务表现稳健，但增速明显放缓。随着数据中心单机功率密度的不断提升，客户对中高功率段产品的需求增速有所下降。此外，公司虽然推出了适配算力型数据中心的产品，如YMK系列模块化UPS和冷板式液冷解决方案，但这些新产品的市场推广和客户接受度仍需时间验证。

新能源业务：欧洲市场波动拖累整体业绩

新能源业务成为科士达2024年业绩下滑的主要拖累。报告期内，公司新能源光储充系列产品实现营业收入13.61亿元，同比下降49.43%。其中，储能业务受欧洲户储市场需求波动影响，出货量大幅下滑，导致新能源板块整体业绩表现不佳。尽管公司在光伏逆变器、储能系统、充电桩等领域推出了多款新产品，并积极拓展海外市场，但短期内难以弥补欧洲市场需求下降带来的损失。

科士达在新能源领域的布局虽然长远，但短期内面临较大挑战。公司正在通过加大技术研发投入、优化产品结构、加快海内外渠道建设等措施，争取新能源板块业务尽快重归增长轨道。然而，全球新能源市场的竞争日益激烈，科士达能否在短期内扭转颓势仍存在不确定性。

经营模式：研发投入增加但市场压力不减

科士达在2024年继续加大研发投入，研发费用同比增长11.73%，达到2.75亿元。公司通过自主创新，不断升级数据中心和新能源产品，推出了多款具有竞争力的解决方案。然而，尽管研发投入增加，公司在市场推广和销售方面的压力并未减轻。报告期内，销售费用同比增长4.44%，达到3.06亿元，主要原因是公司增加了营销投入和销售人员费用。

此外，科士达的采购和生产模式依然以“以销定产”为主，尽管这种模式有助于控制库存风险，但在市场需求波动较大的情况下，公司的生产和供应链管理面临较大挑战。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为4.91亿元，同比下降4.68%，主要原因是销售商品和提供劳务收到的现金减少。

总体来看，科士达在2024年面临较大的市场压力，尽管数据中心业务表现稳健，但新能源业务的拖累使得整体业绩承压。公司未来能否通过技术研发和市场拓展扭转颓势，仍需进一步观察。