浙商证券：给予迈为股份买入评级lg...

浙商证券股份有限公司王华君,李思扬近期对迈为股份进行研究并发布了研究报告《迈为股份点评报告：获金刚玻璃4.8GW异质结产线大单，HJT设备订单加速落地》，本报告对迈为股份给出买入评级，当前股价为490.5元。

　　迈为股份(300751)
　　投资要点
　　迈为股份：获金刚玻璃子公司4.8GW异质结产线订单，HJT设备订单加速落地
　　1）根据9月29日晚间公告，公司与金刚玻璃控股子公司金刚羿德签署两份《设备买卖合同》，金刚羿德拟向公司采购双面微晶高效异质结电池生产线8条（600MW/条），共4.8GW，采购总额超过公司2021年度经审计营收的50%，未达100%。
　　2）签约客户：甘肃金刚羿德是金刚玻璃与其控股股东广东欧昊集团共同设立的合资公司，金刚玻璃持股51%，主要从事高效异质结电池片及组件生产和销售。
　　3）HJT设备订单加速：2021年公司累计获HJT订单超5GW。2022年公司累计已获16.2GW异质结设备订单（据公告），为公司未来业绩提供保障。
　　4）HJT设备产能：2021年公司已完成28亿定增用于HJT设备产能扩张，达产后可实现年产PECVD、PVD及自动化设备各40套（约20GW/年产能），实现年销售收入60亿、净利润8.9亿。在下游HJT电池扩产到来之际强化公司产能供给能力。
　　光伏HJT设备：下半年行业招标密集落地；公司为HJT设备龙头将充分受益
　　1）预计下半年进入HJT设备招标密集落地期。2022年以来公司已累计获16.2GW异质结整线设备订单，作为HJT设备龙头充分受益与行业招标密集落地。
　　2）HJT设备订单市场空间：预计2025年HJT设备订单市场空间有望超600亿元，2020-2025年CAGR为98%。如净利率保持20%（120亿净利润），给予25倍PE，测算HJT设备行业合理总市值3000亿元！我们判断，行业龙头市占率有望超50%，未来有望超1500亿元市值。
　　半导体设备：拟投资21亿建“半导体装备项目”；向泛半导体设备龙头进军
　　1）公司拟投资建设“迈为半导体装备项目”，总投资21亿元，计划用地约210亩。公司激光设备在半导体、面板领域进展顺利，本次加码将进一步强化公司在泛半导体领域布局。
　　2）半导体领域：公司半导体晶圆激光开槽设备已获长电科技（国内首家）、三安光电订单，并与其他五家企业签订试用订单。半导体晶圆激光改质切割设备已研发完成、产品验证中。
　　3）面板领域：公司柔性屏弯折激光切割设备已获京东方第6代AMOLED生产线项目两套订单，为全球知名的手机品牌制造高端显示屏。公司为国内首家成功研制该款设备的企业。
　　盈利预测：看好公司在光伏、半导体行业未来大发展中战略地位、高成长性预计2022-2024年归母净利润为8.8/13/18亿元，同比增长37%/48%/38%，对应PE为100/68/49倍。维持“买入”评级。
　　风险提示：异质结电池推进速度不达预期；光伏需求不及预期；下游扩产不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券李鲁靖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达94.38%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.51亿，根据现价换算的预测PE为64.59。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为591.62。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，迈为股份（300751）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。