Palantir 2025年Q1业绩电话会分析师问答lg...

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阿娜·索罗

在开始电话会议之前，我们先来回答股东们的几个问题。第一个问题来自加布里埃尔，他问道：“Palantir 计划如何保持其在人工智能领域的竞争优势，尤其是在竞争日益激烈的情况下？”

希亚姆·桑卡尔

谢谢，Gabriel。我们的优势在于本体论。这在AI需求端确实是一个优势，这使得AIP成为一个能够捕捉原始LLM不断扩展的能力并将其转化为商业价值的平台。AIP就像一个工具工厂，也是这些模型和工具编排的控制点。您可以从我们在与客户合作中积累的关于如何在几天或几周内实现价值的敏锐见解中看到这一点。最重要的是，您可以从我们的洞察力中看到这一点：要真正实现企业转型，您实际上需要混合的AI团队，而这正是AIP的独特优势所在。

阿娜·索罗

谢谢Shyam。我们也收到了一些关于这个话题的问题。美国现任政府致力于削减联邦开支，以及美国国防部于二月份宣布削减预算，这将如何影响现有合同以及未来的合同采购？

希亚姆·桑卡尔

嗯，我首先要说的是，这对国家来说是正确的。我们在一些行不通的事情上花了太多钱。政府现在变得像一头大理石纹的和牛。那些没有成果、也永远不会有成果的虚假项目挤占并扼杀了那些真正可以做得优秀的项目。所以，我们欢迎DOGE。对我来说，这些人是英雄。他们是世界级的技术专家，他们可以选择做任何事情，但他们选择了DOGE。我们深信我们的软件正在创造的实际价值，无论是绝对价值还是相对价值，都与传统的基于劳动力的成本加成模式相符，而这种模式已经无法为美国人民带来效益。

亚历克斯·卡普

我们经常会遇到这样的分歧：如果机构面临压力，要么美国会经历一段艰难时期，要么出现DOGE，这会对你们的软件销售产生什么影响？Palantir 在渗透测试方面表现非常出色。我们喜欢对系统施加压力。我们需要对系统施加压力。那么，为什么这对美国更好呢？因为渗透测试迫使你思考，软件能用吗？它是如何运作的？它如何处理道德问题？它如何管理数据保护？它如何管理输出？

不对系统施加压力的一个误区是，如果你不对系统施加压力，你只要花钱，就能以某种方式获得一个更好的系统，无论是在产出方面，还是在道德方面。但实际上，两者都得不到。所以，实际上，我们需要对系统施加压力。我们需要人们被迫改变。我们需要人们被迫转型。这就是他们容忍我们的原因。一旦他们看到了这些成果，他们就会继续支持我们。

丹·艾夫斯

谢谢。这又是一个精彩的季度。我的意思是，我的问题是，鉴于我们在政府中看到的情况，这难道不是另一个机会吗？随着政府更加推崇精英管理，你实际上可以获得更多的预算份额吗？比如，Palantir 实际上应该在国防部和许多其他机构的预算中获得更多资金。

亚历克斯·卡普

我们对在美国的发展非常乐观，但细节决定成败。我们和各位一样，以业主的身份共同运营这项业务，这意味着未来可能会遇到一些波折，但我们预计我们会做得非常非常好。基本上，在压力测试方面，你可以假设AIP、AI Foundry、Ontology、Apollo以及Palantir文化本身，我的意思是，我们是一种战士文化。这就是为什么我们的整个文化都建立在将最合适的团队和最合适的产品放在最后一英里的基础上。

所以，在关键且充满压力的环境中，你就能预料到——精英管理制度就会出现。就像我们需要精英管理制度一样。如何实现精英管理？有很多方法可以实现精英管理。一种方法是因为你感到害怕。然后，你购买最好的产品，安装价格合适的产品，然后与人们想象的不同之处在于，你还能获得最佳的道德规范、最佳的执行力，当然——然后你可以问一个简单的问题，为什么这是没有意义的？好的。

好吧，我可以告诉你为什么这毫无意义，因为迄今为止，任何情况下都还没有人大规模地进入这些环境。如果他们真的进入了，他们也只是提供服务。所以，现在，我们拥有一个单一用途、高度成型的软件栈，它恰好适合当下，并且拥有一种恰好适合实施它的文化，这种文化可以教会人们如何做到这一点，现在对某些人来说很有魅力。但对另一些人来说，它却很反感。事实上，这就是这个软件栈的复合回报率。在 Shyam 看来，Shyam 和我们一样，对于如何做到这一点，它本质上允许你以一种以前在企业条件下无法做到的方式表达你对企业的部落知识，并且单位经济学是以前不可能做到的。

这就是我们这个国家，实际上在我们 90% 的市场中正在发生的事情，这解释了 49% 的增长率和 83 法则，尽管我们在销售和市场推广方面存在一些不称职之处，但我们与外界、内部和一线客户的互动方式和观点却截然不同。也就是说，我们并不否认我们的软件可以作为货架软件使用。我们不从事货架软件业务，这也是政府压力对我们有利的另一个原因。我们从未做过货架软件。我们不做货架软件。我们认为我们的个性无法承受货架软件的后果。

玛丽安娜·佩雷斯·莫拉

大家下午好。我有两个问题。第一个是关于欧洲国防建设的。您提到了“曲速”（Warp Speed）计划，以及它在这里是如何取得成功的。比如，您是否有兴趣将这些计划应用于这些欧洲国家，帮助他们建立自己的国防，并弥补多年来投资不足的工业能力？

第二点是，我认为投资者对类似Palantir这种软件与服务对比的策略非常熟悉，因为你们实际上一直是这一趋势的领导者。但TITAN是一个很好的例子，它展示了软件如何真正地扮演着更直观、更艰苦的角色。软件还能在哪些方面真正发挥增值作用？比如，金色穹顶，还是太空通信？你考虑过这些吗？

希亚姆·桑卡尔

是的。关于第一个问题，亚历克斯可能还有很多话要说，但我们很乐意帮助欧洲应对重整军备带来的制造业挑战，我认为有很多事情要做。“曲速计划”的前提是要认识到现有的制造业体系已经崩溃。所以，你可能会问，为什么美国能先做到？因为你们这些人基本上都是埃隆的后代，他们学习并理解了如何真正地制造东西，他们的智慧涵盖了从猛禽一号到猛禽三号发动机的各个方面，并且在埃尔塞贡多乃至更远的社区中广泛传播。这可以说是美国再工业化的基础。

所以，当我们与新的国防冠军、新的工业冠军合作时，销售周期会非常短，因为他们认识到，我们与 Warp Speed 合作的方式正是他们所需要的。当你与一些老牌制造业客户合作时，即使是美国客户，情况也千差万别。有些客户已经加入，他们明白这一点，他们意识到这一点。有些客户会加入，因为这是现实。

欧洲也出现了一些复苏的迹象。比如，一些非常知名的制造公司就说，‘哦，我现在明白我的ERP系统不行了，也许我们应该采用Warp Speed系统。’所以，我只是不想承诺——很多事情都取决于客户的想法，但我们显然可以做很多事情来帮助你。

亚历克斯·卡普

欧洲目前还没有人工智能。在未来的某个时候，它会的。而且正如你所知，欧洲已经不是以前的欧洲了。还有东欧、德国、法国。它们是截然不同的欧洲。心存恐惧的欧洲明白，你必须开发软件和硬件混合系统，而我们的产品非常知名，差异化程度也很高。欧洲可能需要几年时间才能明白，你不能把钱花在人工智能上。你必须把钱花在真正有用的东西上，而“有用”意味着把钱花在那些真正在战场上用过人工智能的人身上。

我想说的是，我们的计划是继续大致保持在90%的业务增长区间，就像现在的49%一样，遵循83法则。在这个区间的某个地方，我们参考了80法则，而这将主要由美国市场推动。我想说，一个未知变量是，我们看到欧洲以外地区对我们的软件、我们的政府软件的需求非常大。虽然现在还处于初期阶段，但那里的需求信号非常强劲。

希亚姆·桑卡尔

关于TITAN，我认为这是一个非常好的观点，并且将成为未来的重要组成部分，届时你将真正思考如何围绕软件构建硬件。我们也有一些机密项目，其中构建硬件的第一步不是构建硬件本身。而是构建任务有效载荷和执行任务的软件，然后以此为基础，逆向思考围绕这些有效载荷应该配备什么样的硬件。

这实际上体现了一种文化阻抗不匹配。比如，如果你是一家硬件公司，你看待世界的方式就像建筑工人思考房子一样。你必须先打地基，什么也做不了。但实际上，对于软件公司来说，你必须先建好厨房。如果你不这样做，你就会把一切都搞砸。所以，我看到越来越多的下一代项目开始思考如何先开发致命的软件，然后再考虑如何包装硬件……

亚历克斯·卡普

当前我们所处环境最有趣的一点，正如Shyam所暗示的那样，那就是，这又是一场欧洲与美国的较量。人们想当然地认为，如果你的硬件是世界一流的，那么你的软件也会是世界一流的，而且两者可以互相替代。但这完全不是事实。而且，做软件所需的技能和品味完全不同，而美国的独特优势在于软件、硬件和软件的混合。

任何试图超越甚至击败对手的项目，基本上都必须从软件优先或软硬件混合开始，否则，我们将处于劣势。而且，我们国家的资源配置和组织方式也将不够理想。相反，这是我们——我们的一些盟友和对手——面临的挑战之一。品味、部落知识和能力在使这些项目发挥作用方面的作用，真的被严重低估了。

阿娜·索罗

谢谢。亚历克斯，和往常一样，我们有很多个人投资者在线。在我们结束通话之前，您还有什么想说的吗？

亚历克斯·卡普

这家公司的宗旨是给予我们的朋友非常强大的优势，我想说，是不公平的优势，而不是帮助我们的对手或敌人，有时甚至伤害他们。你们中的许多人分散在世界各地，以各种方式帮助我们，而且，我们正处于一个非常专注于扩大公司规模的阶段。我们非常感谢你们的支持，感谢你们捍卫我们。我们对西方价值观的支持常常因为一些愚蠢的原因而受到攻击。我们相信，精英管理将引领我们走向更美好的未来，能力胜过无能，能力包含道德。这些努力的成果今天就在这里，但如果没有你们的支持，这一切都不可能实现。所以，谢谢你们。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)