英国央行如期降息25个基点，“三方意见”分歧加剧成焦点lg...

FX168财经报社(北美)讯 周四（5月8日），在全球经济增长持续承压的背景下，英国央行宣布将主要利率下调 25个基点，至 4.25%，这是自特朗普政府4月初宣布大范围加征关税以来的首次政策调整。

内部分歧加剧：三方分裂投票凸显政策难题

英国央行货币政策委员会（MPC）以 5:4 的投票结果通过本次降息决议，其中：委员 Swati Dhingra 与 Alan Taylor 主张更大幅度的50个基点降息；首席经济学家 Huw Pill 与外部委员 Catherine Mann 则主张维持利率不变。

这表明当前政策制定层内部对增长前景、通胀路径以及国际不确定性的判断出现明显分歧。

贸易政策拖累全球预期，IMF已下调英国增长预测

这是英国央行自特朗普于4月2日启动新一轮广泛关税计划以来首次进行利率调整。此举曾一度引发全球市场动荡，国际货币基金组织（IMF）也因此下调了对包括英国在内多数主要经济体的增长预期。

英国央行在声明中指出，美国及其他国家的关税行动可能对英国经济产生轻微下行压力，并在一定程度上压低通胀，但同时强调，未来前景仍高度不确定。

行长 安德鲁·贝利（Andrew Bailey） 表示：“过去几周证明全球经济难以预测，因此我们需要保持渐进与审慎的降息节奏。”

英央行通胀与增长预测最新调整

2025年通胀峰值预测从此前的 3.75% 下调至 3.5%；

然而，由于4月起能源与水费上涨，仍高于3月的 2.6% 实际值；

通胀将在2027年第一季度回落至2%目标，时间比2月预测提前9个月；

两年期前瞻性通胀预期为 1.9%，低于此前预测的 2.3%；

2025年经济增长预期上调至1%，优于2月预测的0.75%，但增长波动性加大；

2026年增长预测由1.5%下调至 1.25%；

季度潜在增长率仅为0.1%；

薪资增速将从目前的近6%下降至年底的3.75%；

失业率预计在明年升至5%，目前约为4.8%。

若无关税冲击，本次降息可能不会发生

英国央行会议纪要显示，如果不是由于特朗普加征关税的影响，三位支持降息的委员原本认为政策走向“难以取舍”。

英国央行估计，截至4月29日，美国新关税将在未来三年内令英国经济规模缩小0.3%，并加快通胀回落至目标水平。

美英有望达成关税缓解协议，但全球影响仍更显重要

尽管美英双方预计将在当天晚些时候宣布部分下调特朗普关税的协议，但英国央行强调：大约三分之二的负面增长影响来自全球贸易局势恶化，而非针对英国的直接关税。

美联储同样观望，市场预期今年降息将加快

在英国央行宣布降息前一天，美联储主席 杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell） 表示，当前仍无法确定关税政策对美国经济的最终影响，因此继续维持利率不变。

而在英国央行发布最新政策前，金融市场已开始押注年内英国利率将下调至约3.5%，低于2月时预测的3.75%-4%。

英国央行发布全新情景假设

此次会议中，英国央行还抛弃了此前聚焦于“国内通胀粘性和劳动力市场紧张”的模型，转而提出两种全新经济风险场景：

贸易及政策不确定性升高，打压消费与投资，拉低增长与通胀；

生产力疲软叠加薪资-价格螺旋上升，将额外推高通胀0.4个百分点。

本轮利率决议凸显出英国央行所面临的前所未有的政策复杂性——在全球经济陷入“关税博弈+增长疲弱”双重冲击之下，每一次降息都不再只是应对通胀，而是对“全球不确定性”的一次平衡试探。