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【一周科技动态】苹果“危”矣？特斯拉画饼？要不还是谷歌？
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对广告业务的预期可以再提高一些。近期NFLX的CFO表示更多用户选择不带广告的套餐，导致广告收入可能增长没有那么快，而谷歌的表现一直很稳定，且Chrome在融合GPT以及日后的Gemini之后，从广告上变现能力可能更强。 2. 此前被市场看衰（的确是Bard表现不好）的AI机器人，有很大可能迎来翻盘。且Chrome的基本盘本来就大，更容易培养了用户习惯。此外谷歌的云服务还能提供更多的机会。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1391.97%，同期SPY回报155.77%。年初以来，该组合总回报为97.1%，夏普比率为6.0，而同期SPY总回报18.7%。
老虎证券2023-09-15
【一周科技动态】发布会临近狂抛苹果？总有刁民想“空”英伟达？
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增长可能出现更好多的利好；而 $奈飞(NFLX)$ 的海量内容库也在好莱坞编剧罢工，以及竞争对手 $迪士尼(DIS)$ Disney+增长放缓的环境下凸显优势。 "TANMAM"的投资策略我们将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超 $标普500ETF(SPY)$ 的，总回报达到了1347.65%，同期SPY回报152.64%。年初以来，该组合总回报为91.3%，夏普比率为5.8，而同期SPY总回报17.2%。过去一周，由于权重股的回调，组合回报表现为-1.9%，SPY为-1.2%。
老虎证券2023-09-08
这支传媒巨亨可以为未来持有，还有30%上涨空间
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增长。 Cahall说："我们认为，与NFLX相比，D+的定价严重偏低，因为每十亿美元的内容价值（包括迪士尼的内容库）每月均ARPU值为美元，所以我们看好其价格上涨。他说，如果迪士尼授权其内容库，年收入将达到约110亿美元，按照保守的制片厂/IP倍率计算，价值约为550亿美元。" 这位富国银行分析师补充说，迪士尼直接面向消费者业务的长期DTC盈利和利润率将"成为"持有该股的"关键原因"。当然，Cahall表示，短期前景是有风险的，因为DTC订户因价格上涨而流失，而且迪士尼与Charter的纠纷仍在继续。这位分析师的看跌案例指出，这家娱乐巨头的内容需要时间来改善，其票房和Disney+订阅量预计会在此期间受到影响。此外，如果ESPN不能很好地过渡到迪士尼的DTC业务，该分析师表示，这可能会造成"长期的每股收益漏洞"。
金融界2023-09-07
领先地位稳固无虞流媒体王者仍有大幅上涨空间
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一份报告中表示:我们从根本上坚定地相信NFLX，但对该公司的估值持谨慎态度。NFLX已经从最近的涨幅中修正了约15%，但更重要的是，基本面继续改善，这对NFLX有利。 Netflix在8月份表现艰难，自8月初以来下跌了7%以上。不过，该股今年以来仍上涨了约38%。 Gould指出，竞争对手的流媒体平臺在提高价格的同时减少了内容支出，他说这一方法有助于巩固Netflix的竞争地位。他说，尽管越来越多的竞争对手进入了这个领域，但Netflix仍然能够保持自己的用户参与度。他还表示，该公司最适合应对当前好莱坞演员和编剧的停工。这是因为相对较大的未发布内容管道可以帮助流媒体渡过难关，以及全球生产能力不受罢工的影响，可以利用。他说，在某些方面，罢工甚至可以被视为对Netflix和其他流媒体公司的提振，因为它们被视为加速了传统电视业务的衰落。此外，Gould指出，付费密码共享的实施情况比预期的要好。他说，随着时间的推移，广告可以成为该流媒体公司的主要贡献者。
金融界2023-09-04
奈飞的看涨要素
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利的季节性趋势将在年底继续。 $奈飞(NFLX)$
老虎证券2023-08-25
机构：苹果和亚马逊流媒体受好莱坞罢工影响最大
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，但这些制作已经停滞。另一方面，奈飞(NFLX.US)等竞争对手表示，他们将在罢工期间依赖各种内容，包括无剧本和国际制作。然而，苹果和亚马逊在体育直播内容方面的投资可能会减轻罢工的打击。
金融界2023-07-21
【一周科技动态】冲高回落迎“调权”，Q2财报会是“落地靴”吗？
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DA)$ 的调出比例最大，而 $奈飞(NFLX)$ 、 $博通(AVGO)$ 、 $爱彼迎(ABNB)$ 等公司将被得到加强。 "TANMAM"的投资策略将这权重最大的7家公司合成一个投资组合，称之为“TANMAM”组合。如果以等权重、每季度重新调整权重的方式对这个组合进行回测，那么从2015年以来表现是远超标普500的，总回报达到了1515.7%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报256.8%。其中：年化回报37.38%，高于SPY的11.47%。 2023年以来回报88.79%，同期SPY为19.14% 7月以来回报1.91%，同期SPY回报2.01%。
老虎证券2023-07-21
【美股天天说】奈飞(NFLX)股价大跌财报真的那么差？流媒体之王需要的可能只是时间
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美国股市周四涨跌不一，科技股在特斯拉和Netflix的拖累下明显回调。个股方面，我们今天要来看的正是Netflix的财报，其实在昨天盘后他们公布财报之后股价跌幅就已经扩大到了8%。今天开盘后并没有太大的进一步扩大，基本都是维持了昨天盘后的跌幅。
陈尉2023-07-21
奈飞2023Q2业绩电话会分析师问答
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飞2023Q2业绩电话会回放 $奈飞(NFLX)$ Q - 杰西卡·雷夫·埃利希您能否向我们介绍一下这对您的业务有何实际影响？您的原创内容能带您走多远？您认为从 23 年到明年，您的内容支出有多少会被推后？特德·萨兰多斯让我首先明确一些事情。这些罢工，这次罢工不是我们想要的结果。我们一直在做交易。我们一直在与编剧、导演、演员和制片人以及整个行业的每个人进行谈判，我们非常希望现在能够达成协议。所以我还想说，如果可以的话，就我个人而言，我是在一个工会家庭中长大的。我父亲是 IBEW Local 640 的本地成员，他是一名工会电工。我记得他的地方，因为在我成长的过程中，那个工会是我们生活的一部分。我还记得不止一次，我父亲参加了罢工。我记得这一点，因为这对你的家庭在经济上和情感上都产生了巨大的影响。所以你应该知道，这里没有人，ANPTP 内没有人，我确信 SAG 或 WGA 中没有人对这件事掉以轻心。但我们还有很多工作要做。有一些复杂的问题。我们非常致力于尽快达成协议。这是一种公平的方式，能够使行业和行业中的每个人都能迈向未来。杰西卡·雷夫·埃利希在内容方面，有多少原创内容你必须用完吗？就像在某个时间点，你可能会用完。特德·萨兰多斯我们已经在信中放入了一些即将发布的内容。我们在上次电话会议中说过，我们大量制作了各种内容，包括电视、电影、无剧本、有剧本、本地国内的、英语的、非英语的，所有这些内容都是事实。但除此之外，真正的重点是我们需要让这次罢工得出结论，这样我们才能继续前进。杰西卡·雷夫·埃利希让我们继续讨论密码共享，这是通话中每个人都想听到的事情。您能否向我们介绍一下国情咨文，到目前为止您取得了哪些进展以及何时完成部署？格雷格·彼得斯我们经过数月甚至超过 1.5 年的反复努力，找到了一种我们认为对大多数消费者来说是良好产品体验的方法，为他们提供了做出明确决策所需的信息，其中包括他们所需要的功能。通缉。请考虑将我们的个人资料和您的观看历史记录转移到新帐户，管理您的设备和帐户访问的简单方法，以及能够为亲人购买额外的会员资格。我们认为，我们在构建这些功能方面做得很好，但同时也平衡了用户的考虑因素，确保 Netflix 在我们向某人提供娱乐时能够获得合理的报酬。那么，当然，我们可以投入资金，为每个人提供更好的服务。截至今天，我们已经在我们开展业务的几乎所有国家/地区推出了这种体验，并且我们看到它正在发挥作用。相对于我们所有地区的预发布而言，我们在收入和订阅者方面都持乐观态度。但我还认为值得注意的是，该产品体验的业务影响将在几个季度内显现出来。所以这不是一朝一夕的事。因为，部分原因是干预措施是逐步实施的，部分原因是一些借款人不会立即注册自己的账户，但我们会在下个月、三个月、六个月甚至更长时间内这样做，因为我们推出了一款他们特别感兴趣的游戏。我们的业务覆盖绝大多数国家/地区，按收入计算，占超过 90% 的国家/地区，我们将继续迭代和执行该模式。杰西卡·雷夫·埃利希有没有办法考虑尚未转换的借款人群体。我的意思是，感觉好像还有另一波浪潮即将到来，或者可能有多种方式。也许暑假回家的大学生会在八月或九月回来。我不知道移动设备已经被关闭了。有趣的是，许多不使用移动设备的人表示他们还没有被切断。你能帮助我们思考一下吗？格雷格·彼得斯它的某些组成部分本质上就是您所描述的，无论是因为存在行为，还是因为我们如何组织产品体验，这些体验如何推出，它们都会随着时间的推移而发生。我们将在一段时间内看到这些干预措施扩大到更多的人群。所以这是逐步淘汰它的一种组成部分。另一个组成部分是我们看到借款人群体的参与度存在差异。所以有一些借款人每天都在使用这项服务。这些人很可能很快就会转入自己的账户。然后有些人就不太参与了。我们需要更长的时间才能用精彩的故事、精彩的电视节目和电影来说服他们搬走。这就是——这两种影响本质上是分配该产品体验的业务影响的因素。这就是为什么我会考虑这个问题，因为我们现在看到了影响，但我们也将在接下来的几个季度看到这些影响。杰西卡·雷夫·埃利希您能否提供结果的任何颜色，例如，有多少百分比已转换为支付哪种计划？比如，会员数量与订户数量之比，本季度您的订户数量非常好，但家庭也有附加内容。那么你能帮助我们思考一下人们改变了哪些计划吗？格雷格·彼得斯总的来说，我们看到的是这些都是合格的成员。换句话说，他们正在选择计划并按比例参与，具有通常看起来像高级终身会员的保留特征，这很好，因为他们非常合格，保留本质上是相当好的。这是一种思考借款人群体的广泛方式。这也与我们将首先转换那些最积极、最合格的借款人这一事实相一致。这是一般的思考方式。除此之外，我不会评论更具体的数字。杰西卡·雷夫·埃利希也许你可以帮助我们像在 UCAN 中一样思考，ARM 的增长有多少是现有帐户的附加成员与签署更高价格计划的新订阅者的函数。从你的信中可以看出，随着你在密码共享方面取得进一步进展，ARM 将在下半年加速。那是对的吗？格雷格·彼得斯你想接受这个吗？斯宾塞·诺依曼也许只是广泛地思考我们第二季度和未来的收入。杰西卡，关键是我们在第二季度的收入符合我们的预期，并且我们有望在第三季度加速该收入，并在第四季度进一步加速。这确实是我们关于加速收入的主要目标，我们将实现这一目标。但如果我们退一步思考整体或特定区域内的收入增长和组成部分，就会发现它是由定价、销量和广告等新收入流共同推动的。如果我们考虑其中的每一个，那么我们的收入大国现在距离任何价格调整还有一年多的时间。我们在付费共享推出期间基本上暂停了它们，所以这是可以预料的。对于广告这一新的收入来源，我们预计收入将逐步增加，预计今年不会成为主要收入来源。所以继续朝着目标前进。我们今年的收入增长大部分来自新付费会员数量的增长，而这在很大程度上是由我们的付费共享推出推动的。这是我们今年主要的收入加速器，正如格雷格所说，我们预计这种影响将在几个季度内产生。这就是我们在每个地区和 UCAN 中看到的情况。UCAN从广告本身中获得了更多的好处，它是一个更大的广告市场，但总体而言仍然非常非常小，因为它对于这项业务来说仍然处于新生阶段。杰西卡·雷夫·埃利希但还有另一个令人惊讶的事情是，你们在过去几周里做到了这一点，这似乎也可能对 ARM 产生非常积极的推动作用，那就是你们几周前放弃了加拿大的基本计划，并且刚刚宣布在美国和英国。所以我想这里有几个问题。对于世界其他地区有什么计划吗？到目前为止，与您在加拿大的经历相比，它是否推动了您所希望的反应？您的反应是——更多的人进入了广告层？我想这个问题的最后一部分是，这对 ARPU 来说是一个明显的积极影响。我的意思是，感觉每月的影响大约是 5 美元或更多。当这项技术在三年内全面推出时比如，您认为这在什么时期内会产生最大的影响？格雷格·彼得斯我们认为这是我们长期以来所做的事情的延续，即考虑如何优化计划结构、定价和功能，同时牢记两个目标。我们的目标之一是，我们希望为消费者提供各种价位的产品，以便世界各地更多的人能够欣赏 Bela 团队正在制作的精彩故事。这意味着适当的价格差和适当的相应未来，包括广告、无广告、视频质量、同时流的数量，我们将在一段时间内寻求实际添加到该功能列表中。我们所考虑的第二个大目标是优化长期收入，其中包括许多您可能期望的因素。它是注册转化率、计划采用率、参与度、保留率。正如我们从几年前的单一计划发展而来，并随着时间的推移调整我们的产品一样。这一最新举措反映了我们认为在美国、英国和加拿大推出该计划的国家/地区最能实现这些目标的举措。我认为还需要注意的是，从可及性和可承受性的角度来看，我们认为这些国家目前的入门价格是，美国为 6.99 美元，英国为 4.99 英镑，加拿大为 5.99 加元代表着惊人的娱乐价值，并且吸引了大量的注册用户。就您所谈论的具体效果而言，这几乎是您所期望的，即当我们放弃该基本层时，已经注册该层的人基本上分为两层。他们要么采用广告计划，这是非常有吸引力的入门级价格，要么转向标准计划。所以我们看到了这种排序。就我们的期望而言，我的意思是我们正在各国以迭代的方式推出这一点，这使我们能够了解其影响并且不会感到惊讶。所以我认为在这方面事情总体上正如我们预期的那样进行。杰西卡·雷夫·埃利希最后一个问题，对于您的新成员或密码共享的新订阅者来说，流失率是否有任何明显的差异？格雷格·彼得斯好吧，我想说，正如我之前提到的，思考这些问题的方式，我们从正在签约的会员、借款人现在正在剥离的角度看待它们的方式。我认为他们也很合格。他们是长期观看 Netflix 的人。他们知道 Netflix 是如何运作的。他们的行为表现在保留特征方面，共享特征，例如更多的高级订阅者，这是很好的。这意味着更好的保留。斯宾塞·诺依曼也许你问的一些问题有点涉及-我想你提到了ARPU，我们称之为 ARM 或每个会员的平均收入，但我们在数字中看到了什么？当你想到今天在加拿大和其他几个国家提到的基本无广告层的转变以及我们制作广告时，这会如何发挥作用。所以也许我可以再谈一下这个问题，因为你可能会变得有点复杂。但如果你考虑一下每个会员平均收入的驱动因素，从我们刚才谈到的收入驱动因素开始，你可以看到我们的外汇中性，ARM - 第二季度下降了 1%，外汇中性，我们预计第三季度类似，持平或略有下降。这主要是由于我们在过去一年中提到的在推出付费共享之前在我们的大收入市场中进行了有限的价格调整。这里也有一些因素在起作用，随着时间的推移，计划和国家组合的一些变化也会发生变化。过去一年我们的会员增长大部分来自 UCAN 以外的地区，即 ARM 较低的国家/地区。这符合 ARM 的趋势。但重要的是，随着时间的推移和中长期来看，我们预计 ARM 将受益于价格调整。我的意思是，我们没有改变我们的长期定价理念，它将受益于广告和你提到的额外会员。只是这两个都还早。即使采取了我们刚才提到的举措，我们的会员中仍然只有一小部分处于广告层，广告层的增长不错，但基数仍然很小。就付费共享影响而言，我们确实处于早期阶段，包括出于格雷格提到的原因而增加的额外成员，这将在多个季度内逐步建立。正如他们所做的那样，随着时间的推移，我们将看到所有这些在 ARM 的增长中得到体现。杰西卡·雷夫·埃利希继续做广告，您能否介绍一下您拥有的一些创新或非传统产品？我的意思是，您在前面谈到的一件事是为广告商提供进入前十名的能力，即始终提供令人难以置信的覆盖范围和保证覆盖范围。只是谈论一些方式，因为你的思考方式与传统媒体非常不同。格雷格·彼得斯我认为退一步来说，一开始是有用的。我们有很多工作来发展这项业务。我们关注的首要任务是规模。我们知道，覆盖范围是主要考虑因素之一——广告商在考虑将资金花在哪里时的主要考虑因素。我们希望进入该排行榜。我们的广告计划会员数量每季度增长几乎 100%。所以这是良好的增长。正如斯宾塞所说，这是一个很好的轨迹。我们想继续这样做。所以这是第一位的工作。第二项工作是，我们有一个非常可靠的面向广告商的功能列表，这些功能不属于创新类别，但实际上更多的是遵循人们常走的道路。我们正在推出这些。这些是诸如验证、测量、目标定位之类的事情。实际上，我会在每个国家/地区建立我们的上市和销售能力，以便我们能够为更多的广告商提供服务并更有效地为他们服务。所以有很多非常简单的工作。这些都遵循这条既定的道路。我们只需要做好工作即可。我们知道我们能做到，所以我们会低头执行。然后我们会了解一下您正在谈论的内容，这是一个随着时间的推移真正考虑我们的产品的机会，无论是在我们可以提供将电视与数字广告特性相结合的独特功能方面，还是在用户体验和广告体验的界面。这真正利用了我们长期以来使用的用户体验测试、迭代开发、数据驱动的个性化的核心功能，随着时间的推移，我们在定义 CTV 优质广告体验方面建立了领导地位。你现在就可以看到这一点。你提到了前 10 名。我认为，这是一种创造性的方式来思考我们如何为广告商提供一种不同的方式，以保证在任何特定时刻都能参与 Netflix 上最受欢迎的节目、最受欢迎的电影，所以这很令人兴奋。但我们面前还有大量的工作、大量的机会，我们真正专注于持续改进。我们也相信所有的基础都已具备，我们可以在这几年里建立一个实质性的广告业务。杰西卡·雷夫·埃利希自上个季度以来，广告 ARM 是否有任何变化，当时您说广告 ARM 至少与此处的标准一样高，表明其中仅广告部分为 8.50 美元或更多。斯宾塞·诺依曼如果你愿意的话我可以挖它，格雷格。这没什么变化。我们的整体广告 ARM 继续高于全球的基本无广告水平，与标准方面的标准声明相同，其中广告高于美国的无广告标准，总的来说，我们对我们的广告感到满意每个会员的广告经济效益，并继续对发展广告计划和广告产品的机会感到非常满意，这对会员有利，对我们的业务有利。但正如格雷格所说，我们还有很多工作要做，我们相信，随着时间的推移，我们还有很多工作要做，才能从现在达到目标，这对业务来说是一个实质性的额外增量收入和利润驱动力。杰西卡·雷夫·埃利希您能告诉我们您最初的前期广告表现吗？我的意思是，您似乎拥有广告商正在寻找的一切。但这是一个整体广告环境确实不温不火的情况。那么您能说一下大家的反应吗？格雷格·彼得斯是的。当然。首先，很高兴能够有机会在集中时间与如此多的广告商会面，并听到他们对我们的需求。这有助于综合我们的首要要求以及我们如何更好地支持这些广告商。我认为你说的总体市场疲软是完全正确的。我们在大多数不同的公司都看到了这一点。但我们现在受益于规模相对较小。所以我们的库存很稀缺。我认为我们能够有效地管理该流程，并且我们在更广泛的软市场中看到了良好的需求和良好的前期进展。但我们现在的工作实际上是尽快添加满足广告客户需求的功能，以便我们能够在扩大库存的同时，使我们的产品更具吸引力。杰西卡·雷夫·埃利希您需要投资哪些工具和多少时间来构建自己的广告技术基础设施？格雷格·彼得斯这是一个渐进的斜坡，如果你正在寻找一个具体的数字，我们目前有数十名工程师正在研究这个问题。他们在一致的基础上提供功能。微软的功能还不止于此，它还在一致的基础上提供功能。当我们回顾广告商告诉我们他们需要什么时，我们基本上是按照优先顺序进行合作的。我们只是一个接一个地把它们击倒。杰西卡·雷夫·埃利希在你觉得自己真正具备所有技术能力之前，是否需要一段时间才能实现规模化，这是否像一个三年计划？格雷格·彼得斯范围方面的规模和功能方面的技术能力都不是二元条件。这并不是说，你拥有它——你某一天没有它，然后第二天你突然有了它。所以我想说我们只是不断迭代并爬上这两座山。就规模而言，我对能够实现 100% 的季度增长印象非常深刻。所以这是一个很好的轨迹，感觉让我们处于一个好的位置，而且基本上每年都会变得越来越好。然后是技术功能，我们有一个很长的清单，但并不是有一天我们就神奇地完成了。但继续推进我们现在正在做的事情，使我们能够从构建基础转向您之前提到的那种创新空间。杰西卡·雷夫·埃利希斯宾塞，这也许适合你，但是——你对广告贡献的愿景是什么？您过去曾说过希望占收入的 10%。但考虑到线性的下降，您是否正在重新考虑这一点，以便其百分比更高？斯宾塞·诺依曼嗯，我认为从今天的水平到达到 10%，我们还有很长的路要走，杰西卡。所以我只是——如果我们愿意的话，我们不想超越我们的滑雪板。我们有很多阻挡和铲断要做。我们相信它可以成为我们业务中有意义的一部分。当我们说 10% 时，它是公平的，因为如果我们不认为它至少可以达到 10%，那么我们就不会花费所有这些努力、时间和精力、资源分配、Greg 和 Ted 等人的高级管理重点。收入。所以我想说，这是我们正在拍摄的一个目标，希望随着时间的推移能够达到或超越。但是，正如你所说，随着时间的推移，我们会瞄准大量的品牌电视广告收入，因为我们认为我们是一个很好的生态系统和环境来收集这种需求，但我们必须证明这一点随着时间的推移。我们还没有准备好增加我们的长期预测，给我们一点时间，我想这就是我想要的。杰西卡·雷夫·埃利希但也许是为了跟进你刚才所说的，比如你认为随着时间的推移，广告资金池将来自哪里？就像，为什么会这样——考虑到格雷格刚才谈到的所有功能，为什么它会被限制为线性，因为你将拥有如此非凡的功能，比如，池不应该是线性和数字的吗？格雷格·彼得斯我认为可以公平地说，在一段时间内，我们预计会拉动线性美元和数字美元。但我们今天所处的位置，我们更多地针对以线性品牌为中心的电视广告。这是我们现在可以讨论的一个最佳点。我们确实正在建设能力，并且渴望建设能力，随着时间的推移，我们将能够扩大这一范围。但同样，我们——价格第一，首先是追求品牌广告。那里有很多美元。有很多资金正在寻找优秀的消费者来建立联系，我们认为我们可以提供该解决方案。斯宾塞·诺依曼随着时间的推移，成为一个比电视模特更好的人确实是需要时间的。它从这里开始，但它正在将两者融合在一起，并随着时间的推移捕获品牌和数字美元。杰西卡·雷夫·埃利希关于这一点的最后一个问题，然后我将继续。但在过去的一个季度左右，参与度是否发生了变化？各层级之间是否存在明显差异？特德·萨兰多斯正如您所期望的，各个级别之间通常存在一些差异，更合格、更多参与通常意味着作为一个广泛的声明，更高级别的参与，我们还没有看到随着时间的推移而发生的变化到。我们在所有层级中都看到了良好的参与度，在我们的广告计划中也看到了良好的参与度。特德·萨兰多斯要记住的是流媒体持续增长。现在美国的电视时间占 37%，然后我们在这个不断增长的领域中继续增加流媒体份额，尽管竞争非常非常激烈。也许最好的证据是，今年几乎每周我们都会在流媒体上播放排名第一的节目和排名第一的电影，这创造了大量的可能性，但所有这些取决于这些能力的建设。当我们将这些东西放在一起时，随着眼球越来越多地转向流媒体，就会出现巨大的机会。他们——或者顺便说一句，他们正在转向流媒体，因为这是消费者需求的所在。这不像我们发明了一些东西，然后我们把它们拖进去。基本上，消费者远离线性网格的概念，规定他们可以观看什么、在哪里观看、如何观看以及我们需要提供他们喜爱的流媒体和高质量内容。我们通过纯粹的订阅和广告（如果他们选择这样做的话）将其货币化的能力实际上取决于我们日复一日、周复一周、每时每刻都拥有他们感兴趣的内容。世界上的国家。格雷格·彼得斯我认为这是完全正确的。我们对广告商的吸引力的基础最终是我们的影响力、这种高水平的参与度和令人惊叹的标题、电视节目和电影，比如泰德提到的前十名，他们希望自己的品牌紧随其后。杰西卡·雷夫·埃利希那么让我们继续讨论自由现金流。您度过了一个非凡的季度，即第二季度，您谈到了第三季度的前景。您能谈谈潜在的动态吗？谈谈内容支出和其他投资？斯宾塞·诺依曼当然。我可以接受那个，杰西卡。我的意思是你在我们的现金流预测中看到的，我们根据我们的预期对 2023 年进行了预测。它确实是由几件事驱动的。第一，随着付费共享的早期成功，我们的预测更加确定。我们还在制作时间上做了一些调整，只是时间表的典型细节。最后是罢工的影响。鉴于持续的罢工，我们今年最终将实现现金流，但结果仍然有相当大的范围，但这实际上也可能在 2023 年至 24 年间造成一些波动。24 年的预期自由现金流仍然很大，但年份之间有些波动。但更广泛地说，我们已经度过了制定最初的节目策略的最现金密集的阶段。短期内我们会出现一些波动。但如果我们采用多年的视角，我们预计未来几年自由现金流将呈现积极且不断增长的轨迹。这通常就是您所看到的。当然，作为持续审慎的费用管理的一部分，我们的费用仍在增加，但试图以负责任的方式慢于收入增长，这有助于我们健康扩张。杰西卡·雷夫·埃利希您对未来几年的内容支出前景有何看法？罢工后正常的复数是什么？斯宾塞·诺依曼嗯，你所看到的是，当我们的收入在 22 年初放缓时，我们谈到的是，我们将保持我们的内容——我们的现金内容支出大致持平。这就是我们从 2022 年到 24 年的计划一直在做的事情，其中一些是因为我们谈到了新冠病毒的影响，正如我们在过去几年中谈到的那样电话，现在最近是因为罢工。但我们的希望和期望是我们能回到与 24 年和 22 年类似的水平。我们的希望和期望是明年我们将恢复到这些水平。我们在信中也谈到了这一点，结果是我们的现金内容支出与内容支出的比率约为 1.1。这使我们能够以健康的方式扩大规模，同时随着时间的推移也增加我们的现金流。然后，当我们证明收入加速时，我们预计将在第三季度开始，然后在第四季度进一步加速，正如我们所指导的那样。我们希望再次开始增加在内容上的现金支出，并以健康的方式进行。显然，我们只是——我们必须证明这一点。但正如特德所说，我们希望为世界各地的会员提供很多精彩的娱乐内容。所以我们认为我们有更多的钱可以花在一个巨大的机会上，但我们希望负责任地这样做。杰西卡·雷夫·埃利希但是如果你的内容支出非常有节制的话，那么你可能会投资广告技术能力。但除此之外，你的商业模式似乎具有巨大的影响力。那么，我是否可以通过某种方式来思考 24 年后的增长和自由现金流呢？特德·萨兰多斯所以我想说，杰西卡，最好的思考方式是我们期望随着时间的推移增加收入和利润。正如斯宾塞所说，我们已经过了现金最密集的阶段。我们过去多次讨论过的现金内容现金支出与内容摊销比率，我们认为到 2024 年将大致达到 1.1 倍左右，并且在可预见的未来可能会在该区域附近。根据目前的计划。我认为这为您提供了正确的构建模块，并且能够对其有一个粗略的了解。我认为你会看到这将在可预见的未来带来非常健康的自由现金流生成。杰西卡·雷夫·埃利希那么我们可以谈谈自由现金流的使用以及可能的并购吗？我的意思是，媒体领域有很多不良资产，也许你给出的是我们记忆中见过的最低倍数。您可能会对哪些资产感兴趣？斯宾塞·诺依曼我们刚刚说过，我们一直从知识产权机会与这些资产的角度来看待这些事情，其中一些资产受到压力是有原因的。当我们考虑并购活动时，我们主要关注的是知识产权，我们可以将其开发为会员的精彩内容，这是我们在业务上的真正优势。所以，我认为我们传统上是非常强大的建设者而不是买家，而且这一点确实没有从根本上改变。但如果有机会让我们能够接触到知识产权池，我们可以开发并反对这可能会非常有趣。杰西卡·雷夫·埃利希也许在这方面稍微有点偏离，但你已经开发了一个库超过 10 年了。而且数量相当可观，而且有一些令人惊叹的——我的意思是，非常令人惊叹的全球游戏。您会考虑将您的图书馆内容出售给其他人吗？特德·萨兰多斯看，我们一直发现，到目前为止，我们在 Netflix 上以令人难以置信的价值向我们的会员提供这些内容。然后几乎在我们所说的任何其他地方，要么有交叉，要么有 Netflix 帐户，或者观看基础要小得多。我们认为，我们在向会员提供内容方面采取了正确的做法，即使在 Netflix 上首次播放后也能继续传播。今天继续存在的联合市场、家庭视频市场正在以一种不太令人兴奋的方式收缩，与我们拥有的这个机会相比，我们可以用我们的内容来取悦我们的会员并让我们的会员兴奋不已。回顾我们的内容和机会的历史，我们还看到了一些事情，比如上个季度《提取 2》对我们来说表现非常好，《提取 1》又重新回到了前 10 名。当夏洛特女王进入前十名时，新一季的节目很多。布里奇顿 1 和 2 来了。所以这确实是一种非常流畅的方式，以这种方式提供非常流畅和动态的产品。图书馆变得越深入、越丰富就越好。杰西卡·雷夫·埃利希你能谈谈你的生活策略吗，包括运动实验。我的意思是，体育界似乎发生了很多事情。我的意思是，你们的出价据说高于或据报道高于 ESPN 的和 NFL 体育纪录片。所以也许如果你能参与现场体育比赛，那就太好了。特德·萨兰多斯我们在体育直播中的地位保持不变。我们对体育相关节目的成功感到非常兴奋。我们最近刚刚推出——刚刚与 NFL 推出了一款名为“四分卫”的出色产品。几个月前，几周前，我们推出了《TordeFrance》，它的表现与我们在《Drive to Survive》中看到的一模一样，它向全新的观众介绍了一项已经存在很长时间但不太被理解的运动，你可以通过出色的故事讲述来做到这一点，而不是通过游戏的活跃度。通过这样做，我们现在可以为体育迷全年提供各种体育节目，这确实依赖于我们的优势，即讲故事。所以我们对此感到非常兴奋。您阅读了我们将要进行的一些实验性内容，例如 11 月份的现场高尔夫比赛。我们对此感到很兴奋，因为它可以作为我们的运动品牌（例如 Full swing 和 Drive to Survive）的促销工具。我们确实认为我们可以在 Netflix 上为体育迷提供非常强大的服务，而不必陷入体育直播许可经济模式的困难。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2023-07-20
【直播预告】奈飞2023Q2业绩电话会议
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$奈飞(NFLX)$ 2023Q2业绩电话会议将于北京时间08：00开始，欢迎收听！点击进入奈飞直播间图片
老虎证券2023-07-20

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