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隔夜美股全复盘(5.28) | 小马智行大涨23%，与迪拜道路交通管理局达成战略合作

的比特币大会上，卢米斯表示，特朗普“在白宫有一个团队致力于数字资产问题——从稳定币到市场结构，再到比特币战略储备——他们可能会按照这个顺序推出。”这位参议员的比特币法案草案建议建立一个战略比特币储备，并为此购买100万比特币。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）5.28/24点美国副总统万斯在“比特币2025”大会上发表讲话

格隆汇05-28 07:37

加州总检察长威胁起诉特朗普力保苹果免受25%关税冲击

朗普政策的领军人物，邦塔已发起多起针对白宫的诉讼，包括首个州级挑战特朗普贸易政策的诉讼。他批评特朗普在Truth Social的帖子，称其对苹果的关税威胁“令人失望”，像是“早上随意决定，第二天可能反悔”。邦塔的办公室正审查关税政策的合法性，评估是否针对苹果等加州企业。特朗普随后澄清，关税将适用于三星等其他制造商，但苹果仍面临供应链调整压力。苹果关税压力与股价表现特朗普5月23日在Truth Social发帖，要求苹果在美国生产iPhone，否则将面临25%关税，导致苹果股价盘前一度下跌3.9%。2025年第一季度，苹果股价已下跌11%，第二季度再跌12%，当前股价195.27美元（见上方财经卡）。Wedbush分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）估计，关税可能使每部iPhone成本增加900美元，或迫使苹果提价17%-18%，影响销量。苹果第一季度财报显示，关税成本已达9亿美元，供应链调整成本高企。苹果目前依赖中国和印度生产，缺乏足够美国制造能力，短期内难以满足特朗普要求。苹果芯片供应商TSMC在亚利桑那的工厂耗时五年仍未完全投产，凸显美国制造的现实挑战。苹果暂未对关税威胁置评，但其与特朗普的良好关系曾获临时豁免。公司关税威胁 2025年Q1股价表现 2025年Q2至今表现生产现状苹果 (AAPL) 25%关税下跌11% 下跌12% 主要在中国、印度三星 25%关税下跌5% 上涨2% 主要在韩国、越南加州力挺本土企业邦塔强调，苹果作为加州经济支柱，助力加州成为全球第四大经济体。他表示：“我们为加州企业感到自豪，确保其权利不受总统侵犯。”尽管邦塔在隐私和反垄断领域曾针对科技巨头，他此次为苹果辩护，凸显保护本土企业的优先级。加州已多次挑战特朗普政策，2025年4月15日，邦塔与州长加文·纽森（Gavin Newsom）联合起诉特朗普，质疑其通过国际紧急经济权力法案（IEEPA）实施关税的合法性，称其未经国会授权，损害加州经济。邦塔的潜在诉讼可能以宪法赋予国会关税权的条款为依据，挑战特朗普的行政越权。加州商会等商界组织虽未公开支持诉讼，但私下对关税的负面影响表示担忧。市场影响与行业趋势特朗普的关税威胁加剧科技股市场波动，5月23日标普500指数下跌0.6%，纳斯达克指数跌0.9%，苹果领跌科技板块。关税预计增加美国消费者成本，平均家庭支出或增加2100美元/年，影响消费电子需求。加州作为美国最大进口州，港口货量下降1/3，中小企业面临成本压力。邦塔的诉讼威胁提振了市场对苹果的信心，5月26日苹果股价盘前微涨0.5%。行业趋势显示，全球供应链多元化加速，苹果计划2026年前将20%生产能力转移至印度和越南，但美国制造成本高企，短期难以实现。特朗普的亲商政策与关税冲突引发企业担忧，三星等竞争对手也面临类似压力，市场预计2025年全球智能手机价格上涨5%-7%。编辑总结加州总检察长罗布·邦塔威胁起诉特朗普，凸显加州保护本土企业如苹果的决心。特朗普25%关税威胁加剧苹果供应链和成本压力，股价持续承压，但邦塔的强硬态度为市场注入一定信心。加州此前已多次挑战特朗普政策，此次诉讼可能以宪法和IEEPA的合法性为切入点，挑战行政越权。苹果需平衡全球供应链与美国政策压力，短期内难以实现全面本土化生产。投资者需关注邦塔诉讼进展、特朗普关税政策的具体实施及苹果供应链调整的成本影响，市场波动或为长期投资者提供机会，但需警惕地缘政治风险。 2025年相关大事件 2025年5月23日：特朗普在Truth Social威胁对非美国制造的iPhone征收25%关税，苹果股价盘前下跌3.9%。 2025年5月23日：邦塔表示将评估起诉特朗普的可能性，审查关税政策是否针对加州企业如苹果。 2025年4月15日：邦塔与纽森起诉特朗普，指控其通过IEEPA实施关税未经国会授权，损害加州经济。 2025年4月9日：特朗普宣布放宽部分关税，市场短暂反弹，但苹果等科技股仍承压。 2025年2月10日：邦塔加入22州联盟起诉特朗普政府，挑战削减NIH研究资金，保护加州科研机构。国际投行与专家点评 2025年5月26日，摩根士丹利分析师Edwin Chan：“邦塔的诉讼威胁为苹果提供短期支撑，但关税若实施，苹果成本或增加900美元/部，建议观望，目标价185美元。” 2025年523日，高盛分析师Ronald Keung：“特朗普关税政策的不确定性加剧科技股波动，苹果需加速供应链多元化，目标价180美元。” 2025年5月20日，Wedbush分析师Dan Ives：“苹果面临关税和供应链双重挑战，短期股价承压，但其品牌忠诚度仍具长期潜力。” 2025年4月15日，彭博社分析师Vey-Sern Ling：“加州对特朗普关税的诉讼可能拖延政策实施，为苹果争取调整时间，关注诉讼进展。” 2025年4月10日，瑞银分析师Felix Liu：“苹果的印度和越南布局或缓解部分关税压力，但美国制造成本高企，2025年盈利增长或放缓。” 来源：今日美股网

今日美股网05-28 00:10

纽约时报：我曾是奥巴马的预算主管，曾认为美国债务问题只是虚惊，现在却真的开始担心了

Lazard的首席执行官兼董事长，曾任白宫管理和预算办公室主任以及国会预算办公室主任。他在纽约时报撰文指出，当下的美国财政情况与以前发生了很大变化，这次美国债务问题不再是“狼来了”的虚惊。 Photo by Kostiantyn Li on Unsplash 对许多全球投资者来说，如今美元不再显得那么“强大”，部分原因是美国的财政状况已大幅恶化。财政是特朗普政府实现贸易目标的关键难题之一。除非美国也削减财政赤字，否则无法在减少贸易赤字方面取得实质进展。多年来，人们可以忽略那些对赤字喋喋不休的担忧者。在利率极低、投资者缺乏比美国国债更具吸引力的选择，以及国会关于提高债务上限的一再争执未引发剧烈市场反应的背景下，那些抱怨赤字支出和债务水平不可持续的人，看起来就像是“狼来了”的主角——不断虚惊一场。即便我曾担任白宫预算办公室主任，也逐渐对这些警告产生怀疑。但现在不一样了。两个情况发生了变化：首先，“狼”现在已经逼近家门。美国联邦年度财政赤字目前占国内生产总值的比例超过6%，而十年前还不到3%。10年期国债利率已翻倍，从当时略高于2%升至目前约4.5%。在本财年，政府在支付利息上的支出预计将超过国防、医疗补助和医疗保险的支出。没错，如今我们的借款成本每年都高于这些重要的财政项目。与此同时，扣除美联储持有部分后，公众持有的联邦债务占GDP的比重自2015年以来已增长约三分之一。曾由我领导的国会预算办公室预测，到2029年，这一比重将升至二战后前所未有的水平。这一切都发生在政治极端分化加剧、外国债权人关系紧张、全球对美国安全保障信心减弱的背景下，而这些曾是支撑美元成为世界避风港的基础。如今美国政府的高杠杆带来的风险比过去更高，但目前为止，人们担心的不良后果尚未真正发生。几乎找不到任何现代经济体，在汇率自由浮动、债务以本国货币计价的前提下——这是美国所具备的两大优势——发生过债务违约。那么，为何现在要拉响警报？因为“没有证据”并不等于“证明确实不存在”。没有其他国家有与当前美国类似的财政结构，所以过去的经验并无参考价值。我们维持大规模赤字的能力，依赖于美元作为全球储备货币的地位。美国接近三分之一的债务由外国持有，总额近9万亿美元。在这种情况下，外国投资者对美国国债兴趣下降，可能推高收益率，使财政形势雪上加霜。尽管穆迪将美国债务评级下调至低于此前的三A评级，引发了头条新闻，并一度扰动债券市场，但这一降级本身对投资者的长期影响不大。现在，正如一句俗话所说，美国国债仍是“最干净的脏衬衫”。但这种情况可能会改变，尤其是随着其他国家与美国关系的演变，以及其他政府，特别是欧洲国家，在扩大支出、为之发债融资方面的举动增加。例如，德国如果为国防和基础设施支出而增加借贷，那么德国国债对部分投资者来说，可能成为美国国债更具竞争力的替代品。与财政赤字相关的另一个重要变化是政府对贸易赤字的关注。从定义上说，贸易赤字出现在一个国家消费多于生产的情况下，也就是国家储蓄相对较低时。财政赤字会减少国家储蓄。因此，不论目前一系列关税政策如何，美国若不能减少财政赤字，就难以大幅削减整体贸易赤字。除非国家储蓄模式发生根本变化，否则关税上涨将被汇率变动所抵消，这些变动会打击出口、鼓励进口，最终对贸易总余额几无实质影响。事实上，改变全球贸易格局所需的最根本变化，是中国通过更高财政赤字降低储蓄率（从而减少贸易顺差），而美国则需相反——减少财政赤字（从而减少我们的贸易赤字）。显然，我们不能指望中国去增加财政赤字。为了应对财政形势带来的风险并实现政府的贸易目标，我们该怎么办？首先，我们应当接受美元作为全球储备货币的地位，并珍视这一“过度特权”。财政部长斯科特·贝森特最近表示，这是政府的立场。其次，我们应该取消债务上限。这个机制在加强财政约束方面并无实质意义，只会制造不必要的干扰。第三，当我们有机会锁定低长期利率时，应该延长国债的期限。正如罗伯特·鲁宾、约瑟夫·斯蒂格利茨和我在四年多前所建议的那样：“鉴于未来利率的不确定性以及当前收益率曲线的走势”，我们当时建议，延长债务期限将“缓解利率突然变化所带来的后果”。不幸的是，我们当时的担忧已经成为现实。尽管此后利率已上升，我们仍应尝试延长部分债务的期限，既能减少每年需要再融资的债务规模风险，也能对未来可能的利率进一步上升起到对冲作用。基本思路是通过发行30年期甚至更长期的债务来筹资，而不是依赖短期借款并频繁再融资。第四，更高的经济增长将有所帮助。经济学家努里尔·鲁比尼曾表示，“科技胜过关税”，人工智能革命可能带来更高的未来增长。但我们对如何通过政策调整真正推动经济增长知之甚少，因此这一点更像是一种希望而非切实可行的战略。最后，关于如何在庞大的福利项目中实现财政节省和提高收入，其实我们有很多可做之处——尽管可能不会去做。例如，我们可以更积极地推动按医疗质量而非数量付费，并利用人工智能技术辅助医生决策，从而减少全国医疗实践中广泛且大多不合理的差异。这将能在不影响健康结果的前提下降低医疗成本增速。目前国会正在推进的预算立法，现行版本只会进一步扩大赤字，恶化我们所面临的挑战。但实现财政健康的第一步，不是某个具体法案或政策，而是承认我们的财政风险已经高得令人担忧，并认识到除非削减财政赤字，否则在贸易赤字方面不会取得太大进展。来源：加美财经

加美财经05-28 00:00

黄金避险需求仍然强劲，中长期走强逻辑不变

9日。对此相关机构指出，随着有迹象表明白宫可能在与一些贸易伙伴的谈判中取得进展，黄金等安全资产的需求受到影响。据计算，自4月中旬达到一年多以来的最高峰值以来，黄金支持的交易所交易基金(ETF)已连续五周出现资金流出。但当前市场保持观望态势，正在权衡多重风险因素，包括不断扩大的美国财政赤字、持续进行的贸易谈判，以及中东和乌克兰地区日益恶化的地缘冲突。美国总统特朗普最新表态将俄罗斯总统普京称为"完全疯了"，并考虑对莫斯科实施新限制，这番言论犹如往本已紧张的俄乌局势上浇了一桶油。冲突升级直接刺激了避险需求，使得金价在下跌时总能获得有力支撑。值得注意的是，特朗普同时对乌克兰总统泽连斯基的批评，暴露出美国对乌政策的内在矛盾，这种不确定性进一步强化了黄金的避险魅力。金价今年已上涨逾25%，但目前交易价较上个月创下的历史高点低约165美元。北京首创期货指出，近期鲍威尔提出调整美联储政策框架理论上对金价有一定利空，但今年美联储对金价的影响力并不大。特朗普大而美法案通过，短期而言，减缓了市场对经济的担忧，利空金价，但长期而言，美国杠杆率将进一步上升，长线视角利多金价。国际货币制度的松动，央行增持黄金，全球地缘局势复杂，全球经济下行压力增加，是推动金价长期上行的主要因素。从基本面角度看，中长期变量没有发生根本性改变，从技术面角度看，黄金的中长期涨势也没有任何改变。短期行情进入高位整理，回踩60日均线后仍是做多机会。黄金ETF基金（159937）通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合，具有低门槛、低成本和交易形式多样化等特点，支持T+0交易。长期来看，黄金中枢随信用货币规模而稳定抬升，以及其在资产组合中对冲尾部风险的作用依然是其长期配置价值所在。黄金资产在过热与衰退经济周期里的整体表现较好，投资者可采用定投黄金ETF基金的方式参与投资。产品风险等级：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）黄金板块相关个股：潮宏基、湖南黄金、西部黄金、老铺黄金、四川黄金、赤峰黄金、紫金矿业、山东黄金、中金黄金、周大福（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）风险提示以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云05-27 14:47

中国突发重磅信号！李强：中国考虑新的经济政策工具可能推出“非常规”措施

求产生重大影响。今年1月，特朗普重入白宫后，便宣布对华发动关税战，矛头直指中国。曾互相投掷超过100%关税炸弹的美中两国，12日通过高层贸易谈判达成“停火”，同意在90天内降低115个百分点的关税。

圈内人05-27 11:48

特朗普“腐败”超过茶壶顶、水门事件！《纽约时报》：美国总统职位已货币化

他和他的家人比任何其他接任者都更能利用白宫赚钱，使曾经会引起强烈反对和官方调查的活动正常化。希拉里·克林顿担任第一夫人期间，有报道称她曾投资1000美元买牛期货，却赚了10万美元，引发轩然大波。尽管这件事发生在她丈夫就任总统十几年前，却成了持续数周的丑闻，迫使白宫展开调查。 31年后，在海湖庄园共进晚餐后，杰夫·贝佐斯(Jeff Bezos)同意资助拍摄一部关于梅拉尼娅·特朗普(Melania Trump)的宣传片，据报道，这将直接给她带来2800万美元——相当于克林顿财富的280倍，而且这笔钱来自一个在她丈夫政府制定的政策中拥有既得利益的人。丑闻？骚动？华盛顿对此置之不理，却继续往前走。美媒指出，特朗普家族并非第一个利用执政时期牟利的总统家族，但他们在将总统职位货币化方面所做的贡献，比任何一位白宫主政者都要大。总统重商主义的规模和范围令人叹为观止。仅在过去几个月里，特朗普家族及其商业伙伴就通过一种新的加密货币收取了3.2亿美元的费用，促成了价值数十亿美元的海外房地产交易，并在华盛顿开设了一个名为“行政部门”的专属俱乐部，每人收取50万美元的入会费。就在上周，卡塔尔向特朗普交付了一架豪华飞机，这架飞机不仅供特朗普在公务中使用，还将在他卸任后作为总统图书馆使用。专家估计，这架正式捐赠给美国空军的飞机价值2亿美元，超过了所有美国历任总统收到的外国礼物的总和。特朗普还在他位于弗吉尼亚州的俱乐部举办了一场专属晚宴，款待了220位总统官方迷因币TRUMP的投资者。这些投资者是他在1月份就职前几天创立的。晚宴的入场券是根据投资者的捐款金额公开出售的——入场费并非用于竞选账户，而是用于特朗普个人受益的一家企业。研究官员贪污腐败的学者认为，按照华盛顿的传统标准，尚处于起步阶段的特朗普政府是美国历史上最肆无忌惮地使用公职的候选人，其肆无忌惮程度甚至可能超过茶壶顶事件、水门事件和其他著名丑闻。 (来源:New York Times) “我关注和撰写有关腐败的文章已有50年，但我仍然感到头晕目眩，”科尔盖特大学名誉教授、多本有关美国腐败书籍的作者迈克尔·约翰斯顿(Michael Johnston)说。然而，特朗普重掌权力以来对华盛顿的改变，体现在他将赚钱计划常态化，而这些计划曾经会引发无休止的政治反弹、电视听证会、官方调查和损害控制。特朗普时代愤怒的消亡，或者至少是愤怒的匮乏，体现了总统在多大程度上改变了华盛顿的既定行为准则。《纽约时报》提到，特朗普是首位被定罪的重罪犯当选总统，他抹去了道德界限，并废除了约束其前任的问责机制。不会进行任何官方调查，因为特朗普已经确保了这一点。他解雇了政府监察长和道德监督机构，安插了党派效忠者来管理司法部、联邦调查局和监管机构，并控制了共和党控制的、不愿举行听证会的国会。因此，尽管民主党人和其他批评特朗普的人越来越多地试图将注意力集中在总统的行为上，但在缺乏惯常的官方审查机制的情况下，他们很难获得任何支持。在特朗普每天甚至每小时都会引发重大新闻事件(对盟友加征更多关税、对敌人加大报复力度、更多藐视法院命令)的当下，很少有任何一个行动能够在头条新闻中停留足够长的时间来影响全国的讨论。保罗·罗森茨威格(Paul Rosenzweig)曾担任肯·斯塔尔(Ken Starr)对时任总统比尔·克林顿(Bill Clinton)调查的高级法律顾问，后来在乔治·W·布什(George W. Bush)政府任职。他表示，特朗普先生违反道德规范的行为并未引起轩然大波，这让他怀疑，长期以来公众对诚实政府的渴望的假设是否一直都是错误的。 “要么公众从未关心过这个问题，”他说，要么“公众曾经关心过，但现在不再关心了。” 他总结道，答案是“80%的公众从未关心过，20%的我们不知所措，精疲力竭”。 “愤怒并未消退，”罗森茨威格补充道。“这始终只是精英阶层的幻想。” 白宫为特朗普的行为进行了辩护，并表示特朗普已经很富有，不需要更多的钱，以此来回避有关道德方面的质疑。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特表示：“(特朗普)总统遵守所有适用于总统的利益冲突法。美国公众认为，任何人暗示这位总统利用总统职位牟利都是荒谬的。这位总统在放弃一切、公开服务国家之前，取得了巨大的成功。” 但说他遵守所有适用于总统的利益冲突法是毫无意义的，因为正如特朗普本人早已指出的那样，利益冲突法并不适用于总统。此外，他并没有放弃一切；事实上，他仍在通过儿子们经营的私人商业利益赚钱，独立估计表明，他从政几乎没有在经济上做出任何牺牲。福布斯(Forbes)在3月份估计，特朗普的净资产为51亿美元，比去年同期高出整整12亿美元，创下了该杂志排行榜的历史最高纪录。

秉哥说市05-27 11:29

究竟怎么回事？！黄金抛售潮突袭金价一度自日内高点回落18美元

迟期限。” 彭博社指出，随着有迹象表明白宫可能在与一些贸易伙伴的谈判中取得进展，黄金等安全资产的需求受到影响。据彭博社计算，自4月中旬达到一年多以来的最高峰值以来，黄金支持的交易所交易基金(ETF)已连续五周出现资金流出。但当前市场保持观望态势，正在权衡多重风险因素，包括不断扩大的美国财政赤字、持续进行的贸易谈判，以及中东和乌克兰地区日益恶化的地缘冲突。金价今年已上涨逾25%，但目前交易价较上个月创下的历史高点低约165美元。花旗集团(Citigroup Inc.)周一重新预测金价短期将触及3500美元/盎司关口，强调在新的贸易和地缘政治风险下，黄金的避险属性依然突出。投资者还在关注美联储青睐的通胀指标——不包括食品和能源的美国个人消费支出(PCE)物价指数，该指数将于周五公布。北京时间09:54，现货黄金报3333.60美元/盎司。

风枫05-27 10:17

美加州总检察长暗示：或就特朗普对苹果的关税威胁提起诉讼

特朗普的领军人物，曾发起或参与多起针对白宫政策的诉讼，包括首个由州政府对总统贸易措施发起的挑战。邦塔周五刚刚与当地商界领袖就关税带来的损害完成圆桌讨论，随即对特朗普当天早些时候在Truth Social发布的帖子作出回应。特朗普在帖子中指责苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim Cook）不将美国作为生产重心，并表示该公司因此必须缴纳至少25%的关税。邦塔称：“关于苹果的声明显然令人失望。这几乎就像他早上醒来后说，‘嘿，我觉得苹果应该多生产些手机，所以也许我该告诉他们的首席执行官这么做。’然后明天醒来又说，‘嘿，我只是开玩笑。’”苹果未对置评请求作出回应。加州力挺本土企业与特朗普政策对抗尽管邦塔在隐私和反垄断工作中一直针对大型科技公司，但他周五为苹果辩护。他表示，正是因为有苹果这样的本土公司，加州才有如此地位，并补充称希望确保其能“继续提供优质产品”和就业机会。 “我们为加州企业感到自豪，并希望确保它们的权利不被侵犯——尤其是不被美国总统侵犯，这原本不是需要防范的情况。”邦塔说。他透露，其办公室计划审查特朗普对苹果威胁的法律依据，并在作出决定前判断相关行动是针对单一公司还是更广泛适用。特朗普关税威胁或波及更多企业特朗普随后于周五向媒体澄清，对苹果征收的任何关税也将适用于三星等竞争设备制造商。在特朗普4月对全球200个国家实施大规模“解放日”关税后，苹果及其他电子制造商短期内成功获得豁免。然而，总统及其政府多次警告称，这一暂缓是暂时的，更多关税“在路上”。加州与联邦政府的法律博弈持续加码作为长期抵制特朗普政策的“前沿阵地”，加州此前已就移民、环保等多项联邦政策发起诉讼。此次若针对苹果关税威胁采取法律行动，将是该州首次就企业生产选址相关的贸易政策挑战联邦政府，凸显红蓝州在经济治理理念上的深层冲突。

金融界05-27 08:06

easyMarkets易信：美元信用危机来袭：黄金加密齐飞，全球资产迎来重估时刻

再议7月配额。美国环保署（EPA）向白宫递交2026年可再生燃料义务（RVO）草案，建议目标为46.5亿加仑，高于2025年但低于行业预期，导致RINs价格大幅回落美国政府继续推动OPEC增产及本土钻探审批流程简化，力图抑制能源价格上涨。 IEA（国际能源署）大幅上调2025年全球原油产量增长预期至160万桶/日，主要因OPEC+增产步伐加快。2025年全球需求增速维持74万桶/日，2026年为76万桶/日。天然气 5月NYMEX天然气结算价3.17美元/百万英热单位，较4月大幅回落，较去年同期上涨近100%。近期美国天然气期货跌破200日均线，因需求疲弱、库存充足及天气偏冷，市场看空情绪浓厚。EIA数据显示，美国天然气库存净注入110亿立方英尺，库存总量2255亿立方英尺，较五年均值高3%但同比低14%。 FERC（联邦能源监管委员会）预计2025年夏季全美天然气需求均值98.7亿立方英尺/日，较去年同期增加1.7亿立方英尺/日，较五年均值高9.7%。由于发电需求增长、出口扩张及部分地区极端天气，天然气价格中长期有望企稳回升，但短线受制于库存压力和需求疲软。 . 能源监管与市场改革美国EPA加快小型炼厂豁免审批，或进一步压低RINs价格，影响汽油与柴油终端价格。 FERC警告美国电网“可调度电源”减少过快，若遇极端天气，电力供应或受影响，建议加强可再生能源预测和调度能力。机构评论 Saxo Bank分析师认为，油价短线缺乏方向，受美国信用评级下调和中国数据走弱拖累，长期仍需关注OPEC+政策和全球需求复苏。 IEA指出，2025年全球石油供应或超过需求，非OPEC+国家（美国、加拿大、巴西、圭亚那）产量创新高，亚洲（尤其中国）将是需求增长主力。机构建议：能源市场波动加剧，建议企业和投资者密切关注库存、政策和地缘风险变化，灵活调整采购和对冲策略。股市美国三大股指：震荡下行，贸易与债务风险主导道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数整体呈现震荡下行态势，投资者对特朗普政府新一轮关税威胁、国会税改法案及美国财政赤字的担忧主导市场情绪。道琼斯工业平均指数：全周下跌约2%，周五收盘跌0.6%。标准普尔500指数：全周下跌约2%，周五收盘跌约0.6%。纳斯达克综合指数：全周下跌约1.5%，周五收盘跌约1%。三大指数均录得连续一周下跌，跌幅均超过2%，为近一个月最大周度跌幅之一。市场驱动因素贸易政策与关税威胁特朗普威胁自6月1日起对欧盟进口商品加征50%关税，并对在美国境外生产的苹果iPhone征收25%关税，引发全球贸易紧张局势再度升温。苹果股价本周下跌近3%，科技板块承压。国会税改法案与财政赤字担忧众议院通过大规模减税和削减政府支出的预算法案，市场担忧该法案将进一步推高美国财政赤字和国债规模，引发美债收益率上升，压制股市表现。板块表现分化受政策影响，清洁能源板块大幅下挫，Enphase Energy（ENPH）单日跌幅近20%，NextEra Energy（NEE）跌6.4%。与加密货币相关的公司如Coinbase则因比特币创新高而大涨。经济数据与债市波动投资者对美国长期国债收益率攀升、债市波动加剧感到担忧。10年和30年期美债收益率本周持续走高，反映出市场对美国债务可持续性的担忧。机构评论德银、摩根士丹利等机构均警告美债评级下调和财政赤字将持续压制美股估值，贸易政策不确定性加剧市场波动。高盛建议关注科技板块调整带来的中长期布局机会。德国DAX指数：创新高后回调，经济数据分化德国DAX指数先创历史新高后出现回调。5月21日，创下历史新高，年内累计涨幅超20%。但5月22日，受美国国债拍卖不佳、美国财政担忧及全球避险情绪升温影响，DAX下跌0.51%，结束了此前的五连阳走势。市场驱动因素德国经济数据与企业盈利德国一季度GDP环比初值为+0.2%，高于去年四季度的-0.2%，显示经济暂时摆脱技术性衰退，但复苏基础仍显脆弱。5月HCOB综合PMI降至48.6，低于荣枯线，反映私营部门动能减弱，就业下降，价格压力缓解，支持欧洲央行继续宽松。行业表现分化防务板块因地缘局势和德国政府增加国防支出预期表现突出，莱茵金属、Hensoldt等公司涨幅居前。传统工业和汽车板块则受贸易摩擦和订单下滑影响承压。市场观点欧洲央行政策与市场预期欧洲央行会议纪要显示对关税和经济前景的担忧，预计通胀将早于预期回落至2%以下，市场普遍预期年内将有更多降息。首席经济学家Philip Lane等官员强调，当前通胀压力有限，欧洲央行可继续宽松政策。 Pictet Wealth Management等机构认为，欧元区PMI虽无灾难性下滑，但也无明显复苏迹象，支持欧洲央行继续降息。德银等机构指出，德国经济结构性压力加大，需财政刺激和结构改革。资金流向尽管经济基本面偏弱，但2025年初至今德国股市资金净流入明显，金融和防务板块贡献最大。不过，涨幅主要集中在少数龙头企业，大部分传统行业表现平平。中国A50指数：震荡上行，政策托底与结构调整 A50指数本周持续震荡走高，受中美贸易谈判缓和、国内政策托底和消费、金融板块轮动提振，指数表现优于港股和部分亚太市场。经济数据与宏观环境中国一季度GDP同比增长5.4%，经济延续高位运行。 4月中国领先经济指数（LEI）环比下降0.3%，反映出口和消费预期偏弱，但同步指数（CEI）大幅增长，显示当前经济活动仍强劲。中央经济工作会议强调2025年将继续实施积极财政和“适度宽松”货币政策，预计年内将有50-100基点降准和30基点LPR下调。中国央行继续释放流动性，强调稳增长、促内需、支持民企和科技创新。政府加大超长期特别国债发行和地方专项债规模，强化逆周期调节。机构评论世界大型企业联合会预计中国2025年GDP增速4.5%-5.0%，政策托底效应有望持续。多家券商建议关注A50成分中金融、消费、科技等板块轮动机会，警惕出口和地产压力。加密币全球加密货币市场迎来强劲反弹，主流币种集体上涨，市场情绪极度乐观。比特币连续刷新历史新高，最高突破111,968美元，年内累计涨幅超50%。重大新闻与市场事件 1. 机构与传统金融加速入场 Coinbase纳入标普500：5月19日，Coinbase正式加入标普500指数，标志着加密行业与传统金融进一步融合。同日，Coinbase曝出数据泄露事件，公司悬赏2000万美元追查黑客。 JPMorgan、标准渣打等传统巨头布局：JPMorgan资产管理完成首笔基于Chainlink的公链交易，标准渣打与FalconX合作，为机构客户提供加密结算服务。 ETF与机构资金流入：5月以来，比特币ETF净流入超36亿美元，金融时报称5月单月ETF资金净流入创历史新高。据Pinnacle Digest，59%的机构投资者已将10%以上的资产配置于比特币或数字资产。 2. 监管政策与立法进展美国GENIUS法案参议院表决在即：该法案旨在明确稳定币监管框架，若通过将巩固美国数字美元主导地位，提升投资者信心。 CME推出XRP期货：芝加哥商业交易所（CME）5月19日宣布上线瑞波币（XRP）期货，为机构投资者提供更多衍生品选择，市场期待其带动XRP价格表现。迪拜与Crypto.com合作：迪拜政府与Crypto.com达成合作，推动加密货币在公共服务支付中的应用，目标2026年实现90%无现金。 3. 行业与技术动态 Animoca Brands计划赴美上市，受益于特朗普政府加密友好政策。 Mastercard与MoonPay合作，推出稳定币银行卡，支持全球1.5亿商户接受比特币和稳定币支付。 DeFi与NFT生态活跃，Solana链上资产管理公司大举增持，推动SOL等公链币种走强。市场观点 Zerocap：机构和散户资金共振，推动比特币、以太坊等主流币持续走强，市场情绪极度乐观，短线或有波动但中长期结构性牛市延续。 Pinnacle Digest：2025年机构投资者对比特币的配置已成新常态，数字资产正成为全球主流投资组合的核心部分。ETF和衍生品创新将进一步推动行业发展。 Binance Research：预计5月市场以牛市为主，机构流入是最大推手，建议关注Layer1、AI、DeFi等细分赛道。 CoinDCX：以太坊价格5月区间预测2400-2900美元，若突破2700美元有望挑战新高，长期看好ETH生态发展。 Alphanode：比特币突破11万美元主要受美国财政风险、ETF资金流入和政策预期推动，短线需警惕宏观风险与监管变数。结语当前这场全球市场波动的本质，是对“美元特权”和“美国财政可持续性”的信任危机。从避险资金涌入黄金和加密货币，到非美货币、能源和股市的剧烈反应，资本正用脚投票，重新评估风险与回报。美元中长期承压、非美货币多点突破、黄金与比特币齐飞，预示着一个更去中心化、更多极化的全球金融秩序正加速浮现。无论你是投资者、研究者还是普通关注者，都无法忽视这场宏观转折。在接下来的几周，投资者需密切关注以下关键变量：美联储利率路径与通胀数据反馈；美国财政政策进展与赤字规模变化；欧洲、日本、中国等主要央行政策方向；地缘冲突、全球贸易政策与外资流向；黄金与数字资产的资金持续性。从“美元之锚”到“多资产锚定”，一个全新的时代正悄然开启。市场不会等人，判断的窗口期已经打开——关键是，你准备好了吗？免责声明：这些交易信号是来自第三方提供商的方向性观点。本网站（或文章）提供的任何意见、新闻、研究、分析、价格或其他信息仅供参考。此信息并非投资建议、推荐、研究或交易价格记录，也不是进行任何金融交易的要约或邀请。这些信息不考虑任何人的任何特定投资目标、财务状况或需求。过去的表现并不是未来表现的可靠指标。实际结果可能与过去的表现或任何前瞻性陈述有很大不同。易信不保证所提供信息的准确性或完整性，并且对基于此信息进行投资而产生的任何损失不承担任何责任。请确认您完全了解这些产品交易涉及的风险，不要投入超出您亏损承受能力的资金。本集团公司已通过旗下子公司获得塞浦路斯证券和交易委员会（已通过欧盟金融工具市场法规MiFID的认证）的执照（Easy Forex Trading LtdCySEC 执照号为079/07）以及澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）的执照（easyMarkets Pty Ltd AFS 执照号为246566）。免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-05-26

易信easyMarkets05-27 08:04

美国科技巨头要遭殃？德国总理放狠话：必要时出手！

经济体的领导人表示希望减少关税、缓解与白宫的紧张关系，但他也强调欧盟必须捍卫自身利益，尤其指出美国在与欧盟的服务贸易中存在着顺差。根据欧盟官网的数据，2023年，欧盟对美国的“商品”贸易顺差为1566亿欧元；但在“服务”贸易方面，欧盟对美国的贸易逆差为1086亿欧元。默茨说道，“目前我们在税收等方面对美国科技公司保护得很到位，但这种情况是可以改变的。我不想让冲突升级，而是希望我们能一起解决问题。” 欧盟与美国的贸易谈判目前正处于微妙的时刻。上周，特朗普在社交平台上威胁自6月1日起对进口自欧盟的商品征收50%关税，但在与欧盟委员会主席冯德莱恩通电话后，他同意将起征时间从6月1日延至7月9日。默茨表示，他完全支持冯德莱恩的立场，并重申德国不会与美方私下达成协议，而是让欧盟统一应对，统一处理贸易事务。他强调，如果有必要，欧盟将采取行动。 “我们不应轻率而慌乱地做出反应，”默茨说道，“在我们看来，加征关税对我们没有好处。但如果别无选择，我们也必须动用这个工具。” 特朗普一再指责欧盟“占美国便宜”，要求欧盟削减其商品顺差，消除贸易壁垒，并取消对企业的监管障碍。欧盟方面则表示愿与白宫进行谈判，但如果无法达成令人满意的解决方案，将进行反制。作为回应欧方已准备对价值210亿欧元（约239亿美元）的美国商品加征关税，以应对特朗普早前暂停实施的金属关税。一旦谈判破裂，这些措施可能会加速实施。此外，欧盟还准备了一份涵盖950亿欧元美国产品的额外关税清单，作为对“对等征税”和汽车关税的回应。这些潜在的报复措施将针对包括波音飞机、美国制造的汽车、波本威士忌在内的工业商品。默茨在上任前曾信心满满地表示有能力与特朗普建立稳固关系，但如今语气已有所降温，原因涉及多方面分歧，包括对俄政策。在关税问题上，默茨指出欧美立场迥异。 “从欧洲的角度看，关税对谁都没好处；而对特朗普来说，关税是保护本国经济的工具，是一种零和博弈：‘只要欧洲经济差点儿，那我们（美国）就好点儿’。”

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