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稳定币资产规模或达14万亿美元：华夏基金（香港）CEO甘添谈金融体系变革

内容导读稳定币市场规模对全球金融体系的影响未来趋势与变革编辑总结2025年相关大事件国际投行及专家点评稳定币市场规模根据华夏基金（香港）首席执行官甘添在2025年6月的最新评论，截至2025年5月底，全球稳定币发行规模已超过2350亿美元，较2024年的1650亿美元增长约42.4%。甘添指出，稳定币在短短5年内，其交易量已超越Visa 40年的累计交易量，...

今日美股网07-01 00:11

Cicle和Kakaopay股价暴跌两成，稳定币股热潮面临估值考验

TradingKey - 6月以来，股市上出现了一股强劲的稳定币热潮，Cicle和Kakaopay股价翻倍。但上周，这两只备受关注的稳定币概念股暴跌约两成，花旗等分析师示警估值风险。截至6月30日，「稳定币第一股」Cicle（CRCL.US）股价近一个月大涨482.03%，但近五日下跌24.91%；启动韩元稳定币布局的支付巨头Kakaopay（377300.KS）股价近一个月涨102.64%，近五日跌16.63%。【Cicle股价走势图，来源：Yahoo】近一个月以来，各国或地区政府积极推进稳定币法案，投资人涌入相关概念股票。中国香港政府在上月通过稳定币条例草案，美国参议院在6月19日通过《GENIUS》天才法案，新上任的韩国总统李在明（Lee Jae-myun）也正在推动新加密法案和稳定币合法化。尽管有政策转向利好和投资人的狂热追捧，但稳定币概念股的翻倍暴涨仍引发担忧，韩国交易所也下场提示投资风险。数据显示，Cicle总市值已攀升突破400亿美元，但随着交易员押注其股价可能下行，空头仓位飙升至超流通股的25%。花旗表示，虽然Kakaopay具有长期潜力，但这一机会还在早期

TradingKey06-30 17:08

Visa：支付王者逆袭稳定币狂潮

投资论点 TradingKey - Visa作为全球领先的支付技术公司，以其强大的VisaNet网络和遍布200多个国家的业务布局，每年处理数千亿笔交易，展现出卓越的韧性与增长潜力。2024年每股收益达9.74美元，同比增长17.51%，得益于支付量和跨境交易的持续增长，以及增值服务和数字支付的强劲表现；尽管稳定币如USDC和USDT带来竞争压力，Visa通过试点稳定币结算、优化跨境支付及整合加密货币生态，成功化挑战为机遇，预计2025年每股收益可达11.55美元，目标股价为347美元（30倍市盈率）。其高利润率（82.56%）、稳定现金流（3.4%-3.7%收益率）及战略布局（如与Coinbase合作）支撑其长期价值，但需警惕稳定币分流交易量、监管压力及经济放缓带来的风险。来源：TradingKey 公司概况 Visa Inc.，全球领先的支付技术公司，成立于1958年，总部位于美国旧金山。其VisaNet全球支付网络连接消费者、商家、金融机构和政府，提供安全、高效的电子支付服务，支持信用卡、借记卡、预付卡等多种支付方式。（详见分析报告：《从现金到卡片： Visa能在数字支付竞赛中

TradingKey06-30 14:28

Bill Pulte推动加密货币纳入房贷评估，比特币突破10.8万美元

内容导读FHFA指令加密货币纳入房贷评估比特币上涨以太坊下跌特朗普政府加密货币战略鲍威尔肯定稳定币发展编辑总结2025年相关大事件国际投行与专家点评FHFA指令加密货币纳入房贷评估2025年6月25日，美国联邦住房金融局（FHFA）局长Bill Pulte发布指令，要求房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac）制定提案，将加密货币纳入单...

今日美股网06-27 00:12

Circle股价回调24.61%，Coinbase逆势涨15.53%

内容导读Circle股价大幅回调Coinbase股价逆势上扬稳定币监管法案提振市场Circle与Coinbase的合作关系编辑总结2025年相关大事件国际投行与专家点评Circle股价大幅回调上市不足三周，稳定币发行商Circle（CRCL.US）股价遭遇重挫。6月25日，Circle股价收跌10.79%，报198.62美元，连续两日累计下跌24.61%，较...

今日美股网06-27 00:12

众安在线配售新H股募资39.24亿港元，股价承压市场反应分化

内容导读众安在线配售新H股募资39.24亿股价承压与市场分化财务表现与战略布局稳定币业务增长潜力编辑总结2025年相关大事件国际投行与专家点评众安在线配售新H股募资39.24亿2025年6月26日，众安在线（06060.HK）在港交所公告，拟根据一般授权配售2.15亿股新H股，配售价定为每股18.25港元，较6月25日收盘价19.94港元折让8.53%。配售...

今日美股网06-27 00:11

加密货币纳入房贷评估：房利美与房地美政策变革引发市场热议

内容导读房利美与房地美探索加密货币资产评估香港发布数字资产发展政策宣言2.0加密市场震荡与券商新机遇美元稳定币交易量激增与监管新动向全球加密资产采纳加速编辑总结2025年相关大事件国际投行与专家点评房利美与房地美探索加密货币资产评估6月26日，美国联邦住房金融局（FHFA）局长William J. Pulte下令，要求房利美（Fannie Mae）与房地美（...

今日美股网06-27 00:10

香港推出《数位资产发展政策宣言2.0》，稳定币概念股狂飙

TradingKey - 香港发布《数位资产发展政策宣言2.0》，部分稳定币概念股股价飙升约10%。当地时间周四6月26日午盘时段，香港政府发布《数位资产发展政策宣言2.0》，内容涉及稳定币、资产代币化、优化法律与监管等等，旨在将香港打造成数字资产领域中的全球创新中心。消息发布之后，港股市场中的稳定币并没有明显上涨，京东-SW（09618.HK）上涨0.08%，连连数字（02598.HK）跌1.11%。不过，A股中的稳定币股票却纷纷上涨触及涨停板，比如楚天龙、格尔软件、京北方等等均涨约10%。今日，国泰君安国际（01788.HK）、胜利证券（08540.HK）等多家券商获得香港监管机构批准，允许为客户提供加密货币交易业务，刺激其股价一度暴涨。截止发稿，胜利证券涨幅收窄至44%，国泰君安国际转跌8%。原文链接

TradingKey06-26 14:38

Circle（CRCL）股价跌15%，稳定币竞争加剧引发市场担忧

nnovation for U.S. Stablecoins Act），该法案为美元挂钩的稳定币建立了联邦监管框架，要求发行人持有100%流动储备资产并每月披露审计报告。法案的通过提振了市场对稳定币合法性和机构采用的信心，Circle和其合作伙伴Coinbase（COIN）股价分别上涨33%和16%。Circle首席政策官Faryar Shirzad在CNBC采访中表示：“GENIUS法案将吸引更多机构投资，推动稳定币成为下一代金融系统的基础设施。” 然而，Engel警告，监管清晰度也将吸引更多竞争者进入稳定币市场。J.P. Morgan估计，稳定币市场规模可能在未来五年增长至5000亿至7500亿美元，但Circle的USDC（市值约614亿美元，占市场27%）可能面临市场份额被稀释的风险。Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示：“我们希望USDC超越Tether（USDT，市值约1500亿美元）成为第一大稳定币，但竞争将更加激烈。” 稳定币市场竞争加剧稳定币市场的竞争压力正在上升，Fiserv（NYSE: FI）6月23日宣布计划在年底前推出自有稳定币FIUSD，利用Circle和Paxos的基础设施，标志着传统金融公司进入该领域。Seaport Research Partners分析师Jeff Cantwell认为：“Circle与Fiserv的合作凸显了其行业领导地位，但FIUSD的推出可能分流USDC的支付市场份额。”Cantwell对Circle给予“买入”评级，目标价235美元，但市场担忧新进入者将削弱Circle的60%储备收入分成模式（主要支付给Coinbase和Binance）。 Engel强调，分销能力是未来市场份额增长的关键。Circle目前与加密交易所Coinbase和Binance合作，覆盖投机性需求，但需与主流企业（如银行和零售商）建立更多伙伴关系以拓展支付场景。以下为主要稳定币发行商的市场地位与竞争优势对比（数据截至2025年6月）：发行商稳定币市值（亿美元）市场份额竞争优势 Circle USDC 614 27% 监管合规，机构信任 Tether USDT 1500 67% 交易量第一，全球覆盖 Paxos PAX 20 1% 银行合作，合规框架 Fiserv FIUSD - - 传统金融客户网络编辑总结 Circle（CRCL）股价6月24日下跌15.49%至222.65美元，结束了因GENIUS法案通过引发的三日上涨行情，反映市场对稳定币竞争加剧的担忧。GENIUS法案为USDC等稳定币提供了监管清晰度，推动Circle自IPO以来股价涨620%，但也为Fiserv等新进入者敞开了大门。Circle依赖USDC储备利息收入（2024年16.8亿美元）和高分成模式（60%支付给Coinbase和Binance），面临市场份额与利润率的双重压力。Fiserv的FIUSD计划显示Circle的合作优势，但长期需拓展主流企业分销以巩固地位。投资者应关注法案最终落地与Circle的多元化收入进展，谨慎评估其高估值（100倍EBITDA）与竞争风险，优选多元化的加密资产配置。 2025年相关大事件 6月24日：Circle（CRCL）股价跌15.49%至222.65美元，因稳定币竞争担忧，终止三日涨势。 6月23日：Fiserv宣布年底前推出FIUSD稳定币，利用Circle和Paxos基础设施，CRCL股价盘中涨3%。 6月17日：参议院通过GENIUS法案，Circle股价涨33%，Coinbase涨16%，稳定币监管框架获突破。 6月5日：Circle以31美元IPO价格上市，首日收83.23美元，涨168%，市值达184亿美元。 5月27日：Circle提交IPO招股书，目标估值67亿美元，USDC流通量达600亿美元。国际专家点评摩根士丹利加密市场分析师詹姆斯·弗格森（6月24日）：“GENIUS法案为Circle提供了短期动能，但Fiserv等传统金融进入者可能削弱USDC的市场份额。” 花旗集团金融科技策略师琳达·张（6月23日）：“Circle与Fiserv的合作显示其技术优势，但高分成模式可能限制利润率增长。” 高盛数字资产研究主管罗伯特·陈（6月20日）：“稳定币市场2025年可能达7500亿美元，Circle需通过主流分销巩固USDC的支付场景优势。” 瑞银区块链分析师苏珊·刘（6月18日）：“Circle的620%涨幅反映市场热情，但100倍EBITDA估值需更强劲的收入多元化支撑。” Bitwise投资策略师胡安·莱昂（6月7日）：“Circle的IPO是稳定币的‘登月时刻’，但Tether的交易量优势仍对USDC构成挑战。” 来源：今日美股网

今日美股网06-26 00:10

国际清算银行BIS声称「稳定币非货币」，背后隐藏哪些关键讯号？

TradingKey - BIS声称稳定币不是货币，是否意味着看空稳定币？周二（6月24日），国际清算银行（BIS）在最新年度报告中指出，稳定币并非货币，因为其未通过「统一性、弹性和完整性」三大关键测试。与此同时，BIS承认稳定币具有一定优势，包括可编程、匿名性、低成本、交易速度快等等，并表示看好资产代币化，声称「以中央银行储备、商业银行货币和政府债券为中心的代币化平台将为下一代货币和金融体系奠定基础。」 BIS看好代币化赛道但是不认可稳定币是货币，这可能存在一定的矛盾。在一定程度上，稳定币就是法定货币的代币化，其背后就是美元、欧元、英镑等主权货币，而BIS未来可能因稳定币的后面锚定物而不得不承认其货币属性。然而，稳定币与法币目前只是形式的一致，目前还没有真正受到法律规定。随着各国或地区为稳定币立法，稳定币未来将具有实质性的法币地位。原文链接

TradingKey06-25 16:08

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