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中国出口管制即将生效！关键芯片制造材料价格已经飙升

收紧。自去年秋季以来，美国严格限制向中国出口尖端半导体。日本也已经收紧出口规定。中国此举在很大程度上被视为对这些限制的回应。中国政府强调，新的许可证制度不是为了阻止或减少出口，其对8月份开始的出口的实际影响尚不清楚。三菱化学集团(Mitsubishi Chemical Group)表示，其供应“目前没有受到影响”，但将继续收集信息。住友化学(Sumitomo Chemical)表示，将“密切关注”事态发展。中国还生产大量其他关键工业材料，包括全球约80%的用于硬质合金工具的钨矿，以及全球约60%的稀土金属。金属贸易公司Advanced Material Japan的一位经理表示：“我们没有看到那些没有面临进一步限制的材料价格受到任何影响。” 《日本经济新闻》称，过度的限制可能会挤压中国在这些材料上的市场份额。2010年中国限制向日本出口稀土，促使日本加大供应链多元化的努力，自那以来，日本对中国稀土的依赖已从90%降至60%左右。东京大学专门研究中国经济的教授Tomoo Marukawa说：“中国不会过于严格地限制出口，部分原因是进口国可能会向世界贸易组织(World Trade Organization)提出争端。”

风枫2023-07-27

经济学人：中国政府反击西方制裁时胆子越来越大，但似乎也在谨慎行事

数据，2009 年至 2020 年间，中国出口管制数量激增了九倍。然而，这些限制措施杂乱且不正规，而且目标狭窄，看上去更像是随机的警告，而不是战略进攻。美国正在加大了对中国的制裁力度，其中包括禁止西方芯片公司向中国客户出售尖端半导体和制造半导体的机器。本月早些时候，在中国宣布对芯片和其他先进技术中使用的两种金属实施最新出口管制后，一位中国前商务部官员宣称，这些措施 "仅仅是 "中国报复的 "开始"。 7 月 20 日，中国新任驻美大使谢锋表示，中国在不断升级的技术战争中 "不能保持沉默"。他暗示，回应即将到来。这一次，看起来中国政府更加深思熟虑。为了对抗美国遏制中国技术野心的努力，中国最高领导人习近平呼吁监管机构在他所谓的 "国际法律斗争 "中，反击西方的胁迫。结果，中国制定了一系列法律，为中国更有力地反击美国的商业战争建立了框架。最近制定的法律不胜枚举。2020 年制定的 "不可靠实体 "名单，惩罚任何损害中国利益的公司。同年的出口管制法，为出口许可证制度奠定了法律基础。2021 年的反制裁法，允许对实施其他国家制裁的组织和个人进行报复。看到西方国家因俄罗斯入侵乌克兰而实施的制裁，中国今年颁布了一项全面的对外关系法，允许对俄罗斯面临的那种经济和国家安全威胁采取反制措施，并于 7 月 1 日生效。同一天，新的反间谍法生效，扩大了中国安全机构的权限。与此同时，中国还收紧了各种数据和网络安全规则。新规则已经开始被使用，而不仅仅是被标榜。2 月，洛克希德·马丁公司和雷神公司的一个部门，两家在中国有非武器业务的美国军火制造商，在向台湾运送武器后，被列入不可靠实体名单。除其他限制外，这两家公司还被禁止在中国进行新的投资和贸易活动。 4 月，美国芯片制造商美光公司遭到中国网络空间监管机构根据新网络安全法进行的调查。在美光未能通过安全审查后，监管机构禁止公司生产的芯片进入关键基础设施。这些法律的措辞含糊不清，西方公司很难评估对在华业务的潜在影响。新加坡管理大学的高树超（Henry Gao）这样描述这部 "制裁法之母 "的对外关系法：誓言要追究任何被认为 "在参与国际交流过程中......以损害中国国家利益的方式 "行事的人的责任。在中国的几家外国律师事务所，已接到西方客户的请求，要求评估受到调查的风险。一位研究中国潜在网络调查的律师指出，生产商品化硬件组件（如美光的内存芯片）的美国科技公司，应警惕突如其来的调查。与此同时，中国的法律允许政府限制多种矿产和零部件，也给外国买家的业务带来了类似的不确定性。研究公司凯投宏观的大卫·奥克斯利指出，受影响的一个群体是西方的绿色能源技术制造商，尤其是电池制造商，他们在整个供应链中都高度依赖中国。去年，中国商务部提议禁止出口用于制造太阳能电池板晶片的铸锭技术。这一禁令一旦实施，可能会阻碍西方国家本土太阳能发电技术的发展，从而损害西方制造商的利益，同时增加外国对中国太阳能电池板成品的需求。对镓和锗这两种芯片金属的限制，可能会让美国在战略上感到头疼。这些规定将于8月1日生效，要求出口商向外国客户出售这些金属时必须申请许可证。中国生产全球98%的镓原料，而镓是先进军事技术的关键成分。其中包括美国的下一代导弹防御和雷达系统。华盛顿的一家智囊团 csis 认为，镓供应受到冲击，可能会给美国国防工业带来长期问题。此外，镓基化合物氮化镓可能是新一代高性能半导体的基础。不让外国染指，将阻碍西方开发这项技术的努力，同时也会进一步推进习近平希望中国控制这项技术的政策目标。但是中国需要谨慎行事。中国全球矿业协会（一个游说团体）的彼得·阿克尔指出，中国也会进口了许多在国外生产的稀土成品，因此禁令可能会反过来打击中国企业。荷兰ING银行的伊芙·曼西认为，直接禁止出口,也会促使西方国家建立自己的相关生产能力，并寻求替代品。从长远来看，这将削弱中国的实力。而把在中国有大量业务的西方大公司贴上不可靠实体的标签，可能会危及成千上万中国人的就业。这也许解释了为什么商务部没有把雷神公司（其航空子公司普惠公司在中国雇佣了 2000 名员工）全部列入黑名单，而是把禁令限制在这家美国公司的防务部门。迄今为止，相对务实的中国商务部和外交部一直在牵头实施各项法律。西方企业担心的一个问题是，会不会有更强硬的机构会取代它们。高担心，如果科技战进一步升级，由习近平亲自担任主席的中国国家安全委员会可能会发挥主导作用，可能不太会担忧中国经济受到打击。后果不堪设想，不仅仅是对中美两国公司的首席执行官而言。

加美财经 1评论2023-07-24

韩国7月前20天出口下降15.2%，韩央行警告：在中国市场竞争力下降

下降。韩国央行分析称，今年前四个月对中国出口的减少65%是由于经济因素，其余35%是因为产品竞争力下降。

金融界2023-07-22

会议内容曝光！美芯片巨头：出口管制有可能损害美国领导地位应暂停新的限制举措

市场发货。与会的一位高管反对目前限制向中国出口人工智能硬件的规定，称并未达到减缓中国人工智能发展的预期效果。据熟悉内情的人士透露，拜登团队一直在探索如何进一步收紧现有的限制措施，例如，针对英伟达专门为中国市场生产的芯片。除了美国的限制外，除了国家的限制之外，美光科技等美国公司还面临中国政府的报复，损害了它们在中国开展业务的能力。美国国家安全顾问沙利文周五表示，他同意这些企业高管的看法，即针对中国的限制应该采取“小院高墙”的策略，即有针对性且范围有限。他为政府迄今为止的行动辩护说，这些措施具有针对性，对大多数芯片的中美贸易几乎没有影响。他在阿斯彭安全论坛上说：“绝大多数由美国设计的对华芯片销售有增无减。这种情况一直持续至今。” 他暗示，接下来可能会有更多的限制措施，但只有在与受影响的公司进行充分讨论后才会实施。他说：“我们将继续研究有针对性、具体的针对国家安全和军事应用技术的限制措施，并在严谨、谨慎、有条不紊的判断基础上做出决策，当然，也将与我们的私营部门进行深入磋商。” 上述人士说，在周一的讨论中，英特尔的盖尔辛格告诉沙利文、国务卿布林肯和其他官员，进一步限制英特尔在中国的业务，会危及拜登的一项重要政策，即把芯片生产带回美国。据上述人士称，如果没有中国客户的订单，英特尔计划在俄亥俄州建造的工厂综合体等项目的必要性，将大大降低。英伟达的黄仁勋表示，限制其部分芯片在中国的销售，只是让替代品更受欢迎。总体而言，这些高管认为，尽管中国客户被迫购买更多相对低效的芯片以完成被禁产品的工作，但这并未明显减缓他们的步伐。他们认为，使用软件的可用性和质量足以弥补任何硬件限制。盖尔辛格还在阿斯彭安全论坛上发表讲话，他在周三的发言中提到了在华盛顿举行的会议。他说：“我们确实传达了一个关于中国的非常重要的信息。现在，中国占半导体出口的25%到30%。如果我的市场减少20%或30%，我就需要减少建厂数量。” 他认为，允许美国芯片公司进入中国市场符合美国的整体利益，因为来自中国的收入有助于推动研发。而这正是保持美国在量子计算等新技术领域的领先地位所需要的。高通公司60%以上的收入来自中国，为小米公司等智能手机制造商提供零部件。本月初访问北京展示公司最新人工智能芯片的盖尔辛格认为，中国是英特尔最大的销售地区，为其提供了约四分之一的收入。对于英伟达来说，中国约占其销售额的五分之一。到目前为止，应用材料公司等芯片设备制造商的收入受到了较大影响，被迫降低预期数十亿美元。但这些限制也影响到了一些设备制造商，企业担心，这些限制将扩大到其他类型的芯片。

财经风云2023-07-22

俄犹太自治州向中国出口近8000吨大豆

年7月初以来，俄犹太自治州各生产商已向中国出口了近8000吨大豆。

金融界2023-07-20

黄金多头爆发！金价刷新两个月新高分析师：黄金阻力最小的路径仍是上行

考虑建立对外投资审查机制并进一步禁止向中国出口人工智能芯片的话题时表示，中国政府不会袖手旁观，中方不会主动挑衅，但也不会因挑衅而退缩。 Menghani指出，随着通胀压力进一步缓和，市场开始排除美联储在7月份加息25个基点后进一步加息的可能性。投资者现在似乎确信，美联储目前的紧缩政策即将结束，这是美国国债收益率大幅下跌的一个关键因素，并继续对美元起逆风作用。他认为，黄金阻力最小的路径仍然是上行，不过多头可能会等待一些后续买盘超过周高点，然后再进行新的押注。黄金技术前景分析 Menghani指出，从技术面来看，金价在突破1970美元/盎司后，又突破1984-1985美元/盎司区域，这将证实看涨前景。鉴于日线图上的振荡指标守在看涨区域，金价似乎准备重返2000美元/盎司的心理关口。金价上行轨迹可能会进一步延伸，并测试2010-2012美元/盎司附近区域附近的下一个障碍。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 下行方面，Menghani表示，1970美元/盎司区域目前似乎已经构成短期支撑位，然后是100日简单移动平均线(目前在1959美元/盎司附近)。金价接下来的支撑在周波动低点(在1946-1945美元/盎司区域附近)，若跌破上述区域，金价可能会加速跌向水平支撑位1934美元/盎司。然而，任何后续下跌都更有可能被买入，并令金价跌势在1926-1925美元/盎司区域附近保持受限。

天马行空2023-07-20

中国驻美大使：若美国对中国芯片行业实施更多限制，中方定会做出回应

考虑建立对外投资审查机制并进一步禁止向中国出口人工智能芯片的话题时表示，中国政府不会袖手旁观，中方不会主动挑衅，但也不会因挑衅而退缩。

金融界2023-07-20

中国恐被禁止购买美国原油储备！拜登之子被曝向中企出售原油

下的任何公司出售美国石油储备，并禁止向中国出口任何来自SPR的原油。曼钦的一名发言人说，参议院的版本还禁止向俄罗斯、朝鲜和伊朗出售石油。战略石油储备是在20世纪70年代阿拉伯石油禁运之后建立的，目前储量为3.468亿桶。拜登政府誓言要补充原油储备，尽管到目前为止步伐缓慢。共和党人批评释放石油储备是在去年11月中期选举前压低油价的一种手段，他们也对政府使用应急储备的做法提出了质疑，称能源部将90万桶石油转移给了联合石化美洲有限公司(Unipec America Inc.)，后者是中国石化(Sinopec Corp.)的子公司，获得了私募股权公司BHR Partners数十亿美元的投资。拜登之子亨特是BHR Partners创始董事会成员之一。白宫曾表示，根据法律规定，能源部必须通过竞争性拍卖将SPR石油出售给出价最高的竞标者，无论竞标者是否为外国公司。该公司还表示，去年有必要从储备中释放石油，以解决乌克兰冲突和随后的供应中断造成的价格飙升问题。美国年度国防政策法案被认为是必须通过的，因为它授权加薪以及对处于危险中的部队的补偿，并得到了共和党人的广泛支持。

忆芳2023-07-19

中俄贸易关系变得越来越不平衡！专家：“中国确实有机会把俄罗斯变成它的附庸”

院）根据Sonnenfeld的计算，中国出口到俄罗斯的商品价值是俄罗斯第二大进口国德国的两倍多。相比之下，俄罗斯是中国商品的第11大进口国，美国、香港和日本是中国最大的三个贸易伙伴。（中国和俄罗斯的贸易关系不对称，图源：耶鲁大学首席执行官领导力学院）就连俄罗斯飞速发展的汽车工业也显示出中国日益增长的影响力。价格飙升、消费者支出疲软以及对外国制造汽车的供应冲击，使中国汽车品牌吉利(Geely)成为销量增长的唯一非俄罗斯品牌。吉利汽车的年销量大幅增长88%，目前在俄罗斯汽车市场占有11%的份额。与此同时，在过去一年里，普京一直将俄罗斯的经常账户盈余作为经济弹性的证据。但由于能源出口利润的减少，以及除了中国之外缺乏贸易伙伴，这些数字正在迅速下降。中国一直能够以大幅折扣购买俄罗斯商品。上个季度，俄罗斯央行报告其经常账户盈余下降了93%。 “俄中关系绝非完美，但两国领导人的共同利益以及与西方对抗的战略逻辑，为合理平等的合作奠定了坚实的基础，”他说。“在这种互动中，中国确实有机会把俄罗斯变成它的附庸，但关键是，它没有令人信服的理由这样做。”

财经风云2023-07-19

中国政府还没有准备刺激经济，B计划是什么？

出口下降。周四的官方数据显示，6月份，中国出口创下了自大流行爆发以来的最大同比降幅，按美元计算下降了12.4%。与美国的地缘政治紧张局势，也加剧了对贸易的负面情绪，西方公司更认真地开始从中国 "去风险化 "供应链。贸易下降打击了中国制造商，例如在中国南部东莞生产人造圣诞树和装饰品的金艺礼品和装饰品（Golden Arts Gift & Decor）公司总经理理查德·陈（音 Richard Chan)。陈说，公司约80%的产品出口到美国和欧洲，今年订单比去年减少了30%。他的公司通常在每年5月份之前收到大部分订单。这位香港商人说，通货膨胀使市场下滑，"一棵零售价为100欧元的圣诞树现在要150欧元，人们不再购买了"。与疫情爆发前相比，工厂在生产高峰期雇用的夏季临时工数量减少了一半。他说，"制造业正在消亡，前景很悲观......。 .我们只能在这里和那里努力削减成本。" 其他制造商不仅受到出口下降的挤压，还受到房地产低迷导致的国内建筑材料和家用耐用品需求疲软的挤压。为住宅和商业建筑生产铝幕墙的广东Kam Pin Industrial公司的丹尼·刘（音 Danny Lau）说："如今在中国大陆做生意更加困难，市场更小，竞争更激烈"。美国市场通常占刘业务的30%左右，其余大部分来自中国客户。他预计，只有到2025年全球经济好转时，业务才会大幅复苏。他说，2023年前六个月，中国大陆的订单也同比下降了60%以上，复苏在很大程度上取决于中国政府的刺激政策和中美紧张局势的缓解。经济学家表示，在国内方面，有迹象表明中国消费者和私营企业仍在应对疫情带来的影响，尤其是去年几个大城市经历了长时间的封锁。美国和其他西方国家通过直接援助来支持消费者，而中国的刺激措施主要针对供应方。经济学家认为，这导致了消费者和企业信心的周期性下滑。国内对当地旅游业等服务业的需求有所恢复，但消费者并未进行大额消费。瑞银投资银行（UBS Investment Bank）首席中国经济学家汪涛说："在过去16个月里，订单和收入都在下降，因此在这种环境下，企业很难有信心。企业不想扩张，因为许多企业产能过剩。" 与此同时，政府在疫情流行的几年里对几个重要行业进行了打压，首先是限制房地产公司的杠杆率，其次是电子商务平台，如蚂蚁金服集团和金融业。人们希望国家现在能适当的收手。中国政府上周宣布对蚂蚁金服处以71亿元人民币（合9.84亿美元）的罚款，尽管数额巨大，但一些分析人士认为这是积极的一步，可能标志着所谓的互联网集团 "整顿 "结束。中国国务院总理李强还会见了TikTok所有者字节跳动、美团外卖和马云的阿里巴巴云的技术高管，并向他们保证政府将使监管正常化。此之前，中国政府对外国政府和企业展开了魅力攻势，并在长期中断后恢复了与华盛顿的对话，美国财政部长耶伦本月访问了北京。汪涛表示："中国政府试图向私营企业保证监管正常化……私营企业可能正在等待更具体的具体政策来支持这种言论，即使这些具体政策得以实施，他们可能也需要一段时间才能感到安心。" 坚守阵地在武汉举行的一次当地商人小型晚宴上，与会者谈论的话题都是老生常谈，谁在当地共产党的领导中人脉最广，以及关于哪种白酒受到国家最高领导人青睐的故事。在始于武汉的疫情中，大多数人在经历了艰难的几年后仍在苦苦挣扎。疫情发生前熙熙攘攘的城市街道如今已变得冷清许多，尤其是位于市中心的餐馆，许多餐馆在疫情期间都已关门歇业。但一些人指出，有证据表明，政府支持经济的政策（如基础设施融资）正在帮助企业维持运转。一位专门从事隧道建设和其他政府资助的市政工程的商人说："情况很糟，但我们还能过得下去。" 武汉市一位前政府高官表示，今年经济放缓的部分原因是企业在2022年停产期间增加了库存。他说，6月份生产者价格指数大幅下降与此有关，"有很多库存。卖不出去就降价"。但他表示，迄今为止的复苏步伐符合预期，"不能指望一个正在康复的病人在第二年跑马拉松。" 中国人民银行副行长刘国强上周强调了这一点，他表示，大多数国家在结束疫情限制后需要一年时间才能恢复。中国六个月前才放弃了疫情控制。不过，分析人士认为，如果今年的情况继续恶化，政府能否守住底线，避免进一步刺激经济，仍然是个问题。房地产行业是最大的挑战。房地产行业在年初企稳后，近几个月再次下滑。野村援引数据称，根据对25个城市的抽样调查，6月份的现房价格比5月份下降了1.4%，加速了前几个月的降幅。中国政府本周宣布，将此前针对开发商的信贷支持计划延长一年。政府还下调了基准贷款利率，并宣布了其他支持行业的措施。但这些措施能否稳定市场还存在疑问。武汉一位房地产专家表示，开发商不愿投资，消费者不愿购买，尤其是在中国最大、负债最多的集团之一恒大破产之后。 "你无法想象像恒大这样的开发商会在一夜之间内爆。购房者感到不安全，"他说。挥之不去的问题是，市场上存在大量未完工的住房项目，他估计仅湖北省就有250个。中央政府向地方政府提供了一些资金，帮助开发商完成这些项目，这被认为是恢复消费者信心的关键。但地方政府不愿选择接受资金的开发商，担心被指偏袒。在许多城市，地方政府自身的财政状况非常窘迫，因为向开发商出售土地的收入消失了，而地方政府的融资工具（通常投资于低回报率的基础设施项目）也难以偿还债务（注，这种债权人基本上是中国的金融机构）。这位武汉房地产专家说，中国政府可能不希望房地产被用于短期刺激，但地方上有很大的压力，"当地人期待大的刺激政策，但这并没有发生。大规模刺激会来吗？然而，许多经济学家认为，在习近平承认并宣布采取更大规模的刺激措施之前，情况必须变得更糟。无论如何，很少有人会期望出现过去那种规模的刺激，例如2008年全球金融危机后，中国向经济注入了40亿人民币（合5,590亿美元）。经济学家表示，虽然金融市场呼吁刺激政策，但习近平和他的决策者们显然认为，房地产放缓是对债务缠身的旧经济模式的必要调整，尽管这种调整是痛苦的。葛艺豪表示，一般认为，在房地产危机和消费者信心恢复缓慢的问题上，中国领导层比市场更为乐观。虽然今年的经济增长可能会达到5%的目标，但随着经济适应新的现实，习近平可能准备让经济增长在未来几年进一步下滑。考虑到大多数家庭已经买了房，私营企业也将适应新的、较低的增长轨迹。他说，对习近平来说，最重要的是在与美国的竞争加剧时，实现技术自给自足和安全的总体战略目标，"我敢打赌，在相当长的一段时间内，这种做法会很有效。在过去的30年里，中国的大多数人都做得很好。" 然而，在武汉萧条的房地产业等领域，这种信息却让人沮丧。在远离绿地中心的市郊展厅，另一座高楼正耸立在半废弃的房屋之上，这些房屋是在经济繁荣时期被收购后拆除的。里面的一位销售人员告诉记者，生意非常糟糕，过去几个月里客户为零。当老板降价时，之前购买该楼盘的人都很生气。 "他们威胁要发起抗议，"她说。

加美财经2023-07-19

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