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特朗普50%铜关税引发市场震荡:美国铜价飙升,全球铜价承压

2025-07-11 00:12:10
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特朗普50%铜关税引发市场震荡:美国铜价飙升,全球铜价承压

导读目录

导读

根据 www.TodayUSStock.com 报道,2025年7月10日,美国总统特朗普宣布对进口征收50%关税,引发全球铜市场剧烈波动。美国铜期货价格较伦敦金属交易所(LME)基准溢价从13%飙升至26%,而全球价因潜在需求萎缩承压。分析师Clyde Russell指出,美国近期大量进口铜导致库存高企,但关税实施后进口量可能骤降,拖累全球铜价。本文将深入分析特朗普关税对价的短期和长期影响,并结合投行观点探讨市场前景。

市场概况

2025年,特朗普政府通过一系列贸易政策调整,试图重振美国国内制造业,铜作为关键工业金属成为焦点。2月启动的232条款调查以国家安全为由,评估美国对铜进口的依赖,7月8日特朗普宣布对征收50%关税,远超市场预期的25%,导致美国铜期货价格创历史新高。伦敦金属交易所铜价周三收于9630.50美元/吨,年内上涨约10%,而美国COMEX价溢价扩大,反映市场对关税实施的强烈预期。全球铜市场因美国进口激增和潜在需求萎缩而波动加剧,中国和欧洲市场尤其受到影响。

铜价走势分析

美国价溢价飙升:特朗普50%关税政策推动COMEX铜价较LME溢价从13%升至26%,部分交易日甚至达到25%以上。市场对关税具体覆盖产品和可能的豁免国(如智利、加拿大)的不确定性,导致溢价尚未完全反映50%关税水平。Clyde Russell指出,美国2025年上半年铜进口量达88.1万吨,远超正常需求,库存激增81%至15.29万吨,为八年来最高。

全球价承压:LME铜价虽年内上涨10%,但近期因关税引发的需求担忧而回落,周三收于9630.50美元/吨。分析师预计,若美国进口量因高关税锐减,全球铜价可能进一步下滑至8500美元/吨的水平,类似2015年下行周期。

中国市场动态:中国作为全球最大消费国,受美国关税影响,出口至美国的精炼铜激增,1-2月出口量同比翻倍至5万吨。扬子江铜溢价从2月低点35美元/吨升至87美元/吨,显示供应趋紧,但长期需求可能因全球经济放缓而受抑。

供需矛盾加剧:全球需求因电动车、AI和可再生能源增长而持续上升,国际铜研究组织(ICSG)预测2025年供应缺口达32万吨。然而,特朗普关税可能重塑贸易流向,短期内导致美国市场供过于求,全球其他地区供应紧张。

数据表格

市场指标 数据 变化/备注
LME铜价(2025年7月9日) 9630.50美元/吨 年内上涨10%
COMEX-LME价溢价 26% 特朗普宣布前为13%;最高达25%以上
美国铜进口量(2025年上半年) 88.1万吨 较正常需求高一倍
COMEX铜库存(2025年) 15.29万吨 年初至今增81%,8年高点
中国精炼出口(2025年1-2月) 5万吨 同比翻倍
扬子江铜溢价 87美元/吨 2月低点为35美元/吨

投行及机构点评

特朗普50%铜关税将导致美国价短期内继续飙升,但全球铜价可能因需求萎缩而承压,市场需密切关注关税细则和豁免政策。
—— 高盛金属研究主管 Nick Snowdon,2025年7月
美国铜进口激增已推高库存,但关税实施后进口骤降可能引发全球供应重新分配,LME价短期内或跌至8500美元/吨。
—— 花旗集团分析师 Max Layton,2025年7月
中国铜出口受美国关税驱动而激增,但长期来看,全球经济放缓可能抑制需求,铜价走势将取决于贸易谈判结果。
—— 瑞银大宗商品分析师 Giovanni Staunovo,2025年7月

总结与展望

特朗普50%关税政策引发了全球铜市场的剧烈震荡,美国COMEX铜价溢价飙升至26%,反映市场对关税实施的强烈预期。Clyde Russell分析指出,美国2025年上半年进口量激增至88.1万吨,库存高企,但关税生效后进口量可能骤降,拖累全球铜价。LME铜价目前维持在9630.50美元/吨,但若需求因贸易战放缓,价格可能跌至8500美元/吨。中国市场因出口激增和供应趋紧,短期内扬子江溢价上升,但全球经济放缓风险仍存。长期来看,电动车和可再生能源需求将支撑价,但短期波动不可避免。

展望未来,投资者需关注关税细则、豁免国家名单以及全球经济数据。建议重点跟踪美国COMEX和LME铜价价差,以及中国铜出口动态。短期内可关注相关ETF(如CPER)或主要铜企(如Freeport-McMoRan、Rio Tinto)以捕捉市场波动机会,同时警惕全球经济放缓和贸易战升级带来的下行风险。长期投资者可考虑新能源和AI驱动的铜需求增长,布局具有国内资产的矿企业。

来源:今日美股

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