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日经报道，尽管中国为防止房地产低迷引发金融危机所做的努力提振了银行股，但房地产股票依然疲弱，显示投资者仍不相信市场已经稳定。
开发商正在大幅降价，以清理远超需求的住房库存。据中国媒体报道，长江实业在北京的新楼盘“誉园”中，为家庭设计的大户型价格较去年下降了约30%。
房地产是中国经济的支柱，占国内生产总值约30%。自2023年以来，行业遭遇剧烈下滑，中国恒大集团等大型企业因负债累累陷入困境。
全球投资者纷纷撤资，担心中国金融体系及整体经济面临风险。
去年秋天，政府加大了对房地产市场的财政刺激，缓解了金融危机的担忧。香港股市的恒生中国内地银行指数随之上涨。
但这些银行贷款支持的开发商情况却要糟糕得多。
恒生中国内地地产指数自2019年底以来下跌了约80%，至今仍未摆脱低谷。投资者认为政府的措施只是临时的，目的在于让摇摇欲坠的开发商勉强维持运营，避免破产引发灾难性的连锁反应。
行业的风险仍在持续发酵。到2023年6月，恒大负债总额达2.39万亿元人民币（按当前汇率折合约3300亿美元），并于2024年1月进入法院指定清算人的清算程序。但在中国大陆拥有的主要资产，仍未被处置。
其他开发商也面临香港法院的清盘申请，包括曾是中国头号开发商的碧桂园控股，截至2024年底其违约债务总额为1181亿元人民币。
尽管这些企业在香港面临债权人压力，在中国大陆却仍像“僵尸企业”一样维持运营，继续销售库存。
日本瑞穗研究与技术公司估计，去年中国的住房库存达到44亿平方米，是全年销售量的五倍以上。
“随着人口减少，25岁到34岁的购房者数量在下降，”瑞穗研究与技术公司高级经济学家月冈直树表示。“真正的需求还会下降多少，目前无法判断。”
要缩小供需差距并非易事。
中国房地产信息研究中心的数据显示，今年4月，中国百强房企的销售额同比下降8.7%，至2846亿元人民币。中心预计，5月的复苏依然乏力。
由于房地产占中国家庭资产的约一半，房价下跌可能引发负向财富效应，抑制消费支出，给经济带来更多通缩压力。
中共中央政治局上月召开会议时表示，中国应“防范化解重点领域风险”，包括房地产。政策制定者确认，政府将继续采取购买房地产库存等措施。
“政府不会让大型开发商倒下、从而避免风险连锁反应的‘神话’，在一定程度上支撑了消费者的消费意愿，但部分地区情况仍然严峻，”日本丸红公司中国分公司的经济研究经理铃木隆本表示。
中国大陆和香港的货币当局正努力吸引外国资本进入市场。但德勤中国专注破产案件的何锦辉表示，在中国开发商的海外债务重组中，投资者只能收回0.6%的资本。
何锦辉表示，企业不断申请延长还款期限，追回资金非常困难。
